2013年开局良好

　　长线是金，为了更加清晰的表达上涨和下跌。用短线主力，中线主力，长线主力作为图示。短线主力最粗，中线主力其次，长线主力最细。

　　用法：短线主力，红色线段部分提示做多，绿色提示短线风险，黄色观望。中线主力部分，红色线段部分提示中线做多，黄色提示观望，绿色提示中线风险，做空阶段。长线主力，红色线段部分提示做多，黄色部分提示观望，绿色提示风险，做空阶段。

　　风险控制级别来说，策略长线大于中线，大于短线。例如三线都是绿色阶段是最大风险阶段。三线都是红色阶段，是最大收益阶段，傻瓜都能赚钱的时候。对于中线和长线都是绿色，短线是红色阶段，要拿的起放的下。

　　开局良好。我们从渠道了解到， 1月份公司继续保持健康的经营态势;同时，1月底，子公司天津天士力之骄药业冻干粉针剂生产线(主要生产益气复脉和丹参多酚酸两款注射剂产品)通过新版GMP认证，目前销售势头良好，预计2013年新增产能落成，将保证粉针产品的持续高增长;此外，预计上海地区基药目录将新增30 个品种，公司养血清脑颗粒和芪参益气滴丸有入选的可能，有望大幅促进这些产品的销售。

　　尿激酶原销售启动，市场潜力值得期待：我们同时了解到，尿激酶原已经开始销售，相应的学术推广工作逐步展开，已进入海南非基药招标目录。该药物是溶血栓急救用药，销售单价高达1.28万元/支。在美国临床治疗指南里，该药品用于急救，市场前景广阔。如果推广得当，该产品将成为公司一个强劲盈利增长点。

　　集团资产注入渐行渐进，对外并购亦可期待：我们预计集团化学药资产注入将近，现金收购的可能性较大。我们初步预测，如现金收购有望增厚2013年EPS0.15元。闫凯总经理曾参加私募股权投资等工作，预计其未来运用资本运作的管理思路会更加开放，我们认为，公司未来将继续积极探索并购机会，进一步储备产品线。

　　人事变动不会造成实质影响：原副董事长李文因个人原因辞职，市场对此有所担忧。我们认为，李总原主要负责生产制造，目前新提拔的三位副总分别管理生产制造三大领域，管理上具备延续性，因此李总的离职不会带来实质影响。