沪指重返半年线 三大路径掘金年底红包行情

　　沉寂了一个月的A股市场在昨日突然爆发，上证综指盘中一度劲涨2.49%，虽然收市时回落至2135.83点，但1.67%的单日涨幅仍是10月11日以来的最佳表现，而本报在对当前A股市场的基本面、政策面、资金面、主力资金、产业资本等要素进行综合考量后发现，在大盘指数强势反弹的同时，有利于A股市场企稳走好的积极因素也逐渐占据了上风。

　　基本面逐渐转好

　　虽然近期大盘走势疲软，但宏观经济向好的形势仍在延续，10月份的PMI、PPI数据均处于相对景气的状态，而财政部本周发布的10月份全国财政收入同比增长16.2%的消息也从侧面反映了国内经济的向好态势。

　　具体到A股上市公司来看，截至昨日，沪深两市已有809家上市公司发布了2013年业绩预告，其中表示全年净利润有望实现正增长的公司达到523家，占比约64.65%，而上市公司三季报显示，今年前三季度A股上市公司的业绩报喜率约58.33%。

　　申银万国投资顾问谭飞表示，就短期而言，经济转型会对传统周期性企业带来明显的打压，但从中长期看中国经济保持稳定增长的概率仍较大，良好的基本面预期将成为现下A股市场最大的托底支撑。

　　政策面暖风频吹

　　除了基本面的乐观预期外，对中国经济转型升级过程中可能出现的利好政策的憧憬则是推动大盘在三季度走强的另一大动因。《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》明确了资本市场在发展社会主义市场经济中的重要地位和作用，为资本市场改革发展指明了方向，投资者对相关政策利好的期待再度升温，由此对A股市场带来的直接影响便是安防、军工、券商等政策预期度较为透明的板块已经率先在震荡行情中有所表现。

　　广发证券投资顾问王立才表示，在《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》公布后，相关细节措施将在未来1个月内逐一落实，这不仅有助于深化中国经济结构转型、为中国资本市场的发展奠定坚实的基础，同时其中部分涉及资本市场的改革措施也有利于完善中国资本市场的运行机制，从根本上解决影响中国资本市场背离经济基本面的深层次难题。

　　资金面依然趋紧

　　尽管目前尚不存在月末节点考核因素的干扰，但资金成本居高不下的状况却未改善，据本报数据中心统计，截至昨日，上海银行间同业拆放利率(隔夜)报4.188%，比9月底3.126%的数据高出近1个百分点，而反映资金成本中期走向的上海银行间同业拆放利率(1月)也从9月底的5.3%升至5.325%。而央行最新发布的数据显示，10月份新增贷款总额仅5061亿元，创10个月以来的新低。

　　长城证券投资顾问龚科认为，年底阶段A股市场的资金面形势仍较为严峻，由此可能给A股市场带来两大负面影响，一是削弱A股市场的增量资金供给，二是可能引发“囊中羞涩”的上市公司加强通过A股市场再融资的力度。

　　主力资金且战且退

　　即便昨日大盘出现明显反弹，但出现在个股龙虎榜上的29家机构席位还是进行了总计约1.01亿元的净减持，而统计数据更是显示，本月以来机构席位的交易总规模虽已达到47.55亿元，但买入金额不足15.6亿元。

　　浙商证券投资顾问陈德表示，对于机构投资者的减持行为，投资者需一分为二地看待，一方面机构投资者消极作为确实不利于行情的延续，但另一方面不排除这是机构投资者进行调仓换股的步骤，毕竟对于基金等机构投资者而言还存在年底排名战的压力。

　　产业资本积极入市

　　尽管当前机构投资者的操作情绪较为消极，但作为对A股市场有着重要影响力的另一股势力——产业资本却显露出与机构投资者相反的判断，在宋城股份于昨日推出股票回购方案后，已有13家A股上市公司在本月推出或实施了各自的股票回购事项，相比之下，在今年9月份、10月份同期，涉足股票回购领域的A股上市公司分别只有8家和7家。

　　在A股上市公司争先启动股票回购的同时，反映产业资本动向的另一重要平台，大宗交易市场也传出积极信号，上周大宗交易的平均折价率为5.78%，但到本周时这一数据已收窄至4.61%，显示产业资本通过大宗交易市场买入A股的积极性有所提升。

　　华融证券投资顾问李侠表示，产业资本是最了解上市公司实际经营情况的群体，在一定程度上向市场传递了公司股价被低估的信号，有利于活跃公司股票二级市场的交易，对公司股价形成一定的支撑。

　　后市把脉

　　后市围绕半年线震荡概率大

　　值得注意的是，随着收盘点位收于2135.83点，上证综指也再度回到2131.6点的半年线上方，而回顾10月下旬以来的A股市场走势可以发现，上证综指基本上围绕着半年线反复震荡。10月25日，已连续收出3条阴线的上证综指首度跌破半年线位置2139.13点，在此后的8个交易日中，上证综指以半年线为中枢反复震荡，其区间累积涨幅仅为0.31%。从11月7日开始，上证综指开始在半年线下方运行，并在11月11日、11月13日、11月14日三度跌破2100点关口，不过与半年线点位之间的差距从未超过50点，最终在昨日，上证综指以1.68%的日涨幅重回半年线上方。

　　“半年线通常被视为A股市场的牛熊分界线。”广发证券投资顾问王立才指出，不过昨日大盘反弹的量能释放尚不充分，表明多方资金的观望情绪仍然较浓，股指暂不具备快速上行的基础。长城证券投资顾问龚科则认为，资金面目前整体呈现稳中趋紧的态势，不过政策面、基本面的向好为A股市场提供了支撑，若无突发利空因素影响，预计年底阶段大盘仍将在半年线附近反复震荡，股指运行范围约在2050点～2250点之间。

　　操作提示

　　三大路径掘金年底红包行情

　　周五在利好预期刺激下，沪指有效突破2117点，结束了9月份以来的调整行情，为年底红包行情奠定了有力基础。西南证券(股吧)分析师冉绪认为，由于本轮调整时间较长，由此产生的行情级别也会相对较大。投资者可从改革受益、估值修复、年底高送等三条思路挖掘具有爆发力的潜力品种。

　　改革受益股

　　三中全会为今后改革指出了方向，从资本市场角度出发，军工、生态、文化、医疗、教育等5大行业将是重中之中。对此，上海证券投资顾问黄昌全认为，要想在年底行情中获得比较好的收获，应抓住这5大行业中具有中长期发展潜质的个股。潜力股可关注广船国际(股吧)、航天科技(股吧)、航天信息(股吧)、戴维医疗、蒙草抗旱、中电远达、华谊兄弟。

　　二线蓝筹股

　　年底将至，单纯的题材热点因业绩原因缺乏市场基础，而市场主力也将调仓换股，对估值存在修复机会的二线蓝可能将加大收集力度。山西证券投资顾问何军认为，今年二线蓝筹股主要目标应放在证券、电力、商业、农牧林渔、医药等板块。潜力股可关注海通证券(股吧)、西昌电力(股吧)、汉商集团(股吧)、重庆百货(股吧)、东方海洋(股吧)、仁和药业(股吧)、金城医药。

　　高转送题材

　　目前高送转预期概念领涨股涨幅扩大，这一题材将再成为跨年度行情中被游资“厚爱”的题材。光大证券投资顾问周明认为，在年末一般都是小私募操作，他们为了排名找一个说法。所以，这些实力小的私募就做这种小盘的题材股推高收益率。潜力股可关注煌上煌、南方轴承、帝龙新材(股吧)、金卡股份、赛轮股份、特锐德、万邦达。