超跌中小创遭抢筹：“灾后重建”被寄予厚望

　从连续千股跌停到千股涨停，从指数跌停到指数涨停，一场由流动性危机引发的股指急跌，在监管层强有力的救市行动下，以连续两个交易日大涨宣告结束。

　　A股触底反弹，投资者信心不断回升，而市场最为关心的，莫过于哪些股票在前期大跌中下探了“中期大底”。多位机构人士和资深市场人士对《第一财经日报》称，具备成长性、有业绩的中小创超跌股，有望在近期率先反弹。与此同时，待反弹平复之后，市场投资风格或渐渐趋向基本面。业绩向好、估值偏低和跌破增发价的三类个股有望持续走强。

　　超跌股反弹

　　“目前缩量涨停，至少还有两个板。”一位资深市场人士评论某中小创股时称。此中小创股今年6月大跌前股价上探41元，7月8日跌停探底14元，最高跌幅达65%，继7月8日封在跌停板上的15万手被“吃掉”打开跌停后，在9日和10日则连续缩量封涨停，然而，即使连续2日涨停，其股价仍未到高点的一半。

　　类似的中小创股票在近期并非少数。统计显示，截至7月3日，自高点跌幅超50%的个股即达1025只，而7月6日至8日，A股市场连续3个交易日现千股跌停，即使在大面积股票因“筹划重大事项”停牌的背景下，统计显示，截至7月8日“腰斩”的个股亦达到1300多只，300只跌幅超60%，不少个股已经回到甚至低于2013年和2014年11月牛市启动前的水平。

　　“非理性下跌，不少个股是错杀的。”上海一家券商资管部负责人称，不少未停牌个股连续跌停，是整个A股市场流动性缺失所致，因场外配资强平和基金遭遇赎回，这些场外配资和基金持有的多是中小盘股票，而当时过半中小创股票都停牌了，所以未停牌的中小创就遭遇“多杀多”式的非理性下跌。
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数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-07-10

　　股指连续暴涨2日，业内对于大盘后市颇现分歧，认为调整的声音较多，然而，超跌股的反弹却被一直看好。

　　华泰证券研究所首席研究员陈慧琴认为，A股暴跌后终见曙光，经历这次洗礼，预计后市反弹也会一波三折。大盘站上5日、10日线后，可能会受到一定阻力，需关注复牌股的承接力量。蓝筹股在前期护盘中消耗过多，在后期反弹中可能还会有震荡，很难像题材股一样大幅拉升，暴跌的题材股在接下来的反弹中可能相对机会更大，但题材股将会出现大面积分化。投资者可以在未来的震荡行情中，逢低关注错杀成长股，跌幅较大、换手较高的个股，以及跌破股权质押和定增价的个股。

　　回归基本面

　　“超跌反弹不会持续多久，突破前期高点的可能性很小。平复之后，投资者或渐趋理性。”上述券商资管人士称。

　　的确，回顾沪指5000点，创业板4000点之际，个股严重高估，由杠杠资金带动的恶性炒作甚为普遍，如海虹控股(000503.SZ)股价最高涨到80元，一年之间暴涨3倍多，其他如华丽家族(000503.SZ)、多伦股份(600696.SZ)等热门概念股票，短期拉升数倍。业内人士认为，这些个股在反弹平复后很难再受到青睐。

　　“灾后重建”还得看业绩。截至当下，2015年已经过去一半多，虽然上市公司离中报发布还有些时日，但据统计，截至目前A股已有1280家上市公司预告了中期业绩，其中有670家上市公司中报业绩预喜(预增加、扭亏)，预增幅度在30%以上的有270家，而这其中中小板和创业板公司占了186家，超过三分之二。而这些公司在前期中小板创业板杀跌的过程中，绝大部分股价都出现过“腰斩”。

　　在这些中期业绩预增30%以上的中小创股票中，医药股占比较大，医药股亦是前期大跌中受伤最大的板块之一。如信邦制药(002390.SZ)净利润预增50%~100%，公司股价自26.65元跌至7月7日收盘的11.02元(之后停牌)，跌幅达58.65%；其他如金城医药(300233.SZ)、沃华医药(002107.SZ)、泰格医药(300347.SZ)等中报预增幅度较大，但前期股价均一度遭遇“腰斩”。

　　业绩之外还有估值。统计显示，截至7月10日收盘，经过2个交易日的反弹，市盈率低于30倍的中小市值股票还有近100家。如上海凯宝(300039.SZ)和广田股份(002482.SZ)，在7月9日和10日连续强势涨停后，估值亦只有20多倍。

　　此外，跌破增发价的个股亦值关注。“熊市的特征是跌破发行价”，既然牛市格局未破，破发的个股投资价值突现。统计显示，截至7月10日收盘，仍有近百只个股收盘在增发价之下，折价较高的如大冷股份(000530.SZ)，增发价14.94元，7月8日停牌前收在9.45元，折价近40%；而福安药业(300194.SZ)目前收盘价甚至低于2014年8月的增发价。

　　国海证券研究员代鹏举认为，反弹已至，短期买弹性，中期买业绩。市场经过大幅调整，从价值投资的角度，大量估值合理、成长性稳定的股票被错杀了，机会越来越多。在短期普涨式反弹后，或有小幅回调，回调后则会出现板块和个股的分化，此时应重点关注估值合理、成长性稳定的个股，适合中长期配置。