市场增量资金正在布局年报行情

　　三中全会释放的利好使上证指数(股吧)出现了逾百点的上涨，2200点成为市场的短期压力位，除了上周一大幅上涨外，另外4个交易日上证指数(股吧)一直徘徊在2200点整数关口附近。本周大盘将会面临方向性选择。从方向上判断，向下运行是非趋势性的，市场震荡运行为主；而向上运行则是趋势性的。

　　资金面很难出现根本性的好转

　　市场向上突破的首要条件是市场能摆脱创业板的束缚。近期我们一直谈创业板指对市场的旗帜作用，今年以来，把握住创业板的运行特征，就相当于把握住了市场发展的脉络，就能抓住市场获利的机会。同时也应该看到，今年以来，以上证指数(股吧)为代表的主板市场的疲弱与创业板的强势形成了极大的反差，因此，要使主板市场强势上涨就必须有权重股的异军突起，来消除这一反差。

　　从上周市场的运行情况看，上证指数(股吧)的表现强于创业板指，其中证券板块、银行板块都有一定表现，这一强势势头能否延续，是后期行情发展的关键。

　　从资金面来看，缓解短期资金面紧张的操作主要是通过逆回购。央行连续开展了两次逆回购操作，银行间隔夜资金利率有所回落，但是，跨月的14天利率、21天利率以及1个月利率、3个月利率都小幅上涨。由于临近年底，资金面较紧张，因此预计资金面很难出现根本性的好转，投资者需重点关注短期银行间拆借利率变化，关注央行逆回购的时间点和规模。

　　市场增量资金正在布局年报行情

　　从二级市场来看，成交量也是市场能否有效向上突破的一个关键因素，要突破2200点到2250点的压力，日成交额应该在2500亿元左右。

　　此外，外围市场的走强是A股向上运行的一个有利因素。近期美国股市连续创出新高，香港市场也出现了大幅上涨，在“A+H”股的板块中，绩优大盘股的H股价格普遍高于A股价格，如果H股能持续走高，无疑对A股市场中的蓝筹股有很大的提振。

　　目前，创业板出现分化，前期大幅被炒高的文化传媒、网游等板块反弹力度减弱，而一些市盈率相对较低、年度涨幅相对较小、流通股本相对较小的个股纷纷走强。透过创业板的分化以及主板中一些消费类个股的企稳，可以看出，市场增量资金正在布局年报行情，正在寻找高安全边际的防守类品种。