券商：A股迎来三重底

　申万宏源：A股迎来三重底

　　随着上周末强力救市制度的出台，目前市场迎来明确的政策底、情绪底与市场底，预计未来三个月上证指数波动区间为3600-4500点。

　　首先，政策底明确。本周末暂停IPO、21家券商联合声明出资救市、央行将给予证金公司流动性支持无疑最为给力，类似平准基金的联想，还有规模上的无限想象空间，最重要的是体现了各部委协同应对的态度。

　　其次，情绪底明确。根据申万宏源研究的量化情绪指标，6.29周一盘中下跌2%时发出买点，上一次情绪指标在5.28暴跌前发出卖点。

　　最后，对于市场底的判断不变：未来3个月类似2014年二季度，为波动幅度收窄的休养生息状态，上证指数波动区间3600-4500点。

　　操作上，在没有找到新的强势领涨行业和主题之前，结构上要更加均衡，蓝筹和优质成长得到了政策期权保护，而纯概念主题的小市值股票反弹之后还会下跌。建议从中报高增长、跌破员工持股价、增发价等方向中精选个股。

　　此外，本轮下跌对资产管理业大格局影响深远。经过风险教育，股市去杠杆和风险偏好下行都将是长期过程。

　　兴业证券：底部波动依然很大

　　3600点是市场底，但是股灾后期的市场已经是惊弓之鸟，行情仍不稳定，波动性会依然很大。

　　可以跟着“国家队”“解放军”，立足中期而配置金融、铁路等有改革催化剂的价值股，特别是次新股，以及买入航空、白酒、养殖等高景气行业；另一方面，建议卖出持仓里的垃圾股，重仓成长股的机构投资者，可以展开积极自救，减掉纯讲故事的，将持仓浓缩在新兴产业的最优质资产里。

　　齐鲁证券：底部中枢将逐步提升

　　市场底部区域已经探明，市场将在3600-3800一带展开反弹，但是由于前期套牢盘太重，需要反复震荡才能逐步消化前期套牢筹码，三季度将是市场整周期，预计四季度指数将创下新高，但是在市场底探明情况下，接下来市场底部中枢将逐步提升。短期政策刺激加上前期市场超跌，市场将会出现报复性反弹，建议投资者关注前期跌幅较深+大股东增持+技术上换手率较高的个股，同时建议关注当前估值水平较低+流动性较好+业绩稳定增长的二线蓝筹行业，如电力、银行、家电、白酒等行业。