个股普涨破僵局 一类股异动

【盘面简述】：

　　周五，股指震荡走高，创业板继续充当反弹急先锋。深证成指、创业板指涨逾3.5%。早盘中国石油和银行板块小幅回调，但个股普涨。权重股方面、地产、券商成为做多主力。板块方面，军工大放异彩：大飞机、航母、卫星导航等涨幅超8%。股指期货交割日市场走势平稳。市场反弹节奏放缓，慢牛行情可期，抄底注意控制好节奏。

　　【板块方面】：

　　军工早盘大幅上涨：泰豪科技、中国重工、光电股份、海兰信、北方导航、中国卫星、中国船舶、中船防务等涨停。

　　【消息面】：

　　1、沪股通连续九日净流出

　　沪股通自7月6日以来便连续遭遇资金净流出，不过规模逐步缩减，港股通昨日则回归净流入格局。数据显示，昨日沪股通再度遭遇4.59亿元资金净流出，当日额度余额为134.59亿元，额度余额占比103.53%，这也是沪股通连续第九个交易日呈现净流出状态，不过流出规模较前期明显缩减。

　　2、“一带一路”打开相关企业成长空间

　　随着各国政府的积极响应，以及相关配套政策和配套服务的完备，“一带一路”建设正值全面启动、深入推进的关键时期。业内人士认为，中国企业将迎来新一轮境外直接投资的高潮。谁抓住了当前的投资机遇，谁就有可能在未来占据有利的竞争地位，成为世界一流跨国公司。

　　3、HOMS“休克”线上场外配资关闸

　　同花顺系统基本没有配资业务，从6月15日开始已停止新增账户，近期将完成全部清理工作。有上海铭创的销售人员也透露，已暂停新开户，老账户到期暂停。由于目前线上的场外配资活动主要通过HOMS系统、上海铭创和同花顺系统接入证券公司进行，因此对于新增线上场外配资资金来说，闸门基本已经关上。

　　【巨丰观点】：

　　周五，股指震荡走高，创业板继续充当反弹急先锋。深证成指、创业板指涨逾3.5%。早盘中国石油和银行板块小幅回调，但个股普涨。权重股方面、地产、券商成为做多主力。

　　板块方面，军工大放异彩：大飞机、航母、卫星导航等涨幅超8%。泰豪科技、中国重工、光电股份、海兰信、北方导航、中国卫星、中国船舶、中船防务等涨停。

　　据国防科工局消息，为期十天的“国防科技工业军民融合发展成果展”昨日正式拉开帷幕，这是国防科工领域的首次军民融合展，也是全部军工集团公司首次以集团整体形象对外展示，华龙一号核电机型、探月工程嫦娥系列卫星、北斗智慧车联网等一批军转民重大成果和产品精彩亮相。此外，《中国制造2025》颁布、国防白皮书和“民参军”政策加速出台都将对板块走势构成利好。

　　从技术面来看，沪指3375点之后的二次探底已结束。今日沪指夯实3800点支撑后，震荡向上，盘中站上3900点。中线维持反弹应无悬念，个股涨跌节奏有所变化，这点投资者要注意区分。

　　巨丰投顾认为经过这轮洗礼后，市场将迎来中长期的甜蜜期。上市公司自身质地，将成为推动行情上涨的重要力量。中报行情将逐步展开，建议投资者控制仓位前提下，抄底被错杀的中盘股，尤其是国资背景的绩优股。(来源：巨丰投顾)

　　回归理性A股不再心惊肉跳 三类股已出现转强

　　经过长达22个交易日的非理性大落大起后，沪深股市昨日终于回归正常格局，投资者情绪趋于稳定。截至终盘，上证指数收报3823.18点，微涨17.47点或0.46%；深证成指收报12357.61点，劲升225.19点或1.86%；中小板综劲升1.56%收复12000；创业板综上涨1.21%。两市成交金额合计1.08万亿元，比周三萎缩14%。

　　市场暂时回归理性

　　昨天沪指大幅低开47点，在题材股的跌声中惯性杀跌到3688.44点后又在题材股的涨声中逐步回升，并于11点整见到全天最高点3877.51点。不过，市场谨慎情绪仍然十分浓厚，导致大盘一路阴跌并在13点50分翻绿。临近尾盘部分资金尝试性建仓，推动股指小幅收红。总体来看，昨天的指数走势，应该算是初步告别了非理性的大起大落时期。

　　从盘面来看，大面积涨停和大面积跌停昨日不复存在。两市个股涨跌比例是1518:578，涨停个股129只，320只股涨幅超5%，以中报业绩靓丽、高送转潜力和近期超跌股为主；跌停股票44只，129只股跌幅逾5%，以中报业绩下滑、黑天鹅事件和复牌补跌股为主。

　　从热点来看，随着抗战胜利70周年阅兵式临近，军工概念重新受到资金的青睐，军民融合、航母、无人机、高端装备制造分别大涨6.22%、5.50%、3.44%、3.27%。网络安全法草案出炉，网络安全、去IOE、芯片国产化、安防监控分别劲升4.36%、3.63%、2.68%、2.56%。近期农产品价格普遍上涨，刺激饲料、畜禽养殖收高5.62%、3.59%。

　　今天围观期指交割

　　今天是期指交割日。期指交割对市场的影响，在强势格局下啥都不是，但在弱势格局下就很可能引发市场剧烈动荡。那么，经过长达22天的大起大落后，今天市场能否平稳过关？英大证券研究所所长李大霄认为：“万众瞩目的17号期指交割日不会出现血雨腥风，理由是市场已经做好了充分的预期，中证500持仓量已经降为往常的27%，沪深300降为往常的40%，预期中的大战，已经提前结束。”

　　华龙证券分析师邓丹表示：“我们建议投资者以1996年底1997年初的市场走势作参考，就短线来看，市场的二次探底尚不够充分，后市存在一个方向两种走法：两种走法，既有可能是今天收复半年线后，下周回到3680点左右完成底部构筑；又有可能是先回踩3680点劣实底部后，再逐步回升。无论哪种走法，方向只有一个：涨！”

　　三类股已出现转强

　　对于昨日市场出现的热点分化，西南证券分析师冉绪认为，“昨日一些板块和热点明显强于大盘，市场正处于这种结构性分化中，这些强势分化的品种主要集中三个方面：一是业绩高增长、估值合理的股票已经出现中线筑底苗头；二是具有增持(举牌)、回购、员工持股计划的股票、股权激励等情况的股票，在外围资金的推动下，出现稳步走高趋势；三是一部分破净股也出现很好的回稳走势，中长期底部凸现。特别是一些产业资本增持的股票，这些资金对企业发展心里有数，当前出现增持和回购，必然在未来很长的时间里推动公司业务的发展，为股价的进一步上升注入推动力。”

　　冉绪指出，“在未来个股差异化发展中，有业绩支撑、有资金增持、有发展突破的股票，将在当前位置处反复构筑中长期向上平台。所以，投资者应该结合自己的资金情况，综合主力的布局特点，采取相应的投资策略。”

海通证券：中报业绩行情来临 市场曙光初现

　　宏观

　　财政收支同步回升，积极财政持续加码——6 月财政数据点评。6 月财政收入同比增速大幅回升至13.9%，主要缘于部分金融机构集中上缴利润大增，以及房地产相关税收增速回升。

　　工业投资回暖，总量宽松空间有限——2 季度GDP 及工业投资数据点评。2 季度GDP 增速7.0%，环比为1.7%，其中6 月工业增加值增速大幅增至6.8%。

　　消费继续回升——6 月零售数据点评。6 月社消名义增速10.6%，实际增速10.6%，限额以上增速7.8%，均较5 月小幅回升。

　　策略

　　曙光初现——中报业绩预告点评。①截止7 月15 日，中小板、创业板中报预告基本披露完毕，净利润同比均值为21.4%、23.9%，对比一季报25.2%、9.4%， 中小板略有回落，创业板大幅提升。②剔除东财后创业板指、指数权重净利润同比23%、32.5%，中小板指、指数权重净利润同比17.2%、35.8%，均较Q1 明显改善。③中报增速大幅回升的行业如电气设备、化工、传媒、食品饮料等。

　　金融工程

　　期权交易情况点评。根据7 月15 日期权市场中的各项监控指标推断，投资者对于50ETF 近期走势偏谨慎。PUT-CALL 比率的上升、认购持仓量的下降以及认购隐含波动率的下降都体现出投资者相对较为谨慎的情绪。海通证券

　　分级基金市场数据点评。近期，从分级基金市场表现来看，大量母基金整体折价1.5%以上，情绪较为悲观。同时，在接近下折的品种中，部分B 份额的溢价仍然较大，一旦触发下折会承担较大溢价损失，投资者应尽量避开这些品种。

　　行业与主题热点

　　有色金属：2015 年中报前瞻。有色行业中44 家企业整体中报业绩预测较2014 年中期上升，天齐锂业、金一文化、刚泰控股、恒顺众昇、精诚铜业、盛达矿业、盛屯矿业，业绩增速预期超50%。

　　钢铁：上半年钢产微降利润大降。上半年我国粗钢实际消费下降5%。上半年粗钢产量下降1.3%，出口增28%，表观钢材消费下降5%。随着淡季深入，钢企有减产检修动作，但难以带来略微明显的改观，下半年钢企和矿企将继续在泥潭挣扎。我们预期整个行业尤其是上市钢企板块利润将下降40%甚至更高。

　　重点个股及其他点评

　　骆驼股份(601311)：公布定增预案，多点布局全面开花百润股份(002568)：业绩高增长可持续，估值降至买入区间报喜鸟(002154)：参股乐裁网络，持续整合服装定制产业金固股份(002488)：汽车互联网+领先羊。(来源：海通证券)

　　申万宏源：震荡利于稳定 中期牛市框架仍存

　　本周二(7月14日)至周四，A股震荡明显加强。昨日，沪指早盘跳空低开但随即反弹，多只个股振幅超过10%，沪指单日振幅也接近5%，经过一日调整，最终微涨0.46%。加之期指主力合约今日将交割，多空“暗战”料在所难免。不过，对于连续的震荡走势，申万宏源认为，充分震荡更利于市场稳定。

　　大/市/风/向

　　调整便于吸纳优质筹码

　　申万宏源研报指出，6月中下旬以来市场发生了一系列戏剧性的变化。具体来看，包括：一、始于5178点的单边下挫显示了资金面和盈利效应负反馈机制的杀伤力。二、上周四(7月9日)开始的轻盘行情的触发因素则在于，为了遏制资本市场风险进一步蔓延，政策面拐头向上，而随着公司大面积停牌、IPO和再融资暂停，市场存量筹码明显缩水，使得流动性相应地在维稳资金入市和(配资)清理力度缓和协同作用下，供需局面出现明显的V型反转格局，同时，期市的做空力量受到限制，市场情绪也随之快速回升，迅速统一了短期做多立场。可以说，管理层采取动作的及时性以及市场一致预期形成速度之快也是出自自媒体时代的交易特征。

　　三、造成短期躁动的不稳定因素，一方面是随着市场的快速反弹，为避免系统性风险而选择停牌的公司将陆续回归，再次成为可交易筹码，相对应地市场存量资金推动力量减弱；另一方面，被杠杆市场快速下跌挫伤的情绪修复并非一朝一夕，参与反弹行情的资金更多地是出于减亏的需要而非毫无负担地享受平地上涨的喜悦。此外，市场过快地自我修复也不利于政策的进一步放松。因此个股将进入分化格局，近两日的市场表现已经充分地说明了这一点。

　　申万宏源表示，短期报复性反弹行情转入震荡甚至二次探底的走势更有利于投资者情绪的修复和稳定，而调整中也便于吸纳优质筹码，毕竟随着管理层进行债务降杠杆，资本市场的重要性不言而喻，中期牛市框架仍存，建议逢低关注业绩具有保障、估值合理的品种。

　　市场关注度：

　　驱动周期：中长期

　　重点关注：市场情绪波动

　　行/业/热/点

　　高铁成长性再获确认

　　根据中国铁路建设投资总公司网站信息，7月15日铁总正式启动2015年第一次高铁动车组招标，合计招标动车组363标准列，比去年第一次招标时间提早1个月(2014年8月2日)，且招标数量增长约18%，略超市场预期，显示出动车组国内需求的旺盛和充足的增长动力。其中，本次招标350公里动车组220标准列(包括12列长编组)，同比增长10%；250公里动车组98列，同比增长72%；高寒动车组45列，同比下降10%。

　　东方证券研报指出，全年来看，下半年第二次招标超预期的概率仍然较大，全年招标总数量超过450标准列(同比增长15%~20%)是大概率事件。在高铁新投入运营里程增长放缓的背景下，动车组招标仍然实现增长，这反映出既有线路的车辆加密带来的增量需求正在平抑车辆购置的周期性，国内总体需求稳定向上的趋势得到保证。

　　该券商指出，从现在开始，高铁出口市场跟随国家“一带一路 ”战略即将进入兑现期。近期中国首列出口欧洲的动车组(160公里)顺利下线，半年后一批6列将交付马其顿用户。根新华社报道，中国国家主席习近平7月10日在“上海合作组织”成员国元首理事会上提出，在未来几年将在上合国家推动建成4000公里铁路。预计该建设目标对车辆的总需求量约为400列，假设分三年完成，对中国中车 (601766，收盘价17.17元)的业绩增厚约为10%。

　　在国内需求稳定向上、海外“一带一路”项目不断推进的大背景下，高铁车辆产业链将迎来稳定成长的新阶段。主车厂商中国中车在合并完成后正积极推动整合，未来降本增效、推动企业经营效益提升动力充足；零部件优质企业，如康尼机电(603111，收盘价38.58元)、鼎汉技术 (300011，收盘价33.80元)、南车时代电气 (03898，收盘价55.9港元)等，受益于高铁核心部件国产化和后市场爆发，有望获得超越行业的增长速度。经过前期市场大幅调整，高铁产业链公司估值已经进入相对合理区间，当前重点关注鼎汉技术。

　　市场关注度：

　　驱动周期：中短期

　　重点关注：高铁建设速度

　　绑定前景看好军工股

　　7月8日，十大军工企业在国资委官网做出承诺，称“在股市异常波动时期，不减持所控股上市公司股票 ”。部分军工企业进一步增持旗下上市公司股票，同时部分公司管理层个人增持或承诺增持公司股票。

　　国信证券研报指出，央企军工上市公司及高管大面积宣布增持，彰显央企坚定看好中国经济，看好资本市场的发展前景。近期市场的非理性因素导致除停牌外的军工相关上市公司受到严重冲击，跌幅居各板块前列，但央企的救市举措为市场吃了一颗定心丸，各类增持或不减持公告增长了投资者信心。

　　当前市场中，估值体系已经错乱，央企及高管的预期目标价位远未达到。结合目前军工行业资产证券化比率较低，未来行业或将有进一步动作。因此，现在正是筑底的好时机，建议关注前期跌幅较大、大股东增持、业绩平稳增长等具有优质资产的公司。

　　该券商同时指出，继全体央企做出承诺后，中国航天科技集团公司通知各控股上市公司，指出“各控股上市公司股东要根据目前股价情况，认真分析研究有关资产注入、资产重组、员工持股计划、股权激励等方案，加快推进相关工作，支持所控股上市公司加快转型升级和结构调整力度。”

　　同时，部分央企军工上市公司如中航动力 、中航飞机等都提出正积极探索股份回购、股权激励、员工持股计划等措施。市场的暴跌为股权激励等提供了较好的实施环境，企业及高管的增持相当于改革的前期试水，预计股权激励、员工持股计划等已在央企中沉寂很久的措施会在央企改革中扮演重要角色，期待央企进一步动作。

　　结合公司跌幅情况、当前和未来增长情况，考虑上市公司增持及高管增持情况，国信证券建议重点关注中航动力(600893，收盘价46.18元)、中航飞机(000768，收盘价31.93元)、中航电子 (600372，收盘价26.89元)、中航机电 (002013，收盘价23.61元)、航天电器 (002025，收盘价23.20元)、中直股份 (600038，收盘价51.49元).

　　市场关注度：

　　驱动周期：中短期

　　重点关注：军工行业资产证券化比率