底部仍然有待探明

　　本周，沪深两市震荡下行。短期来看，60日均线存在一定的支撑作用，但是短期均线目前纷纷向下拐头形成“死叉”，股指若想重返2200点关口将会面临较大压力。在近几日大盘缩量下跌的情况下，短期底部仍然有待探明。预计下周市场仍将偏弱，建议投资者谨慎对待。

　　资金面上，本周央行周二和周四例行的公开市场操作全部询而未发，本周净回笼资金580亿元。截至本周，央行已经连续三次暂停公开市场逆回购，透露出货币政策微调取向已经开始转向偏紧的信号。受此影响，本周Shibor利率出现明显大幅上行。与周一相比，周五隔夜、一周、一月利率分别已经上行130、134、173个基点，市场资金紧张端倪初露。不过，央行公布的数据显示，中国金融机构9月外汇占款余额增加1263.6亿元，为连续第二个月增加，增幅创5月以来最高水平。由此可以粗算出热钱跨净流入近14亿，较上月继续增加，并且扭转了之前热钱流出的局面。我们认为四季度，在美国QE退出延后的情况下，国内流动性仍有望维持相对宽松的局面。

　　消息面上，本周汇丰银行公布的10月汇丰中国制造业采购经理人指数初值为50.9%，较9月终值环比上升0.7%，创7个月来新高。其中，新订单指数为51.6，环比回升0.8，也升至七个月高点。新出口订单指数环比回升0.1，产出指数环比回升0.8，说明中小制造业企业经营环境有所改善。但购进价格环比回落，预示企业补库存活动减缓。整体来看，10月汇丰PMI超出市场预期。但考虑到汇丰PMI10月调查在国庆之后，因此预览值的提高与国庆节期间需求旺盛有关。同时9月汇丰PMI终值较预览值向下修正幅度较大，因此10月预览值的向好并为给市场带来较大利好，但对10月份经济走势的判断还需观察工业数据。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看多

　　下周区间 2100-2150点

　　下周热点成交量

　　下周焦点消息面变化