午评四大利空突袭图谋绞杀反弹 操作应对

　　市场昨日抗住了四川地震的不利影响，却在今日再次遭遇利空而引发强烈"余震"，午盘上证收跌达2%，反弹势头转弱。不过，目前只有沪指在明显的下降通道中运行，而创业板指数则是新高后回踩，因此超跌反弹仍有望继续。更重要的是，部分结构性个股走势已独立于大盘，投资者可趁回调时机低吸!

　　从影响今日盘面的利空消息看，主要有四方面：一是数据显示，最近8周海外机构持续从离岸中国股票基金撤资，急撤金额达23亿美元;二是汇丰4月中国制造业PMI初值为50.5，创两个月新低，新订单需求不足、出口低于预期;三是地震延期效应，昨日热炒的灾后重建概念今日全线退潮，引发恐慌;四是广州房地产调控出重招，实行商品房价格网上申报指导。继北京之后第二个明确对房价进行指导的城市出炉。对于近期运行在下跌通道中且患上政策"依赖症"的大盘来说，走势转弱也属正常现象。

　　不过，我们应注意到，目前股市的下跌，与往常典型熊市特征有明显不同，如下跌无连续的杀跌能力、部分个股逆市走强甚至创历史新高、结构性机会接连涌现等。我们广州万隆近期反复指出，由于改革的倒逼因素依旧存在、并陆续集中释放，因此改革的压力与动力犹存。但是，由于遭遇的阻力异常强大，因此改革将在博弈中艰难前行，反映在股市上，便呈现出进二退一、反复震荡夯实的过程。但对于未来行情来说，最大的跌幅已经过去，值得投资者乐观应对。

　　短期策略上，投资者需对股指的震荡走势有理性认识，不宜一涨而喜、一跌而悲，更不必出现追涨杀跌的过激反应。我们认为，无论大盘涨跌个股分化将逐步加大，操作上需区别对待。激进的投资者，可重点把握增量改革红利机会：如海洋经济概念(大部制改革)、养老概念(人口制度改革)、海西概念(中美博弈)，以及部分转型的新科技、业绩预增类个股，展开高抛低吸;而稳健型投资者，可继续布局产业资本控盘的、与转型相契合的个股，同时可适当展开差价性操作以降低持股成本。

　　综上来说，股指受利空影响而削弱反弹力度，但随着调整的继续，股指下跌的时间与空间进一步受到封杀，为结构性主线热点的崛起提供更好机会。投资者不必过于悲观!