徐一钉再创反弹新高是大概率事件

　　本周二，上证综指收盘跌破2300点，随后证监会表示：住房公积金入市相关研究准备工作已启动，反映出管理层呵护A股的“态度”。值得关注的是，上周四各大指数拉出长阴线，除了ST股外，没有一只个股在跌停板，这在A股历史上绝无仅有。在这次暴跌中，似乎个股下跌很有“秩序”，这透视出主导这轮反弹的资金对A股市场并没有失去控制。

　　1949点反弹以来，A股市场的走势很怪异。当技术面严重超买、市场预期要调整时，大盘持续上涨拒绝调整，直到春节前。当市场预期春节后继续上涨，上周的长阴线又让投资者对后市再度迷茫。主导这轮中期反弹的资金似乎在“闪转腾挪”，让投资者摸不清大盘运行的方向。在本周四中午前，笔者对A股的走势也感到困惑，但当日午后大盘重新呈现强势上涨，银行、房地产、券商等前期领涨板块再度引领市场，主导这轮反弹的资金似乎“刚睡醒”，又重新掌控A股市场的涨跌节奏。

　　春节长假后的首个交易周“开门绿”，是受到了多重利淡因素的影响。1、本周一，公布的汇丰中国2月制造业PMI初值降至50.4，为近四个月低位，这引发市场对中国经济近一步回暖的担忧。2、近两周，央行净回笼资金超过万亿元，银行同业隔夜拆借利率大幅上升至4%以上；3、今年以来，共有46家上市公司发布了增发再融资预案，累计增发117.9亿股，预计募集资金1073亿元。特别是本周四转融券正式启动，大大超越了大家的预期，对投资者有很大的心理压力。

　　笔者认为，短期内，转融券对A股市场的负面冲击并不大。首先、试点初期，90只转融券标的证券估值水平并不高，预期投资者融券做空的需求和意愿并不强；其次、转融券业务试点推出后，参与转融券业务试点的证券公司、标的证券数量，以及可供出借的证券数量均有限，融券和转融券业务规模短期内不会大量增加。上述诸多因素决定了转融券试点期间，对单只股票卖空的作用力低于市场的预期。

　　最近A股市场数据出现好转。1,2月18日至2月22日，A股市场净流入资金648亿元，扭转之前连续4周的资金净流出，也创出近31周资金净流入的新高。；2，当周新增A股开户数为14.61万户，较春节前一周增加75.85%；3，截至2月22日，A股持仓账户约5453万户，较春节前一周增加8.44万户，A股账户的持仓比例为32.3%；4，当周参与交易的A股账户数为1189.09万户，也较春节前一周小幅增加；5，新兴市场股票基金持续净流入周数超过23周，年初至今流入总量已超过330亿美元。

　　1949点以来，金融股、城镇化是引领A股的两大主线，以银行为代表的金融股和房地产股的再次走强，意味着大盘短期调整业已结束。上证综指能否再创这轮反弹新高，关键要看银行、房地产、券商板块的脸色。平安银行已创出这轮反弹的新高，给其他银行股指引了方向，创出反弹新高应在意料之中。此外，不妨中线关注安全概念股，国家安全——航天军工、生活环境安全——环保、身体安全——医药。不过，这是这轮中期反弹第一段收官前的冲刺，见顶信号将由银行股、房地产股给出。