节后首周上涨概率近六成 三维度支撑牛市

　　龙年收官，A股上演“龙摆尾”，沪深股指双双在最后一个交易日创出本轮反弹新高，沪指重上2400点，最高为2443.03点，自去年12月4日反弹以来沪指上涨24.12%，春节后第一周会否迎来反弹行情，已成为各方关注的焦点。对此，业内人士认为，目前市场底部区域基本形成。从历年表现看，上证指数(股吧)春节后首周上涨的年份达到13年，从概率上看，本月的收红机会接近六成。

　　节后首周上涨概率近六成

　　从历史数据中可见，据市场研究中心统计显示，自1991年以来的22年A股春节后首周交易中，沪指周K线收阳的次数为13次，占比为59.09%。

　　上涨年份的数据分别为：1992年(0.47%)、1993年(8.92%)、1996年(3.65%)、1997年(5.43%)、1998年(1.88%)、1999年(3.88%)、2000年(8.67%)、2003年(0.74%)、2006年(1.96%)、2009年(9.57%)、2010年(1.12%)、2011年(1.01%)和2012年(0.49%)。

　　市场分析人士认为，投资者关注的不仅是春节后首周市场的走势，更是市场能否就此开启一波牛市行情。回顾历史，春节后首周上涨幅度最大的是2009年，累计涨幅达9.57%，其次是1993年，涨幅达8.92%。股市春节后的首周行情，15年中只有3年节后是低开的，其余均是高开的，1996年、1997年、1999年、2006年的高开还带来了当年的牛市行情，尤其是2006年春节后首周的上涨之后，市场开始进入最牛时期。

　　三维度支撑牛市走向

　　对于春节后首周市场的走势，机构普遍认为宏观面、政策面、资金面等因素逐渐改善，进一步提示蛇年首周收阳的概率较大。

　　从宏观面来看，经济弱复苏格局逐渐修复。分析人士认为，龙年宏观经济艰难寻底，A股震荡不断探底。进入蛇年，经济数据有望持续改善，投资者预期和市场估值将不断修复。在此背景下，A股上演了精彩的“龙摆尾”行情，龙年的最后一个交易日沪深股指盘中双双创下本轮反弹新高。

　　另外，申银万国证券研究所的观点认为，1月汇丰PMI继续走高，官方PMI虽小幅回落，但好于以往均值，且连续4个月处于50的荣枯分界线上方。从这个角度而言，市场向好的宏观基础更加稳固，也为A股维持反弹提供稳定性的作用。

　　从政策面来看，偏暖环境提升投资者预期。除了经济数据改善传递的经济企稳信号，近期政策面不断涌现的暖意，也是支持A股持续反弹的重要因素之一。

　　分析人士认为，在多项产业扶持政策陆续出台之后，近期国务院批转了发展改革委、财政部、人力资源社会保障部制定的《关于深化收入分配制度改革的若干意见》，而全国“两会”后，有关改革和提振经济的政策有望发力，从而继续提升投资者的政策预期。

　　从资金面来看，A股注入的正能量十分明显。QFII与RQFII的额度“扩容”，国家外汇管理局2月4日公布的数据显示，1月份外汇局分别审批了25.42亿美元的合格境外机构投资者(QFII)和8.5亿美元的合格境内机构投资者(QDII)投资额度，以及23.5亿元人民币的人民币合格境外投资者(RQFII)投资额度。公开数据显示，截至1月31日，有177家QFII获得共计399.85亿美元的投资额度;109家QDII获得共计855.27亿美元的投资额度;24家RQFII获得共计700亿元人民币的投资额度。更值得一提的是，今年1月14日，证监会主席郭树清在香港出席亚洲金融论坛时表示，QFII和RQFII未来会进一步开放和扩大，可以将QFII和RQFII额度提高10倍。

　　市场人士普遍认为，宏观面、政策面、资金面等影响证券市场表现的诸多因素都在趋于改善。伴随自去年12月4日以来市场强劲上涨，观望离场的资金也开始逐渐回流，A股后市值得期待。