提防股指冲高回落风险

　　今日A股强势上行，沪指涨1.41%，深成指涨1.58%，中小板指(股吧)涨0.63%，金融板块涨幅4.85%领涨大盘，水泥、船舶制造等涨幅超2%，机械、化工、农林牧渔、零售等表现较好，个股活跃，有色板块领跌，煤碳、钢铁、地产等板块微涨，两市成交量2263亿维持近期高位。

　　从盘面来看，银行、券商等再成A股的领头羊，尽管分歧加大但主力资金做多的决心不改，券商股短暂整理后再接棒领涨，招商证券再涨停；对房地产调控压力增加的预期略有缓解，地产板块开始企稳；煤碳、有色等资源板块展开调整，持续上行的动能不强；市场对中央一号文件早有预期，农业板块冲高回落。

　　大盘股强于小盘股，个股分化依然较大，与前几天不同的两市上涨家数增多，等待回调未果之后，在金融股的刺激下市场活跃程度略有上升，短期股指仍有上冲动能。不过靠一强独大来护盘并不是长久之策，有效的板块轮动才能给大盘带来持续支撑，各技术指标出现钝化现象，2450附近的调整压力将会加大，投资者需提防强势股冲高回落的风险，强势股可逢高逐步减仓，逢回调关注零售、化工、旅游、煤碳等板块。

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　　金融股表现抢眼 两市再度冲高

　　【今日市况】

　　周五两市大盘整体呈现平开后震荡上行的格局，股指午后在银行、券商等权重板块的带动下大幅飙升。截至收盘，两市大盘双双收大阳线。板块处于多数上涨状态，其中金融、水泥、船舶制造等板块领涨，上涨幅度均在2%以上。而有色、摩托车板块下跌，下跌幅度均不足0.6%。沪指报收于2419.02点，上涨33.6点，涨幅1.41%，成交1256亿，深成指报收9820.29点，上涨152.62点，涨幅1.58%，成交1008亿，两市合计成交2264亿，与上一交易日量能有所放大。

　　【周边市场】

　　美股收跌，黄金下跌1.2%，原油下跌0.5%，欧股收低0.5%

　　美东时间1月31日16:00，道琼斯工业平均指数下跌49.84点，收于13,860.58点，跌幅为0.36%；纳斯达克综合指数(股吧)下跌0.18点，收于3,142.13点，跌幅为0.01%；标准普尔500指数下跌3.85点，收于1,498.11点，跌幅为0.26%。

　　纽约黄金期货价格周四收盘下跌，当日，纽约商业交易所下属商品交易所4月份交割的黄金期货价格下跌19.60美元，报收于每盎司1662美元，跌幅为1.2%。

　　纽约原油期货价格周四收盘下跌，当日，纽约商业交易所3月份交割的轻质原油期货价格下跌45美分，报收于每桶97.49美元，跌幅为0.5%。在过去三个交易日中，纽约原油期货价格上涨了2.2%。

　　欧股周四收低0.5%，泛欧斯托克600指数下跌0.5%，收报287.22点。西班牙IBEX 35指数下跌2.5%，收报8362.30点。英国富时100指数下跌0.7%，收报6276.88点。法国CAC 40指数下跌0.9%，收报3732.60点。德国DAX 30指数下跌0.5%，收报7776.05点。

　　【后市研判】

　　周五两市大盘整体呈现平开后震荡上行的格局，股指午后在银行、券商等权重板块的带动下大幅飙升。截至收盘，两市板块处于多数上涨状态，其中金融、水泥、船舶制造等板块领涨，上涨幅度均在2%以上。而有色、摩托车板块下跌，下跌幅度均不足0.6%。沪指报收于2419.02点，上涨33.6点，涨幅1.41%，成交1256亿，深成指报收9820.29点，上涨152.62点，涨幅1.58%，成交1008亿，两市合计成交2264亿，与上一交易日量能有所放大。

　　今日保险板块涨幅居前。根据十二五规划，中国的城镇化率从2000年的36.2%提高到2010年的47.5%，并将在2015年底进一步提高到51.5%，相等於2011至15年间每年增加0.8个百分点或1,000万人。长远而言，该比率料将在2030年提高到约70%。此外，持续的城镇化进程或将令现行严格的户籍系统趋向松动。城镇化进程将推动收入增长及释放保险需求。由于城乡居民的收入差距显着及消费模式不同，城镇化进程将在促使经济增长的同时推动个人收入攀升。目前城市居民的平均收入为农村居民的3.1倍，而且城市家庭倾向於花更多钱用於购买保险产品。2009年城市家庭保险支出平均为1,582元人民币，远高於农村家庭的284元人民币。此外，我们认为城镇化进程将推动经济长期增长，从而对寿险和财险需求构成利好。流动人口的社会保险改善亦提供机会。同时，城镇化进程亦将促成政策转变。决策层正酝酿今后为农民工提供更佳的社会保障。这将促进由政府筹资、商业化运营的健康险计划需求。因此，建议投资者对于该板块给予适度关注。

　　从消息面来看：1、《中共中央、国务院关于加快发展现代农业，进一步增强农村发展活力的若干意见》昨日正式发布，这是新世纪以来指导“三农”工作的第10个中央一号文件。文件以创新农村经营体制机制为主线，要求着力构建集约化、专业化、组织化、社会化相结合的新型农业经营体系。2、摩根大通台湾基金部门一位高管称，该部门预计将在台湾融资1.5亿美元，用于投资中国大陆A股市场。摩根大通台湾资产管理公司执行董事Jason Pu表示，公司已经从大陆监管机构获得QFII额度。基金将于4月份推出，还需要台湾地区监管机构的批准。3、周四美股小幅收低，道琼斯指数下跌49.84点，跌幅为0.36%，至13860.58点；纳斯达综合指数(股吧)下跌0.18点，跌幅为0.01%，至3142.13点；标准普尔500指数下跌3.85点，跌幅为0.26%，至1498.11点。但全月道指累计上涨5.8%，纳指涨4.1%，标普500指数涨5.1%，为1989年来最好的1月份表现。

　　从技术形态看，大盘指数上涨收盘，日线收阳线，日线站稳2400点整数关口，指数尾盘收在全天最高点附近，分时图走势较好，技术上看，后市指数仍有上冲动能。

　　整体来看，三大板块中的金融板块再创新高，地产板块探底回升，资源股继续维持盘整态势，这三大板块不在一个节奏上，也是大势难以调整的原因。因为三大板块不同步，在股指有调整态势时总有大的板块支撑，那么个股就有表现空间，如此市场调整压力就被横盘给化解了。所以，三大板块不同步，大盘调整压力不是很大，板块个股的市场节奏就更倾向于自身的技术节奏。操作上，以个股技术状态为主进行短线操作，在大盘出现明显的大热或明确调整信号前，继续保持这种短线的操盘策略。（北京首证）