大盘反弹第一目标达成 5点研判后市

　　【早盘简述】

　　早盘受美元大跌，外围市场避险情绪再起的影响，沉寂多时的有色板块快速上涨，加之工商银行(股吧)、农业银行的补涨，推动指数再度创下反弹以来的新高2391.82点。

　　房地产股受房产税征收传闻而陷入大跌，我们分析认为这则利空本事的可能性不高，但是房地产板块指数自反弹以来上涨45%，这种兑现压力才是下跌的真正动力。

　　随着房地产个股的跌幅加深，银行股也出现多空转换，面对新高后的市场调整，石化双雄也加入了空方队伍。地产、银行、两桶油的齐跌，使得大盘快速下滑，震荡幅度加大。11点后，银行股止跌反弹，大盘迅速回升，金融股操控大盘的迹象愈发明显。

　　板块方面：前期持续热炒的航天军工板块(北斗导航、航母概念)、3D打印、房地产在兑现压力下，纷纷走低，领跌大盘。而反弹中涨幅相对较少的资源板块(稀缺资源、有色、煤炭)则出现了补涨局面。

　　截至发稿，指数行情还在继续演绎，个股和大盘的关联度愈来越低，预计大盘的震荡还将延续。

　　【巨丰观点】

　　我们在1月初指明大盘反弹第一目标2390点，早盘沉寂已久的有色板块雄起，加之工行农行的大涨使得大盘一举刺破反弹第一目标。对于大盘连创新高，刺破反弹第一目标，我们并不感到意外，同样对于新高之后的震荡调整，也在预期之中。在1月29日的午评中，我们曾经提及大盘面临的四重冲击：解禁压力、机构兑现压力、技术面压力及历史规律。

　　新高之后，大盘会怎么走?我们继续分析：

　　近期大盘持续走强，让大家闻到了牛市的气息，似乎十年大牛市又展现在眼前。然而，我们不能忽略一个事实：指数行情让押宝金融地产的机构投资者赚的盆满钵满，而踏空的资金也逐步被引入到长期被边缘化的个股之中--当然被冠以非常响亮的名字“金融影子概念”、“春运概念”等等，这其中的风险，不言而喻。

　　概念固然美好，总有破灭的一天，乌鸡变凤凰往往只是个传说。短线看，市场是投票机，长线看，市场是称重机。股价影响因素很多，但炒作的时候，永远不要忽视业绩。没有业绩支撑，股价涨得高，跌得狠。涨涨跌跌之间，真正受益其中的，恐怕不是中小投资者。

　　从理性思维的角度判断，参股金融股的大涨，其实是没有基础的，未兑现的收益，只是纸上财富。比如，民生银行(股吧)股价两月大涨63% ，175只重仓基金浮盈63.54亿，这能兑现么?谁买单呢?抱团取暖容易，突出重围难。然而，冷门股并未停下上涨的脚步：1月30日午盘，高速公路股集体起舞，这一防御性板块的兴起，更从侧面说明大盘这2个月的反弹所集聚的风险越来越大。但是大盘并未停止“价值发现”的脚步，钢铁股也加入了刀尖上跳舞的队列。

　　参股金融概念的炒作根基不稳，炒作高速公路更显得是无稽之谈，春节期间高速公路通行免费是对这一板块的巨大冲击，钢铁股的上涨如果归结到行业的并购重组，似乎也很难说通。针对冷门股迭起，我们认为：市场资金似乎陷入了为了炒而炒的境地，这正是市场最大的风险所在：指数行情蒙蔽了太多人的眼睛!

　　针对后市，我认为短线难言乐观，中线向好理由有五：

　　(1)从历史走势看，2011年以来，月K线尚未出现连续2个月以上的连涨局面出现。

　　(2)技术分析上看：压制了大盘长达18个月的20月线，一蹴而就的可能性也很低。

　　(3)大盘周K线近期一阳一阴的组合上攻也说明下周行情微跌的可能性大。

　　(4)下周是春节前的最后一交易周，很多投资者会选择持币过年，以防不可预知的风险。因此，我们判断春节行情难言乐观。

　　大盘演绎到这个位置，调整预期逐步升温。大盘虽连创新高， 但不能掩盖个股涨少跌多的事实!1月30日我们指出最近的行情已不是盛宴，而是豪门剩宴。

　　对于春节后，尤其是两会行情，我们依然充满期待：更大的政策利好，改革红包还在后面。

　　(5)根据大盘的历史走势推演，2013年全年的波动中枢在2650点附近，2013年全年的高点预计落在3100~3300点区间，低点在2000点附近。就短期而言，我们判断2月微跌，3月上涨可期。

　　投资者可以继续紧盯B股、银行、地产这三大风向标，并把握好年报业绩和高送行情、“两会”政策预期相关的行情，以及可能贯穿全年的“新型城镇化”和“兼并重组”涉及医药、汽车、水泥等阶段周期和消费板块，尤其应关注其中盈利改善或者超预期个股。

　　希望投资者在不久的将来回顾今天的时候，眼里也能饱含喜悦的泪水，而不是顿足捶胸，悔恨不已--你说你犯了不该犯的错，心中满是悔恨;你说你尝尽了生活的苦，找不到可以相信的人;你说你感到万分沮丧，甚至开始怀疑人生。我们更希望听到的是：为什么我的眼里常含泪水，因为我对这市场爱得深沉。

　　.巨.丰.投.顾