创业板估值压力开始显现

　　上周，创业板指数先扬后抑，但盘中依然创出了反弹行情以来的新高，使得创业板指成为1949点以来A股反弹行情的旗手。

　　不过，一方面短线涨幅过大，创业板的估值压力开始显现。另一方面关于未来新股发行过程中，创业板新股可能会集中打包发行，也意味着新股发行市盈率可能会降低，进而使得整个创业板的高估值体系受到挑战与考验。在此背景下，环保、医药等近期涨幅过大的品种纷纷低下了牛头，如北陆药业、三聚环保等跌势明显强于指数，说明入驻其间的热钱开始选择落袋为安的操作策略，短线抛压明显增强。而由于此类个股一直是创业板指的主线品种，个股的调整也使得创业板指在上周末出现了一定幅度的回落走势。

　　随着时间的推移，我国产业结构转型的思路随之清晰，一方面环境的压力迫使我国目前的产业结构需要调整。另一方面经过多年的发展，我国已积累了产业升级的雄厚基础。因此，市场参与各方正在群策群力，力图驱动我国产业结构的转型。

　　据此，资金开始积极调仓。一方面尽量规避估值高企品种，另一方面则开始寻找投资机会。如近期铁路投资有所提速，特锐德、永贵电器等铁路产业链个股明显有新增资金的关注，短线走势渐趋强势。与此同时，对LED产业、光伏产业等近期行业基本面信息渐趋乐观的产业股也有资金的关注。二是着眼于中长线的战略性建仓的思路。就目前来看，医疗服务业的迪安诊断、泰格医药等个股的发展前景更为乐观一些。而工业自动化的机器人、4G对通讯服务业所带来的积极受益品种的拓尔思、乐视网等个股也有战略性资金加仓的态势。