资金出逃大盘短线休整2300一线难免上下反复

　　昨天大盘整体呈现震荡格局，沪指报收于2302.6点，下跌18.31点，跌幅0.79%，成交1356亿，深成指报收9444.08点，下跌104.23点，跌幅1.09%，成交1184亿，两市合计成交2540亿，与上一交易日量能有所放大。

　　技术分析：昨日沪指日线收一根带有长长上影线的阴线，未能站上前期2011年11月份高点2536点与2012年5月份高点2453点连成的中期下降趋势线压制。沪指跌破5日、10日线，强势格局开始转弱，从上证指数(股吧)MACD趋势线来看，目前已经高位死叉，红柱已显逐步消失的趋势。同时，成交量出现明显放大，资金出逃迹较为明显，短期来看股指开始出现转弱的明显信号。在2350点区域进入另外的一个资金密集成交区，在此区域将面临大量的套两盘解套而带来的股票方面的释放。大盘的调整是针对之前1个多月以来整个上升段的回撤，毕竟周线与月线技术指标显示，短线调整不改大盘中期趋势。

　　综合分析：汇丰1月中国PMI预览值升至51.9，创24个月新高，成为基金入场高位接盘的理由，但抛压也同样出现，视此消息为利好兑现，在获利盘和解套筹码以及时间周期等多重因素影响下，股指有调整要求。一季度市场面临年报、两会等多个题材，而且资金面相对宽松，大盘在此期间需要休整，才能掀起两会行情，后市蓝筹股回调的程度将决定大盘下跌空间。目前位置进行短暂洗盘，无论对前期踏空资金来说，还是对行情以后的发展来说，都是好事。

　　操作建议：涨幅大的小盘股、题材股将是调整浪里风险最大的板块，而银行股主力介入最深，反而不容易马上下来，短期仍应以规避风险为主。空仓或轻仓的投资者不要急于一时，毕竟大盘在上涨行情后，短期积聚了较多的获利盘，宽幅震荡走势难以避免。只有将政策趋势、价值趋势、技术趋势三者应当有机结合在一起才有机会才本波的反弹行情中获得不错受益。

　　机构视点

　　天源证券：反弹弹药依然充足

　　虽然调整来临，但中期向上趋势未变。在1月初的亚洲金融论坛上，“目前哪个地区拥有最好的投资回报”投票中，中国得票率最高，为48.9%。表明全球投资者依旧看好中国内地的投资机遇。从后续资金来源看，三路资金有望继续流入A股市场。首先，QFII及RQFII资金入市呼声高涨，扩容前景广阔。其次，国内机构扩容步伐加快。截至1月6日，新基金审批提速，在发及待发新基金已突破100只大关，达到106只。最后，新开户和空仓户令后续资金充沛。因此我们认为，市场近日持续深幅调整的可能性较小，未来有望以时间换空间的横行震荡来修复过高的技术指标，然后继续向上拓展空间。

　　西部证券：宽幅震荡仍将延续

　　尽管市场中期向上趋势基本确立，但短期市场在技术性调整、年报业绩分化、资金调仓换股等因素影响下，继续宽幅震荡的概率较大。回顾本轮反弹，日益突出的技术调整要求一直困扰着市场，虽然反弹期间曾经历了数次短暂调整，但回调幅度并不十分理想，MACD指标顶背离和均线系统偏离的问题并未得到有效修复。同时自沪指重回2300点上方以来，沪指屡次冲击2350点一带无果，资金高位入场意愿减弱，加大了股指继续强势上行难度。值得关注的是，股指以盘中剧烈震荡的方式止步于2012年6月形成的缺口下方，体现出缺口一带压力的巨大。在缺口阻挡下，股指上行难以一蹴而就，还需通过反复清洗筹码的方式来积蓄做多动能、酝酿新热点，从而完成该缺口的回补并实现有效突破。

　　申银万国：2300一线难免上下反复

　　周四股市冲高回落，大幅震荡，显示2350点上方压力较大，蓝筹股难以单独拉抬股指。后市延续2300点一线整理，时间会稍长。盘面上，向好趋势未变，2350点阻力较大，短期2300点还需要一定的震荡整理。技术上看市场向好趋势未变，除年线之外，中短期均线系统已呈现多头排列，60日均线上穿半年线，年线开始走平上行。本轮反弹呈现明显的阶梯式上行节奏，以强势横盘震荡代替回调确认，也算稳步。反弹幅度达20%后，上行阻力增大也属正常，因此近期2300点一带震荡加剧，整固时间拉长。上证指数(股吧)2012年6月4日2348-2365点的缺口构成向上引力，也同时是多空争夺的阻力区间，周四上试缺口尚余3点补足，显示2350点附近阻力较大，2300点一带还需要一定的震荡整理，难免上下反复。操作策略：回调可适当低吸。