三大原因促大涨技术性反弹启动

　　继周二探底2232点后，周三在银行股的带动下沪指返身向上，放量大涨2.66%，收复2300点大关，以2317点报收。盘面上，银行、券商等金融板块成为做多主力，令指数一举收复5日、10日、20日、60日等多条均线。

　　消息面上，从本周下半周开始，IPO自查报告将扎堆递交，意味着IPO开闸时间渐近。同时，融资融券客户准入门槛将降低，利好券商行业。接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，放量大涨意味着本次调整低点基本探明，后市大盘有望继续回暖，但难以出现连续逼空走势。

　　三大原因促大涨

　　连续两周来，大盘连续下跌，不仅打击了市场人气，也令投资者担心年线支撑难保，而周三的一根大阳线再次点燃市场希望。“有三大因素促使大盘强力反弹，而2232点基本为本轮调整低点”，信达证券分析师梁浩在接受记者采访时表示，首先是连续调整决定了周三的大涨。实际上，周二地产、银行股有所启动，令沪指收出小阳线，表明已有止跌迹象。其次，融资融券客户准入门槛将降低，说明资金稍小的客户也能参与，在一定程度上扩大了资金面。“技术上看，年线位于2221点，而此轮沪指调整的最低点为2232点，说明年线的支撑力度较大。”这是梁浩认为大盘出现反弹的第三个原因。

　　值得注意的是，此次大涨，主力机构依然发动了银行、券商等金融权重股。对此，梁浩认为，尽管银行股估值之前已经大为修复，但仍是两市中估值最低的板块之一。再加上年报业绩不俗，一季报业绩增长值得期待，“实际上，目前银行股的炒作路线就是一季报行情，因此表现转向强势，并起到了‘救市主’的作用。”

　　事实上，从近期金融、地产等权重股的走势来看，其适时企稳很好地捍卫了年线，令大盘及时止跌；而周三沪指收出大阳线，显示多方做多意愿明显回升。

　　技术性反弹启动

　　对于后市市场是否就此展开新一轮升势，东莞证券分析师费小平表示，考虑到大盘在春节之后从2444点高点回落的最大幅度已超过8%，而调整时间也接近一个月，量能多次处于地量水平，再加上银行等金融股的走强，显示调整基本结束，技术性反弹已开始。

　　梁浩也认为，由于沪指收复2300点，因此在2300点上方运行的概率较大。但未来走势不可能像元旦前后那样出现连续逼空行情。“一方面，银行股的估值已修复到一定程度，后续持续大涨的可能性不大；另一方面，证监会‘换帅’之后，市场担心IPO开闸时间越来越近，其影响有待进一步观察。”

　　湘财证券策略分析师牛鹏云则表示，从之前管理层对宏观经济、改革的表态来看，防通胀的政策将抑制货币政策放松的空间，但经济发展就是环境、资源与经济增长的有效统一，因此管理层短期的施政目标，对部分经济需求形成抑制作用，但从“美丽中国”的大方向看，则意味着A股仍有结构性行情。

　　从流动性方面看，央行以利率招标方式开展了390亿元28天期正回购，中标利率为2.75%。央行有300亿元正回购到期，并将注入市场，因此当天央行实现净回笼资金90亿元。此前央行已连续4周在公开市场延续净回笼态势，回笼资金近万亿。“目前银行间资金价格已经脱离了前期的相对低位，但仍在3%左右的合理区间，符合货币政策维稳的基调，预计流动性不会对A股造成较大的负面影响，后市大盘有望震荡走高。”费小平表示。