时间窗口重叠A股或选择方向

　　周末消息面多空交织。申银万国、财通证券等十二大券商对后市走势的预测中，4家看平，4家看多，4家看空，显示市场多空分歧依然很大。

　　境内港澳台居民4月可炒A股

　　周末对股市的消息主要有以下两个，一是证监会宣布境内港澳台居民4月可炒A股；二是2月份全国居民消费价格总水平同比上涨3.2%，也让人对市场担忧。

　　针对第一条消息，多数市场人士认为对市场有心理层面的利好。不过平安证券武汉营业部投资顾问朱熹认为，这一消息短期对A股的实际利好有限。 “因为香港本身市场更加成熟，如果讲投资，港股蓝筹股的估值比A股普遍要低， AH股倒挂的时间极少。”

　　另外，长城证券研究所所长向威达表示，2月数据高于市场预期，短线对股市有利空，但不会太大，属于中性。

　　谨防二次探底

　　银河证券武汉澳门路营业部投资顾问张卫国指出，本周几个敏感时间窗口重叠，由于市场的上升动能减弱，要提防市场选择向下突破。

　　张卫国分析，本周在时间上有以下几个窗口：“两会”闭幕周、期指交割周、政策性维稳资金可能退出期。投资者要注意沪指2250点的支撑作用，一旦向下破位，技术上将形成上证指数(股吧)头肩顶型态，二次探底在所难免。

　　湘财证券分析师祁大鹏指出，上证指数(股吧)的日K线形态显示，大盘短线的支撑位在2290点附近，如果该点位失守，大盘就会继续创出本轮调整的新低。

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　　“拉抽屉”行情料延续

　　房地产调控“新国五条”细则导致A股上周一度快速回落，但金融银行股随后的拉抬使得股指迅速收复失地，整体来看，上周A股呈现出明显的宽幅拉锯的走势，盘面结构型特征明显。笔者认为，在宏观经济目前仍保持相对平稳的背景下，股指出现大幅下挫的概率不大，但部分利空消息的影响仍将抑制股指短线上行的空间，预计沪指将继续在2250-2400点之间展开“拉抽屉式”的箱体震荡行情。

　　从盘面的运行格局来看，板块走势分化的特征较为明显，主流资金调仓换股的频率有所加快，折射出市场风格已经开始有所转换。一方面，权重板块开始呈现较为明显的分化，虽然银行股护盘动作明显，但地产、保险、券商等板块均呈现出不同程度的回落，多头阵营的松动无疑对市场人气有较大的损伤，对于整体A股而言，仅靠银行股的拉抬，短线上仍难以快速结束整理阶段；另一方面，从二、三线板块的表现来看，一些补涨要求强烈的品种得到部分资金的青睐，包括页岩气、石墨烯、4G等在内的部分题材、概念板块在上周均有所活跃，虽然一定程度上维系了市场的人气，但从其上涨持续性较短的情况来看，更多的是短线资金的炒作，仍难以全面激发市场的做多人气。结合中源协和、安居宝、海思科等强势股已经开始出现大幅下挫的情况分析，前期充沛的做多合力已经开始有所衰减，也意味着市场多空分歧进一步的加大，这无疑将延长股指整固的时间。

　　从宏观经济面来看，无论是PMI指数持续运行于枯荣线上方，还是各行业数据持续回暖，都表明经济温和复苏的趋势尚未出现变化，这有利于为股指提供较为强劲的下档支撑，但短线来看，仍有两大因素困扰股指运行。

　　一方面，关于IPO的重启时点一直是市场关注的焦点，同时也是空头打压股指的有力武器。上周证监会澄清了IPO将在3月底之后重启的说法，并明确表示IPO重启须待在审企业财务专项检查工作全部整体完成之后，这也意味着IPO重启时点最快也要等待至6月底，证监会的表态很大程度上有利于舒缓市场的短期担忧情绪。但仍需指出的是，如果股市失去了最基本的融资功能，其本身也是一个并不健全的市场，因此，IPO重启只是早晚的问题。

　　另一方面，在宏观政策的调控上，央行收紧货币政策迹象在春节后开始逐步显现，单从数据上来看，央行节后累计净回笼资金已经达到9200亿元，虽然目前资金面仍保持相对充裕的状态，但从最新公布的2月份CPI数据创出近10月新高的情况来看，国内通胀形势已经开始有所抬头，市场对通胀进入新的增长周期的预期也有所增强，一旦CPI数据持续运行于3%的水平之上，国内货币政策收紧的节奏可能会有所加快。

　　综合来看，市场中短期内可能延续宽幅拉锯的走势以消化部分负面因素的影响，箱体震荡将是近期股指运行的主旋律。操作上，不妨将仓位控制在五、六成，短线可适当留意信息技术、新材料、新能源等新兴产业板块及一季报业绩增长明确的品种。（西部证券）