红五月博弈弱复苏短线有反复

　　在上周的两个交易日里，由于受欧洲、印度央行降息，RQFII将新增2000亿元额度等消息的影响，沪指重新站上了2200点。然而，4月PMI终值仍显疲软，汇金暂未承诺增持四大行股票等因素，又将对本周市场带来什么影响？对此，接受《金融投资报》记者采访的有关人士发表了自己的看法。

　　4月汇丰PMI仍疲软

　　新时代证券策略分析师白建康说，制造业PMI是一个宏观经济先行指标，以50作为经济强弱的分界点，虽然4月汇丰中国制造业PMI终值为50.4，高于50，但建立距离50也仅一步之遥。

　　特别值得注意的是，每年的4月是制造业活动强劲之际，但4月汇丰PMI终值较3月终值大幅下降1.2个百分点，且较上周公布的初值也低0.1个百分点，与2月创出的年内最低值持平。“均呈现反季节回落，显示经济弱复苏的格局仍在持续。”白建康认为。

　　“欧洲、印度央行都下调了利率，将给我国经济带来一定的影响。”白建康说，国际大宗商品价格将上涨，上周五，国际原油、黄金价格出现的上涨可能与此有关，将增加我国输入型通胀的压力；而人民币利率相对于其他货币的利率较高，使人民币升值压力加大。

　　“尽管如此，我估计中国央行不会跟风降息。”白建康的理由一是目前我国的经济形势比欧洲、印度要好一些；二是目前我国的货币政策已经比较宽松了，如果宽松过度，将适得其反；三是如果再降息，又将重新出现“负利率”现象，而再度引发通胀。

　　“4月汇丰PMI终值的疲软表现与5月1日公布的官方PMI走势一致，虽然连续7个月位于临界点以上，但低于市场普遍预期。”东北证券(股吧)策略分析师沈正阳说，目前是全球性的经济“弱复苏”，不然，欧洲、印度央行也不会降息。

　　沈正阳认为，我国目前的货币政策已经并将继续保持中性状态，特别是在货币价格工具的动用上态度谨慎，不会轻易降息。至于对货币数量工具的使用，主要还是通过公开市场操作来进行，使货币供应量与市场对货币的需求量保持一个基本平衡的状态。

　　汇金暂未承诺增持

　　沈正阳说，尽管有消息称，汇金未承诺继续增持四大行，银行再陷资本缺口压力，但他认为这只是暂时现象，因为汇金的增持不仅仅是在守护四大行，更多的是在向市场展现国家队资金和管理层对市场的呵护之心。汇金之所以对继续增持四大行与否保持缄默，很可能是在观察市场的变化态势，尤其是未来IPO核查完成并重启后市场的表现。

　　来自银监会的数据显示，截至2013年3月末，虽然银行业金融机构总资产达到了138万亿，但银行将再患资本饥渴症，仅仅5家大型商业银行，明年资本缺口或达到405亿，而到2017年，资本缺口累计将达1.66万亿元。

　　“随着商业银行资本压力的不断累积，所需的资金量很大，一旦再融资，对市场的影响就很大，将不断冲击投资者的眼球。”白建康说，这不仅体现在银行股自身，而且还因为银行股市值大而对大盘带来影响。

　　另有分析人士认为，虽然汇金是否增持四大行尚无定论，但目前汇金持有四大国有银行股比例已经很高了，继续增持的空间已经不大了，因此，不要把希望寄托在汇金增持上。“再说，仅靠汇金增持是不够的，还需要进一步完善金融机构的公司治理。”

　　结构性机会可关注

　　“现在正处于一年一度的‘红五月’时期，但目前的经济处于‘弱复苏’状态，影响市场的不确定性较多，在上周五大涨后，大盘走势仍有反复。”白建康说，市场机会主要是一些事件性机会，当然也只是短线机会。如有消息称，全国城镇化规划已经确定，将引发市场对此题材的再次炒作；又如即将召开的全国券商创新大会，将引发市场对券商股的炒作，但由于是短线机会，因此应该控制仓位，同时要快进快出。

　　“ 估计 5 月份大盘将在2150-2350点之间运行。”沈正阳说，随着IPO财务核查风暴的逐渐过去，IPO重启将渐行渐近。为了能够顺利重启，就需要有一个较好的市场氛围，否则，新股怎么能够发得出去？

　　沈正阳认为，目前银行股估值仍然有优势。银行股稳，则大盘稳。券商股也不错，从今年一季度券商业绩普遍比去同期好，券商创新大会将引发的券商股行情。

　　而“唱多派”代表人物、英大证券研究所所长李大霄则在微博中说，经过6年漫长的调整，股市已经回到了地平面，优质蓝筹股的估值与世界接轨甚至低估出现了价值，全流通接近完成，双向交易已初步建立，投资回报在慢慢提升。

　　“大盘从1949点以来，已经彻底摆脱了下行的局面，改为重心缓慢上移，虽然速度不快，但方向已经改变。”李大霄预计，随着下阶段稳增长政策的发力，外围市场过度的量化宽松终将传导，积极的股市政策终会出台，主力部队已完成蓝筹股的配置，市场将迎来真正的牛市。