申银万国降低仓位后市谨慎

　　申银万国证券最新发布报告称，目前大盘反弹难度较大，后市持续调整是大概率事件。在操作策略上建议降低仓位，通过严格的仓位控制规避可能出现的阶段性调整风险。

　　申银万国证券分析师钱启敏认为：“在上周连续下跌后，A 股反弹乏力，基本处于防守态势，以缩量企稳为主。这一走势，反映出多方相当谨慎，不愿轻易冒进，观望气氛浓重。而从市场环境看，题材股的炒作从创业板开始，到上海自贸为峰值，随后便进入逐渐收敛阶段。题材股降温，影响大盘同步向弱。”

　　钱启敏同时分析指出，进入10 月下旬后，年终机构结账将是一个周期性的问题，在行情趋势谨慎的前提下这一因素的影响已经提前显现，将影响阶段性供求关系，短期资金面趋紧。公开数据显示，上上周资金流出逾500亿元，上周也流出资金近500 亿元，两周合计资金流失1000 亿元。“在此情况下，行情‘水落石出’是必然结果。”钱启敏称。

　　由此，申银万国证券认为，从目前来看，大盘反弹乏力，后市持续调整走低应是大概率事件。建议投资者保持谨慎。