三月遭遇“倒春寒”重重压力下四月将如何突围？

　　3月股市遭遇“倒春寒”，上证指数(股吧)创出近8个月以来最大月跌幅纪录，自去年12月以来的跨年行情在3月掉头向下。而随着昨日股市的收盘，2013年一季度也已结束，一季度沪指下跌1.43%。那么，在即将到来的4月份大盘又会如何走呢？从目前来看，4月股市上空依旧阴云密布，一方面IPO如达摩克利斯之剑高悬；另一方面4月份有大量年报密集披露，其中绩差股将集中面世。压力重重之下，4月股市将如何突围备受关注。

　　3月股市昨日收官，上证指数(股吧)最终下跌超过5%。而从整个一季度的表现来看，上证指数(股吧)也是先扬后抑，最终下跌1.43%。3月遭遇“倒春寒”，而4月依旧面临诸多考验，其中IPO开闸是最大考验。

　　事件

　　4月股市面对三大考验

　　IPO何时开闸最受关注

　　IPO

　　4月是否重启受关注

　　IPO犹若悬在股市头顶的达摩克利斯之剑，而这把剑何时落下成为当前股市关注的焦点。证监会副主席姚刚在3月曾表示，IPO财务自查将在3月31日前基本完成，然后要进行核查，此后才会考虑启动IPO。而有消息称，证监会发行部、创业板部、会计部已经紧急向相关机构发函，拟在本周六、周日加班接收自查报告及相关申报材料，并罕见地采取预约制，要求以机构为单位进行集中报送。在分析人士看来，此次财务核查将为新股发行“开闸放水”打通关节，IPO即将重启的时间点最快或在清明节前后。随着IPO重启的逐步临近，震荡中的A股又将面临严峻考验。

　　不过，4月IPO重启的可能并不大。德邦证券分析师认为，IPO审核专项检查工作分为两个阶段，第一阶段为自查阶段，要求中介机构、发行人在3月31日之前完成自查并上交自查报告；第二阶段为抽查阶段，由证监会对自查情况进行核查，这项工作须在6月底前完成，两个阶段整体完成之后，才可能重启IPO.

　　影响分析：

　　IPO重启势必会对股市带来短暂冲击，但不会改变股市原来的运行轨迹。IPO对市场的负面冲击更多是在“靴子落地”之前，而随着靴子落地市场则可能继续反弹。民族证券研发中心副总经理徐一钉认为，从历史上看，凡是暂停后的IPO重启前都有一轮不错的行情，由此投资者不必对此过于悲观。

　　年报

　　大量绩差股年报亮相

　　上市公司2012年年报的发布工作在本周步入最高峰，4月则将完成年报披露工作。此外，2013年一季报披露季也即将在4月份到来，A股市场也将迎来年报、季报业绩公布的“重叠期”。业内人士指出，投资者应重点观察年报，以便辨别上市公司业绩的可持续性以及预判相关公司下一期财报的业绩走向。

　　据深圳证券信息公司数据中心统计，截至3月29日，沪深两市共有1075家上市公司披露2012年年报，平均净利润同比增长1.86%。1075家公司中，2012年净利润同比增加的公司有597家，净利润减少的有478家。其中，净利润增加幅度超过50%的公司有174家。1075家公司2012年平均实现营业收入155.45亿元，同比增长9.13%；平均净利润14.56亿元，同比增长1.86%；平均每股收益0.57元。到了4月，两市将有超过1300家公司披露年报，其中包括大量绩差股的年报将亮相。而事实上，年报绩差股的风险已经集中显现。本周，不少央企披露了年报，其中中国铝业(股吧)亏损82.33亿元，中国远洋(股吧)亏95亿元，鞍钢股份(股吧)、马钢股份(股吧)、安阳钢铁(股吧)、*ST韶钢4家钢企合计亏损已高达134亿元。二级市场上，中国远洋(股吧)昨日“披星戴帽”，股价全天跌停；鞍钢股份(股吧)也“披星戴帽”，3月跌幅超过10%。中国铝业(股吧)股价持续下跌，今年以来跌幅接近20%。据统计，目前已经公布2012年报的央企上市公司中，有11家亏损共计约400亿元之巨。

　　影响分析：

　　分析人士表示，大量绩差股年报集中亮相，这些个股中有的可能退市、有的可能摘帽，尤其是按照现行的制度完全有可能直接被退市的公司，投资者要千万小心。

　　宏观

　　经济数据影响人气

　　3月股市下跌受到宏观面影响，其中楼市调控政策出台、经济复苏动能减弱、央行逐步加大净回笼资金力度、银监会加强规范银行理财产品等多重利空压制3月A股。而在4月，诸多宏观面消息也将影响市场。

　　首先，经济复苏真伪进入重要观察窗口期。前2月主要经济数据指标低于预期，引发市场担忧国内经济复苏动能衰弱问题，不过3月汇丰PMI预览值在新订单与产出指数快速回升带动下超预期回升至近23个月次高水平51.7，暂缓经济基本面弱化这一忧虑，同时1-2月工业企业利润同比增速回升至近一年最高值17.2%，也预示年内企业盈利有望好转。其次，在“防通胀控风险”双重目标下，流动性收缩担忧加剧。随着金融领域业务规范与风险控制的推进加强，将对实体经济复苏所需的融资渠道与资本市场流动性收缩带来较大压力。再次，地方楼市调控与IPO开闸重启等政策出台期限迫近，靴子落地前市场神经仍紧绷。

　　影响分析：

　　申银万国证券认为，随着中国经济复苏趋势明确及金融环境的持续改善，将缓和市场的担忧，资金上半年有可能再流入市场。板块方面，经济转型以调整需求结构为先导的值得关注，此外，城镇化模式和国内金融市场结构的变化也值得关注。

　　3月市场表现低迷，反弹行情掉头向下。在压力重重中，4月股市又将如何演绎呢？从目前各路机构的判断来看，机构投资者对于4月股市较为乐观，认为4月股市有望震荡攀升。