月线三连阴择优正当时

　　4月份多空双方在88点的空间内反复博弈后，双方都使出了浑身解数。虽然沪指也曾有峰回路转的机会，但随后空方杀出的长阴更有力量。沪指最终以2177点结束了4月的交易，月线上以三连阴告终，继续呈现下探组合。沪指痛失失5月均线，但仍受10月均线的支撑。

　　在来回博弈之后，量能却是有效增加的，从原先的日成交额500至600亿元回升至700至千亿元一线。在这个过程中，券商板块在权重股中表现最好，与此同时一部分长线牛股全线进入拉升状态，而保险、水泥却是宽幅震荡。

　　虽然沪指如此，但在近期市场与品种分化随处可见。与沪指走势完全相反的创业板指数，在月线上却是连拉5阳，盘中一度还上摸937点，保持着局部牛市的格局。但在4月份的最后两个交易日里，创业板一些连拉阳线的品种却受到了获利盘的抛压，呈现集体下滑的走势。

　　这主要由于年报及一季报因素告一段落，小板品种业绩高速成长以及高分配预期均已明朗，这些品种潜在优势不再。在这一背景下，一些连续上扬品种的潜在上涨动力慢慢失去，虽然其中有极少部分个股仍会维持强势，但已经大涨过的大部分创业板、中小板品种，投资者应在5月初尽量规避杀跌风险。

　　近期，证监会新闻发言人制度在每周末有序进行着，这是一个很大的进步。新闻发言人制度明显增加了市场透明度，体现了“三公”原则，有利于投资者从正规渠道获得相应信息。

　　对于IPO的核查，新闻发言人介绍：“目前，核查仍在抓紧进行中，尚未完全结束，但已经接近尾声”。同时，他表示：“近期上市公司境外战略投资者、合格境外机构投资者并没有大规模卖出A股。”

　　证监会副主席姚刚近日则在上海国家会计学院财务专项检查培训会上表示：“当前资本环境如温水煮青蛙，如不改革、不整改，不出三年资本市场会垮掉。”姚刚的上述表态可谓振聋发聩，说明管理层对目前中国股市的严峻形势有着充分的认识。

　　与此同时，中国证监会26日就修订《证券投资基金运作管理办法》公开征求意见，拟将股票型基金仓位下限从60%提高到80%。另规定基金的总资产不得超过基金净资产的140%。同时，进一步加强对小规模基金的监管，鼓励小基金“关停并转”。

　　市场将其形容为：“股基纯粹化，债基去杠杆化。”而提高基金持仓下限一旦成行的话，由于目前股基普遍仓位较轻，那么未来市场将会迎来基金被动加仓的情形，对股市是一个积极信号。但与此同时，未来基金在仓位上腾挪的空间也就更小了，只有通过品种选择来规避市场风险。

　　另外，4月份中国制造业采购经理指数PMI为50.6%，虽然连续7个月高于50%，但较上月回落0.3个百分点。而订单水平下降开始使补充库存转为去库存，同时购进价格指数大幅降低，也反映了企业预期向负面变化。综合这些情况，预计未来经济增速有小幅下行的可能。

　　就5月份开局而言，一季报中的亏损大户以及今年前四个月累积涨幅较大的品种，均将受到冲击，建议投资者规避。由于4月下旬的回购利率高企，显示债券代持风波仍在发酵，市场资金较为紧缺，短期系统性机会并不大。

　　而券商大会将在5月份召开，近期券商板块可能较为活跃。与此同时，一部分通信板块在4G与5G建设的预期下，也值得关注。另外，近期也是未来中级行情的准备期，故对于机构而言，可以按照去年年报、今年一季报以及半年报的预告，去选择一些重优但被低估的品种进行一些左侧建仓准备。