海陆重工在手订单充裕 2013年发展提速

　　IGCC 气化炉交付延期是2012 年业绩低于预期主因：公司于2013 年1 月23 日公布业绩修正公告，2012 年业绩向下修正至同比增长0-10%，低于市场预期。公告指出主要由于公司个别产品下游客户交付条件尚未成熟导致交货延期，我们判断主要是IGCC 气化炉约1 个多亿订单未如期交货，预计交货期在2013 年上半年。

　　2012 年全年新签订单超过年初20 亿元目标，目前在手订单估算约11亿元以上：受益于新型煤化工建设，公司在2012 年分别获得了神华和潞安的超限设备大单，合计订单金额7.2 亿元，同时公司在环保总包领域实现突破，获得宁波亚浆约3 个亿订单。大订单的获得使公司2012 年新签订单超过年初20 亿元的目标。我们判断这几个大单尚未交货，部分将于2013 年确认，充裕的在手订单可保证2013 年业绩较快增长。