三方面把脉后市 2132或不破不立

　　【盘面简述】

　　今日，两市在美股再创新高的影响下，略微高开，随机又陷入盘整。早盘总体看是震荡向下，券商、有色、汽车等权重股依然是杀跌重灾区;午后，两市震荡格局没有打破，盘中击穿前期调整新低2232点后，小幅回升，围绕前收盘点位震荡。昨天大幅杀跌的银行股，今天表现平稳。

　　个股方面广济药业(股吧)(000952)受益维生素涨价两连板，中华企业(股吧)(600675)、京投银泰(600683)、海岛建设(600515)、海南瑞泽(002596)、广州浪奇(股吧)(000523)等因城镇化建设或土地升值而大幅上涨。广州药业(股吧)争议声中，再创新高。迪士尼概念今天遭到市场爆炒，上海建工(股吧)(600170)、亚太股份(002284)、海博股份(股吧)(600708)、浦东建设(股吧)(600284)等上海本地股集体飙升。

　　截至发稿，涨幅居前的是三沙概念、迪士尼该你那，公交、园区开发;跌幅居前的是食品加工制造、高送配、苹果概念、证券。

　　回顾本周最强板块，ST、三沙概念、丽媛style、中药位列涨幅榜前列，市场资金炒概念和寻找确定性的步伐始终没有停歇。或许，这一现象还将一再重演。

　　【重点消息】

　　1、银监会严控影子银行风险农村中小机构平台贷只降不增

　　除国家重点在建续建项目外，不得发放新的平台贷款，余额只降不增，不得通过购买平台公司债券、短期融资券、中期票据、信托产品等方式向平台提供融资。

　　2、10个新型煤化工项目获路条 投资超2000亿

　　3月以来，10个新型煤化工项目获国家发改委批文。这10个项目投资总额在2000亿～3000亿元，包括5个煤制天然气、4个煤烯烃和1个煤制油项目。

　　3、竞作经济新引擎 多地赶制城镇化规划

　　国务院总理李克强27日主持召开国务院常务会议，研究确定今年政府重点工作的部门分工，要求抓紧制定城镇化中长期发展规划，完善配套政策措施。

　　4、国务院：2014年6月底前出台不动产登记条例

　　3月28日，国务院办公厅发布关于实施《国务院机构改革和职能转变方案》任务分工的通知。2014年需要完成包括出台并实施不动产统一登记制度在内的共28项任务。

　　5、保监会放行保险集团发行次级债

　　保监会28日正式发布《中国保险监督管理委员会关于修改〈保险公司次级定期债务管理办法〉的决定》，放行集团公司发行次级债，缓解其资金紧张的问题。

　　【巨丰观点】

　　昨天的下跌，是多重因素的合力，银监会整顿银行理财产品、IPO重启或加速、中国平安(股吧)再融资260亿获批、央行正回购300亿。其实，昨天还有一个被市场忽略的信号：3月28日是银行一季度末考核前最后一个资金能转出股市的交易日。如此多的巧合凑到一起，大幅震荡也就不难理解了。

　　大盘从1949点上涨到2444点后告一段落，目前市场持续调整，相继击穿20日、30日、60日均线支撑，年线告急!盘中再次击穿3月19日调整新低2232点，是不是大盘真的不破不立呢?

　　巨丰投顾下午将从资金面、技术面、政策面三大方面对后市进行研判，仅供参考。

　　一、资金面：

　　1、再融资计划突破2500亿：据统计截止3月28日，市场抛出再融资计划涉及的金额已经突破2500亿元，超过500家中小企业(股吧)IPO的资金需求!

　　2、央行一季度累计回笼资金7060亿：前三个月分别为3000亿元、2530亿元和1530亿元。

　　3、IPO融资的需求：2011年IPO融资2720亿元，2012年IPO融资1680亿元，暂停半年的IPO市场随时有重启的可能，预计2013年IPO融资不低于2012年。

　　综合看，2013年市场资金面相对偏紧，虽有长期资金入市计划，但是直接投资于二级市场的将少之又少。

　　二、政策面：

　　1、2013年经济工作的重点：稳增长、防通胀、控风险、促转型。

　　稳增长说明今年经济增长的压力犹存，可以重点关注城镇化建设带来的投资机会;防通胀则说明今年经济复苏中物价上涨压力很大，央行货币政策已然趋紧;控风险，我们理解为金融影子银行今年可能会爆发的危机，银监会已重拳出击;促转型则表面今后的发展不能一味的依靠投资和出口拉动，消费在GDP中所占的比重要得到加强。

　　2、银监会8号文长期利空中小商业银行及信托公司：目前银监会要求整治的非标债券产品规模约2万亿，整治这一市场，对五大国有银行影响甚微，但对于中小商业银行和信托公司则是中长期利空。此外，银监会要求农村中小金融机构从严控制平台贷款，重点压缩县及县以下平台贷款。有分析认为，中央打击地方融资平台，尤其是信托市场，是一种断腕求生的态度。金融机构短期阵痛将换来长治久安。

　　3、房地产调控利剑出鞘：2013年房产调控方面的政策有两条：一是国五条，一是国务院要求2014年6月底前出台不动产登记条例;这两条调控措施，将大幅削弱房地产的投资属性，回归到居住属性上来。巨丰投顾认为，此举也有助于城镇化建设的推动。

　　三、技术面：

　　1、波浪理论分析：

　　以2444点调整到2232是调整1浪，幅度212点;从2232反弹到2344为调整2浪，幅度112点;从2344下跌为调整3浪。如果调整3浪下跌幅度和调整1浪相等，调整3浪下跌目标为2132点。若以黄金分割位计算：回调38.2%，则调整目标2253点，目前已击穿;回调61.8%，则调整目标2138点，和上面计算出的2132点惊人的吻合!此外还存在极端回调：重回起涨点甚至创出新低，目标直指1949点。通过波浪理论分析可知大盘回踩2132点钻石底的概率依然很大。

　　2、K线理论分析：

　　从月线周期看，均线中线买入信号明确，但是MACD月线指标自2011年8月进入空头区域运行已经长达21个月，这一压力降难以轻松逾越，预计在沪指零轴附近将遭到空方的猛烈反击!从SKDJ指标看，目前上升动力犹存，预计4月将有小幅上涨对3月的下跌进行确认。

　　3、量能分析：

　　从月线周期看，市场目前堆积的量能已经超越2012年2478点的量，接近于2011年4月3067点的成交量，据此推断，2444点成为2013年高点的可能性极低。巨丰投顾认为2013年沪指触及2650点仍是大概率事件。

　　综合技术面分析，我们认为沪指在2013年波动区间下限在2132点附近，高点在2650点上方。

　　总结：

　　在政策面偏空、资金面趋紧、技术面偏中性的情况下，经济复苏的强弱将成为推动股指的重要因素。综合目前年报公布的数据情况，钢铁、工程机械、农药化肥、电气设备等行业已显示强劲复苏的迹象，农药化肥中部分个股已经走出了一波波澜壮阔的行情。投资者可以沿着这一思路继续去挖掘业绩拐点类的企业，有望从结构性行情中脱颖而出。

　　阳春三月，乍暖还寒，三月的股市留给了我们冰冷的记忆。下周，正是人间四月天，愿四月的股市，暖人心。