A股或迎“红五月”评先抑后扬成色有限

　　4月A股在各种消息面、基本面不佳情况下遗憾收场。随着月线三连阴格局的出现，投资者悲观情绪渐浓。A股市场要想摆脱低迷状态，迎接“红五月”还待“催化剂”。

　　A股月线三连阴收场

　　持仓账户数连续回落

　　今年以来，A股市场继3月拉出一根大阴线后，4月再以阴线收场，月线三连阴的格局令投资者情绪更趋谨慎。

　　回顾今年前四个月的行情，可以看到，在经济见底企稳的影响下，股市一度延续了从去年12月份以来的反弹格局。但是随着时间的推移，经济的弱复苏情况抑制了行情的进一步上行，相反开始掉头回落。

　　从2月初调整至今，上证指数(股吧)跌幅已逾10%，深证成指(股吧)跌幅逾13%。前期主要拉升板块——上市银行的最大跌幅逾20%。

　　在光大证券分析师刘名斌看来，市场调整的这三个月，也是市场情绪连续变化的三个月。从最初的守望弱复苏、憧憬强复苏，到守望弱复苏担忧二次探底，在宏观经济复苏力度减弱的事实面前，在连续低于预期的数据推动下，市场信心日渐疲弱。

　　随着估值重心的不断下移，股市成交量迅速减少，已经降至去年12月份以来最少，资金又开始离开股市。

　　中国证券登记结算公司最新发布的数据显示，截至4月19日当周，A股持仓账户数为5482.98万户，较前一周减少5.58万户。持仓账户数连续第二周回落，显示投资者信心依然不足。

　　经济增长放缓企业利润还不错

　　2400多家上市公司一季度利润5820亿

　　A股的表现显然受制于不佳的经济环境。GDP增速放缓，PMI再度回落，外资做空A股的消息不断传出，极大地打击了市场人气。

　　同时，房地产调控以及银监会针对银行理财产品进行整顿引发流动性收缩的问题，短期虽未有显现，但最终可能对经济产生负面影响。

　　作为先行指标，中国物流与采购联合会1日发布的数据显示，4月份中国制造业PMI为50.6%，较上月下降0.3个百分点。此前公布的4月汇丰中国PMI预览值亦从51.6%降至50.5%，创下两个月来最低。

　　澳新银行大中华区首席经济师刘利刚指出，4月PMI数据低于市场预期，表明整体经济仍然延续此前的弱势复苏态势。疲弱的指数说明内需仍然低迷、产能过剩严重。

　　兴全社会责任基金经理傅鹏博表示，由于经济复苏步伐较弱，产出缺口徘徊在零附近，终端需求没有太大的变化，企业库存波动对企业的收入和利润产生重要影响。

　　从股票市场的表现来看，周期股全线调整也反映了这种预期。

　　尽管经济情况不佳，但企业利润似乎没有想象的那么差。数据显示，2400多家上市公司今年一季度实现利润5820亿元，同比增长11%，较去年全年增长不到3%有明显改观。

　　摆脱低迷走势还待“催化剂”

　　可能先抑后扬出现成色有限的“红五月”

　　在A股市场低位徘徊之时，标普500指数连续6月上涨，再度刷新最高纪录。外围股市走好能否带动A股“红五月”开局？投资者期待万分。

　　诚然，IPO“堰塞湖”始终是悬于头顶的一把利剑，“靴子”迟迟未能落地也时刻牵动着市场的神经，但市场的超跌反弹并非没有可能，一些利好因素正在“催化”市场。

　　在申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明看来，尽管现在对5月份的股市还难以作出乐观的预期，但是先抑后扬的可能依然存在，出现一个成色有限的“红五月”，也并非没有机会。

　　来自光大保德信基金的观点认为，当前市场已对经济复苏低于预期作了充分反应，投资者情绪和估值处于底部，市场下跌空间有限，短期反弹机会较大。

　　值得注意的是，2000亿元RQFII重启审核的消息得到市场机构的证实，随着新鲜血液不断输入，有望促使投资者热情重燃。

　　易方达资产管理有限公司表示，A股市场估值将继续因RQFII资金的流入而从底部不断提高，随着新增额度的加盟和台湾地区试点的开放，将有更多境外投资者通过RQFII投资中国内地资本市场，A股市场的发展有望注入更多的资本活水。

　　此外，证监会近期将股票型基金仓位下限从60%提高到80%。这一做法被投资者视为防止基金大幅做空砸盘，以期稳定市场，更好地迎战IPO重启。