大盘股搭台大盘股唱戏

　　本周五，沪指跌破2300点。琪润投资董事长洪涛认为，随着机构投资者增加，2013年A股的投资思路不再是“大盘股搭台、小盘股唱戏”，而是“大盘股搭台、大盘股唱戏”。他看好具有创新业务的券商股，以及产品能进入基本药物报销名录的医药股。

　　中国证券报：2013年股市走势如何演绎？

　　洪涛：从指数角度来讲，熊市已经过去，沪指想再次跌到2100点以下不太可能，因为大盘蓝筹股股价已经上来，想要下跌回去并不容易。以银行股为例，今年以来的几次大盘跳水，银行股都没有出现大跌，说明资金并未撤离，而是其他板块的资金看清楚形势后在换队伍。可以说，指数很健康，但是个股熊市还没有结束，一些绩差股可能还要继续跳水。

　　中国证券报：今年的股市热点会有哪些？

　　洪涛：以往散户和游资钟爱波动性较大的小盘股和绩差股，长期下来，这些股票处于高溢价状态，但是现在机构投资者尤其是海外资金在扩容，2012年QFII增加500亿美元，RQFII增加2000亿元人民币，管理层表态还要再扩大10倍。这些资金不会选择长期高估值的股票，而是选择一些低估值的大盘蓝筹股，他们看中的是趋势，希望获得长期回报。因此，以后A股市场的情况会变成“大盘股搭台、大盘股唱戏”。如果到2013年底回头再看，会发现蓝筹股一直在上升，但是军工、农业、高送转等小盘股板块可能猛冲一段时间后股价又回到原位。刚才说的银行股去年12月以来在几次调整中没有大跌，正是有游资逐渐反应过来，大盘股开始“唱戏”，今年可以说是价值投资元年。

　　中国证券报：今年的投资思路是否该挑选大盘股？

　　洪涛：今年会挑一些底部缓慢抬升的股票，机构资金属于中长期运作，他们并不希望价格马上蹿升起来，因此会不温不火地慢慢将底部抬高，这些股票从去年四季度开始就不再创新低。

　　中国证券报：除银行股外，还有哪些板块？

　　洪涛：银行股目前只有四五只与其港股价格相比还处于折价状态，因此并不会有太多上涨。

　　医药股值得关注。虽然去年被炒作过，但是这一行业处在长期增长过程中。这正符合QFII的投资逻辑，QFII有很强的投资能力，他们看中这一板块并不是没有原因。今年对医药股的关注可以集中在一些具有独立研发能力和定价能力的医药公司上，例如一些可能进入基本医疗报销药物名单的药品公司。另外还有水利股，一些水利集团的工程进入收获期，因此最近两三年利润会快速增长。

　　中国证券报：很多人提到金融体制改革是未来的一条重要投资主线，因此券商板块值得关注，你怎么看？

　　洪涛：券商板块是近期炒作的一条线，但是它的价值还有待观察。一个成熟市场的交易量不应该很大，因为机构投资者比例较高，市场上涨时不需要很高的换手率，因此券商股的经纪业务增长不会像往年那么快，但创新业务例如融资融券是一个看点。

　　中国证券报：今年经济会否进入新的周期？

　　洪涛：宏观经济还有不确定因素。去年四季度的经济数据显示经济已经企稳，但是未必出现明显好转。中国目前有很多传统行业产能过剩，以煤炭行业为例，去年底煤炭价格的反弹是前期去库存后的小反弹，去库存的行为是市场知道价格一路下跌，因此才去库存，并不代表供需发生变化。所以一些强周期行业在最近几年内必须调整，但是一些新兴行业，如节能环保和一些改变生活方式的科技行业值得关注。