沪指涨1.37％盘中站上3900 交割日或成大涨催化剂

周五早盘，沪深两市双双小幅高开，后沪指震荡短暂翻绿后强势拉升，盘中站上3900点，10点06左右冲高回落，盘面上，题材股集体活跃，两市逾2000股飘红，近百股涨停，临近午盘涨幅收窄。

　　截至午盘，沪指报3875.50点，涨52.32点，涨幅1.37%，创业板报27.05点，涨77.95点，涨幅2.97%。

　　板块方面，航空、军工、食品安全、医药行业涨幅靠前；石油、银行、中字头、跌幅靠前。

　　银河证券首席策略师孙建波表示，A股将在结构调整中酝酿全新行情，中国资本市场体系经得住考验，但金融稳定的攻坚战仍然不可放松。当大部分股票遭遇非理性抛售，有价值的个股大面积被错杀，中长期投资价值也开始涌现。在流动性宽松的宏观背景支持下，严厉打击恶意做空稳定了市场信心，未来A股将在结构调整中酝酿全新行情。市场经过快速深幅回调后，大部分高估值股票的风险得到了释放，估值吸引力有所回升。大中型蓝筹股整体估值趋于合理，中小板和创业板估值也基本进入可接受的估值区间。

　　天信投资：短期市场已经处于震荡调整之类，长期的慢牛行情开始正式运行。目前正是慢牛的筑底过程，轻仓可适当加大仓位，重仓的可对近期3个板以上的个股获利了结；震荡都会存在若干超跌介入的机会。

　　前海开源判断，从近期市场表现来看，监管层“救市”方向并未转变，但更多的是在“托底”而非拉升市场，因此经过连续3个交易日的报复性反弹后，“救市”力度将有所减弱，叠加本次反弹的获利抛压，短期市场供需将趋于均衡，超跌反弹行情基本结束；从证监会发布的《关于清理整顿从事证券业务活动的意见》以及其他相关部门配合情况来看，清理违规配资的行动并不会因“救市”而停滞，反而会进一步趋严，中期来看市场仍将处在去杠杆过程之中，震荡调整将会是市场下一阶段的主旋律。

　　大摩投资：由于本周五是期指交割日，通常从周四开始多空的博弈就会导致现货市场的剧烈震荡，不过从昨日盘面看，三大合约表现强势，此前期指大幅贴水的现象已经消失。预计周五期指合约将平稳交割，本周期指交割后市场将逐步企稳。短期操作上建议投资者以控制仓位为主，继续规避纯粹概念炒作、没有业绩支撑的公司，重点关注之前连续大跌后被错杀的绩优股。

　　招商证券认为，流动性压力加上临近股指期货交割日，导致市场波动增加。另一方面，市场杠杆率已下降，国家维稳的政策方向不变，有安全边际。维持市场进入震荡期判断，建议波段操作，精选个股。从行业选择的角度，市场杀跌时大盘股有救市资金干预，相对抗跌；中期则看好金融、食品饮料、家电、TMT白马蓝筹。

　　平安证券分析师魏伟认为，A股的成长股板块当前的整体估值在60倍~70倍，受市场暴跌的影响，估值较前期有所下降。一个月前创业板接近150倍的PE恐怕将是市场短期难以逾越的巅峰，当市场冷却下来的时候，高估值所对应的必定是极高的业绩增速和未来极高的盈利能力，A股上涨速度太快没有给优秀的上市公司足够的时间去兑现业绩，而未来成长股需要在所属的领域向市场证明其盈利能力，否则泡沫破灭的过程并没有结束。(来源：东方财富网)

　　交割日或成大涨催化剂 成长型有巨人产生

　　周四市场沪深三大指数齐齐低开，随后分别震荡走高，早盘收市前接近全天高点后震旦回落，三大指数全天齐齐收出回绕在10日均线和5日均线之间震荡K线。个股涨跌互现，市场走势有所分化，在结合市场量能萎缩，短期获利了结的欲望有所抬头。不过，在整体量能萎缩的前提下，创业板的成交量明显放大，说明主流资金对于创业板的表现非常看好。板块方面，题材板块表现强势，权重继续走弱，分化的走势比较明显，船舶、航空、军工装备等板块涨幅居前；银行、保险、石油、中字头等权重板块领跌。

　　从最近一个月的市场表现来看，脉络是非常清晰的，指数一路狂飙，在中国的证券市场是没有出现过的，用老眼光来看新问题必然是看不懂。指数狂飙至5178点，再此位置引爆风险，是非常具有讲究的。08年市场形成一波反弹后至3478点，而该点也成为最近7年来很难逾越的鸿沟。本轮行情自去年的7月份运行以来，到3478点附近后指数形成一波相对高位的箱体整理，箱体震荡时间是今年的1月初至三月中旬，接近2个半月。从运行的时间周期来看，理论上调整的时间在六月初，但是由于市场运行的空间不够，所以调整的时间稍微有所推迟至6月中旬。若以突破3478点来计算，根据黄金分割理论，涨幅会在50%附近，所以理论上开始调整的点位在5200点上线，所以现在在5178点引爆行情是符合理论根据的。

　　从第二点来看，指数在去杠杆等强制平仓之下，指数一路下滑至3373点，在结合政府的救市政策，市场迎来了一波强势的反弹。本轮行情最明显的是加杠杆，我们从杠杆的角度分析，对证券市场影响较大的资金来源是券商的两融，该资金量超过2万亿，一旦强制平仓，或将带来较大的金融风险，危机实体经济。而两融业务强制平仓线是在3600点，所以3600点必然是调整的极限位置。市场不仅没有在3600形成止跌，甚至跌至3373点，这其实是市场惯性所为，属于正常。而近期在救市作用下带来的快速上涨，我们测算理论上这波上行会在4200点附近。再次应用黄金分割理论，这波上涨的空间是5178点至3373点这个空间的50%，即4275点。在结合前面包括券商资管、上市公司高管、证监会、各大机构等表态半年不减持、4500下方不买股票等等。而4275点依旧在4500点下方，所以4275点不是本轮行情第一波上行的终点。

　　最近市场沪指出现一定的调整，特别是周三和周四，盘中一度出现百点以上的跌幅，我们认为这都是正常现象，因为前面出现急涨，千家个股涨停连续出现，存在获利回吐的压力，这个压力还是比较大，所以出现急跌是很正常的显现。今日是股指期货IF1507的交割日，很多投资者认为今天必然出现巨幅的波动，但是我们认为刚好相反，因为最近两个家交易日的回调，期指交割的风险已经有效释放，不仅不会出现巨幅的波动，甚至千股涨停潮再次出现。综合来看，本次反弹的时间和空间还很长，不必要的获取一点点利润便鸣枪收兵。从长期来看，根据国家的大战略，慢牛、长牛才是符合国家的需要，经历这次的强烈降杠杆的回调，市场真真切切的进入了慢牛的轨道。面对近期的调整走势，不仅不需要及时的获利了结，而且还要不断的加大持仓比例。经济在转型，社会在进步，成长性个股必然会在慢牛的行情中成长为巨人，我们依旧看好成长性个股长期投资的机会，特别是有实质性内容的上市公司，非讲故事的上市公司，且有利润支撑的上市公司以及本次杀跌跌幅较大的个股成重点布局对象！

　股市今日多空大决战？ 专家：恐怕打不起来

　　今天是备受关注的期指交割日，市场此前已经绘声绘色地将其命名为“7.17多空大决战”、“交割日魔咒”，认为股市今日将大幅波动。

　　从历史数据看，最近20个期指交割日中，有13次是上涨，只有7次下跌。昨天，重庆晨报记者采访的多位专家表示，今天的“大决战”恐怕打不起来，投资者应调整心态，摆脱快速暴利思维模式。

　　今天期指合约可以涨跌20%

　　为什么今天是“大决战日”？因为今天是沪深300股指期货主力合约IF1507、上证50股指期货主力合约IH1507和中证500股指期货主力合约IC1507的最后交易日，也是交割日。按照交易规则，最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%，幅度很大。

　　此外，还有一个神秘的“交割日魔咒”传说，重庆晨报记者之前已邀请专家对此进行解读。

　　大决战没来兵戈已先退

　　从昨天期指的几大合约来看，不但闻不到大战的硝烟，多空双方好象还在撤离战场。以前期多空交战最为激烈的中证500期指为例，昨天的收盘数据显示，四个合约的总持仓量已由上周的约3万手降至目前的约1.6万手，几乎减少一半。其中，IC1507合约昨天减仓3751手，持仓仅剩下1828手。相对的是，下个月交割的IC1508合约持仓量为8000多手，有一定增加。

　　中信建投期货市场部总经理曾立表示：“期指持仓量很低，预计交割量很轻，对于现货市场的牵动作用变小。”

　　更重要的一点是，昨天IC1507收盘价为7531.8点，而中证500指数收报于7578.76点，期指较现货贴水仅40多点。曾立认为，这其实说明多空双方已取得共识。

　　周四暴跌“魔咒”已破

　　昨天大盘开盘阶段一度暴跌，但随后拉起，个股表现活跃，除部分权重股外，相当多个股由跌停拉升至翻红。要注意的是，昨天是周四，今年5月底以来，市场屡屡在周四出现暴跌，不过从上周开始，连续两周四大盘都收阳。

　　“炒股的人都听说过‘魔咒’，可以具体到一周的每一天，反正除了星期六和星期天，都有‘魔咒’。说穿了，好事者众而已。”资深投资者L先生认为，“多空大决战”和“黑周四”一样，都是伪命题，不值得因此焦虑。

　　股民要摆脱快速暴利思维

　　记者昨天采访多位专家，他们均表示当前股市的走势正常。“周四的走势貌似还是正常的，不过，在新的趋势正式确立前，仍不可掉以轻心。”元素投资总经理马赟认为，既要等待大盘真正企稳，也要关注个股后期的表现，“耐心一点，看长远一点，继续等等，比捕捉所谓的黄金买点更理性。”

　　“是真正考验小伙伴们能力的时候了。”华龙证券新华路营业部副总经理邓丹表示，后市，无论是大盘拉到半年线以上，还是在半年线与60天线之间震荡，由于市场总体资金量较上半年已大幅减少，因此，不可能再出现鸡犬升天的局面，个股将严重分化。

　　“现在看来，大盘就像没有电了，还暂时看不到大幅上涨的动力。”L先生建议，当前股民最重要的是摆脱暴利思维，即使底部这一波反弹看对了，做对了，如果思维依然没有脱离“赌徒模式”，说不定多的都会亏出去。