私募行情未结束数据待明朗

　　本周上证指数(股吧)全面下跌，金融地产领跌两市。私募如何看待后市，相关操作机会又有哪些？《金融投资报》记者就此采访了相关私募人士。

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　　深圳中钜资产徐海鹰：

　　大盘调整空间有限，减持权重蓝筹

　　“尽管周四上证指数(股吧)大跌，但现在还不能说此波行情就此结束，只能说第一波阶段性上涨已经结束。从行业轮动来看，城镇化概念、经济复苏下的周期性行业已经炒作得比较充分。后市，投资者需积极关注两会前后的经济数据。”深圳市中钜资产管理有限公司总经理兼投资总监徐海鹰在接受记者采访时表示。

　　徐海鹰认为，目前市场的着力点在于经济复苏的情况究竟怎样。“在去年宏观经济持续走好的背景下，市场原来的预期是很高的，但是随着行情的演绎，现在市场开始担忧3月的经济情况，甚至4、5月经济复苏的趋势是否持续。如果4、5月经济能够持续向好，那么就有第二波的上涨行情。另外，两会之后，出台的政策信息不是侧重于GDP增速，而是调结构，同时目前美国已经开始讨论QE3的结束。那么，中国信贷增速一旦降低，则也意味着流动性的不宽裕。自然，A股后面的行情也没有了。”

　　在具体操作上，徐海鹰表示，实际上节前已经有部分资金出逃银行股。“而我们基本上是节后开始减仓金融股，现在的仓位已经低于整体仓位的50%。之前我特别看好民生银行(股吧)，实际上民生银行(股吧)也是此轮银行股中涨幅最大的个股，尽管该股目前有继续调整的风险，但依旧看好其后面的走势，该股将调整到8元多，将是长线投资者很好的买入点。”

　　此外在谈及投资时机时，徐海鹰告诉记者：“基于对整体经济复苏依然看好的预期，只是需要等到数据来验证，以及多方筹码成交量的堆积。预计上证指数(股吧)不会有非常深的跌幅，2300点以下的空间不是特别大，但调整的时间可能持续到2月底。总体上，会采取持股观望的策略。”至于其他看好的品种，徐海鹰表示，白酒尽管目前估值很低，但是还是不会买。而医药股近期涨幅也比较多，存在资金获利出逃的可能，因此在调整中我们不会抱团医药股。此外，现在市场风格开始转换，因此创业板个股的机会较多，并且由于其小盘的原因，因此也容易被资金炒作起来，只是不太好把握，看好物联网等有政策扶持的细分行情。

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　　龙赢富泽资产童第轶：

　　减至半仓，看好环保股

　　“周四的下跌，其实还不能判断行情的结束，性质仅仅是调整而已。目前指数来到2300点附近，感觉短期调整的空间已经差不多，2300点再向下的空间不多。同时外资抛售银行股、地产调控等利空因素也已经反映得差不多了。总体上，投资者不必惊慌。”龙赢富泽资产管理 有限公司总经理、投资总监童第轶表示。

　　对于后市，童第轶认为，流动性、经济的复苏情况是影响大盘的重要影响。“特别是今年CPI有上升的趋势，而经济有增长的压力，以及央行货币政策的调控，房地产投资的趋势都将全面地影响市场的流动性。下一阶段，我们的操作会相对保守一点，一切等到情况明朗后再操作。”

　　在仓位方面，童第轶表示，目前已经减仓至半仓，而且是在春节后开始减仓，主要减持的品种为金融和地产。“实际上，地产股在春节前就已经减持得差不多了，现在基本已经没有地产股。未来看好新兴产业、军工、通信等股票，以及年报、季报业绩超预期的个股。”

　　其中，童第轶表示，军工股主要是概念性炒作，新兴产业涉及的面很广，总体上还是跟着政策走，即有政策扶持的行业。“现在政策扶持力度较大的行业包括环保，以及周五涉及的3000亿电网盛宴全面启动等等。其中，环保股的投资思路是：近期雾霾天气，上市公司有望受益节能减排和推动产业结构升级。因此，电力设备行业的龙头公司，特种锅炉制造商，脱硫、脱销专业设备供应商，大气污染监测领域的公司都有机会。而通讯行业则是3G真实需求的到来。随着用户的增加，国内3G网络的扩容和优化需求将大增，相关公司将大幅受益。”

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　　深圳上善御富刘鹰：

　　不惧调整，高仓位持有医药

　　“节后上证指数(股吧)的调整仅仅是传统的调整，原因是获利盘太多，预计调整后上证指数(股吧)还能再次向上。但是，之后能不能再创出新高，则取决于3月政策面的明朗，总体来看此轮调整的幅度不会太大，时间上估计会有1-2周。但至于调整的位置，则不好判断。”深圳市上善御富资产管理有限公司董事长、投资决策委员会主席刘鹰在接受记者采访时表示。

　　在刘鹰看来，目前金融股短期的调整已经到位，即金融股的急跌已经结束，但金融股也不会马上启动，预计后期还有一些波动，只是不会出现如周四这样的恐慌性下跌。在上证指数(股吧)调整的背景下，刘鹰坦言，目前上善御富依然保持较高仓位，基本上没有减仓，只是在品种结构上做出调整。“目前持有的品种主要是医药、服装、消费电子等消费类个股。总体上，我们不害怕此轮行情的调整，因此后市也不会大幅降低仓位。”

　　目前医药股已经出现一波可观的上涨，对此刘鹰表示，“自己手中的医药股还有上涨的空间，目前我们持有2013年市盈率在20倍以下的医药，而估值在25倍以上的医药股我们均以抛出，这类医药股包括了中药、生物医药等品种。至于电子消费类，这类品种一直是我们重点持有的成长股，这类公司不仅属于新兴产业，备受政策扶持，其下游的消费空间也极其庞大，业绩爆发力强。我们调研的结果显示，目前电子消费处于旺季，一些新技术、新产品陆续发布。其中，电子阅读兴起，极大地刺激了触摸屏公司，目前已经有多加品牌厂商进入，主营触摸屏、电子墨水、电池、PCB等细分行业的公司估值均有期待。”

　　至于纺织服装行业，刘鹰认为，实际上这是一个很大的行情。今年家纺板块投资逻辑应始终结合终端复苏情况，目前行业类重点公司的估值水平均不高，处于合理水平。同时尽管房地产目前又被政策所提及、调控，但是地产业的回暖依然能拉动家纺行业的需求。未来如果家纺板块估值要持续提升或者说业绩有超预期的可能，关键还是看企业更为精细化的经营模式。在过去几年市场最偏好的‘无边界扩张’逐步走下神坛之后，整个家纺、服装公司的估值要有新的突破。