医药发掘独家品种的价格空间 荐6股

　　一周观点：三大医保整合，新农合覆盖水平提高：国务院发布《关于实施任务分工的通知》，要求6月底前完成整合城镇职工、城镇居民、新农合。三大医保在合并整合后覆盖水平将没有差异，由此带来原来覆盖水平低下的新农合报销水平提高。我们估算医疗城镇化进程带来4.5万亿的医保支出增量。创新、消费、下沉是我们在新招标降价和控费背景下的核心选股逻辑，国家对于医保支出的政策思路是在大城市大医院控费，而将更多的医保支付向基层倾斜，这一政策主线随着今年很多政策细则不断明确，我们认为不必过于担心降价和控费政策，医药企业将通过下沉在广大的基层市场发掘新的增长空间。而拥有良好基层销售队伍，或者新基药目录中具有良好价格空间的独家品种将充分享用这一盛宴。4月核心组合：华润三九、长春高新、同仁堂、中新药业、益佰制药、通化东宝。

　　市场回顾：上周医药板块上涨3.36%，跑赢大盘0.53个百分点。个股方面，江苏吴中上周表现最好，累计上涨19.18%；东北制药表现较差，累计下跌13.88%。国泰君安医药细分行业指数：在我们构建的10个细分行业和主题指数中，中药注射剂、无边界扩张指数上周表现相对较好，分别上涨4.00%、3.27%；化学普药、国际生产转移指数表现相对较差，分别上涨0.80%、0.82%。