持股过年无大碍回调或在二季度

　　从技术上看，春节前不排除股指有技术性的回调，年线附近有一定支撑力度，上证指数(股吧)在前期高点2450-2480点一带有一定的压力。目前市场的热点很难把握，建议投资者适当介入一些前期未被炒作的周期性板块，如煤炭、有色、汽车等，操作多以中长线布局，持股过节未必不是一种较好的策略。

　　至于节后行情，我们认为，去年12月汇丰采购经理指数为51.9，在荣枯线之上，说明经济见底企稳的迹象比较明显。每年节后的上涨行情一般都是80%的上涨概率，因此节后的主线由进攻转为防守可能性大，有色、煤炭、汽车以及农业等周期性板块是很好的投资领域。而“两会”的主线依然是城镇化。农业与节能环保是最大的话题，长线操作可以逢低布局。“两会”后的行情，一看政策层面的进一步变化，二看估值，目前A股的估值仍然较低，大级别调整的概率较小，除非黑天鹅事件或严厉政策出台。

　　此外，对于银行等大盘蓝筹股，我们认为，节前银行股走的是估值修复行情，且估值行情还没有走完，但节前因为涨得太快，不排除有技术性回调。大盘蓝筹股票是近期的主线品种，也是场外资金的首要关注对象，如果政策上没什么利空的话，后市还会是震荡上升。因此，投资大盘蓝筹股票的机会会比中小板股票的机会多一些。

　　我们认为，全球的量化宽松政策使国际大宗商品出现反弹，对资源股票形成了一定利好，且这些品种在本次行情中也有补涨的需求，后续可以继续关注。而军工板块等遭到热炒的概念，由于上涨过快过高，加上相关公司业绩比较一般，投资者后市需要提高风险意识。

　　此外，需要提醒的是，牛市只有走出来后投资者才会知道，目前A股是全球市场整体估值最低的，后续还会有新的资金入市，预计股指回调的时间会在二季度。但目前操作上应回避三类个股。一是业绩低于预期的公司。从年报披露期的历史经验来看，业绩显著低于预期的个股表现显著弱于行业指数。二是高送转低于预期或是已经兑现的公司。从去年12月以来的市场来看，高送转题材出现了疯狂的炒作，目前风险正在累积。一旦高送转低于预期或是题材兑现，股价将呈现出大幅的波动。三是大小非减持压力大的公司。近期大小非减持意愿明显抬头，1月市场净减持规模已达90亿元，创下一年多来的新高。因此，我们建议投资者回避部分估值偏高、涨幅偏大且解禁压力较强的中小盘次新股。

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　　新高放量 88魔咒是否再现？

　　昨天，在成交量创出本轮上涨新高的同时，沪综指却仅仅勉强收红。有分析师提醒投资者，随着基金仓位重新逼近88%，需警惕“88魔咒”再现，市场做多量能或许已经不足。

　　昨天，沪综指盘中最高升至2440.38点，到收盘时，报于2428.15点，涨幅0.38%，为连续第九周创出“红色星期一”。不过，深成指、中小板指(股吧)、创业板指均报以阴线。

　　申银万国投资顾问谭飞对此表示，这显示出昨天的盘面实际上已由空头占据上风。

　　从盘面来看，前期表现强势的银行、券商等板块涨跌互现、走势分化；煤炭、信托、有色、汽车股、充电桩概念股表现较好；农业、智能交通、水利建设、酿酒、环保股出现调整，工程机械、水泥冲高回落。

　　从个股来看，昨天下跌家数大于上涨家数，不过，具体而言，涨停个股仍然有19只之多，跌停个股仅1只。谭飞认为，由于投资者在目前的市场位置追高热情开始降低，加之本周一消息面平淡，所以市场呈现出“滞涨股补涨”的主要特征。

　　不过，投资者还需要注意的是，曾多次应验的“88魔咒”正在逼近。根据德圣基金研究中心和万博基金经理研究中心的数据显示，截至2月1日，主动型股票方向基金平均仓位已升至85.22%，其中，股票型基金平均仓位已升至89.53%。

　　“所谓‘88魔咒’，是指当公募基金的股票平均仓位达到或接近88%左右时，由于后续‘弹药’不足，可能引发股指调整的一种市场现象。”浙商证券投资顾问赖艺蕾对此提醒称，这一现象在A股市场已多次上演，目前开放式股票型基金的仓位水平已逼近“88魔咒”临界线，投资者需慎重。（重庆晨报）