“红五月”能否实现仍存变数建议关注成长股

　　昨日热点板块较为丰富，除了电信运营和宽带、互联网等概念板块继续延续了前期强势外，传媒娱乐等板块成为大幅上涨的新军，另外上周持续热炒的锂电池概念股依然保持高热度。个股普涨局面大大助推了指数的上扬，很好地延续了股指上周四以来的反抽行情。

　　技术上看，沪深股指还处于今年两月下旬开始形成的下降通道中，虽然经过连续3个交易日的上涨，情况已经有所改善，但两市2250点和9000点的关键点位对股指仍然会形成压制，后市能否有效突破还取决于前期强势板块能否继续上攻或热点板块能否短时间内跟上，否则反抽受挫的可能性比较大。

　　分析人士认为，红五月能否实现依然存在较大变数，依赖外围市场或者消息提振依然是短期脉冲行情，无法根本上扭转A股的弱市行情。当然，笔者对未来的行情也并不悲观，弱经济+宽货币环境下也有A股市场强劲反弹的先例，如2009年。关键看经济弱复苏倒逼货币放松的程度如何。从指数运行区间看，5月份大盘的核心运行区间为2150-2300，指数虽有反弹，但是空间不大。

　　在投资策略上，依然建议关注成长股的投资机会，同时观察市场风格的切换信号。医药、页岩气、传媒、消费电子依然强者恒强，虽然估值偏高，但是由于行业景气度高，依然受到市场的追捧。大盘股方面，金融地产由于股价接近估值底，下跌空间有限，可以适当配置。而周期性行业如有色、煤炭、钢铁等依然面临高库存以及严重的产能过剩，阶段性反弹的机会相当难把握，仍然是观望为佳。

　　机构视点：

　　东吴证券：沪指屡攻30日均线遇阻短线将横盘

　　首先，从成交量上看，最近大盘出现密集性放量，说明场外资金正在大举介入A股市场，为股指继续上攻提供充足的动力。其次，从月线上看，大盘月线已经连续3个月收阴，统计显示，连续3个月收阴之后下个月收阳的概率很大，所以“红五月”是值得期待的。最后，对近10年A股的5月份涨跌进行统计显示，5月份A股出现上涨的概率很高，所以5月份收阳的概率较大。但是也应该看到股指上方的30日均线屡攻不破，说明攻克30日均线不是轻而易举的，短线在30日均线附近将形成较强的压力。综上所述，短线将横盘。

　　金证顾问：反弹力度较为有限

　　昨日，大盘延续了上周的止跌反弹行情，高开高走震荡上行突破了年线与半年线的压制，收出一根小阳线。但是，从量能方面整体来说，没有形成有效放大，全天仅800亿元左右的成交额，基本上与上周五持平，如果后市量能不能放量配合反弹走势行情的话，短期股指存在较大的不确定性。因为目前股指即将面临第2浪下降通道的上轨压制。

　　把1949点上行至2444点，作为大盘见底反弹以来的第1浪；把2444点调整至今，作为第2浪调整浪。第2浪的调整浪将调整到第1浪垂直涨幅的0.382的一个位置，这个位置刚好位于2140点附近。而目前来看，当大盘调整到了2161点的低点后，出现止跌反弹。但其在反弹过程之中，量能并没有出现明显的放大迹象，可以说目前的反弹力度较为有限，后市大盘或将继续下行至2140点的这个位置，这个位置才是第2浪调整完成的最低点位。

　　不过，鉴于股指围绕年线争夺已经有多个交易日，下方存在多条重要均线的重要支撑。同时，鉴于目前市场之中的赚钱效应正在急剧回暖，短期的投资氛围良好，制约股指的调整空间。

　　民生证券：短期股市仍是震荡行情

　　从基本面审视，经济周期效应和货币周期效应弱化，决定了在配置时更需要着重考察行业基本面。短期股市仍是震荡行情，配置上以防御为主，平衡之中应定位在业绩确定性好转行业以及主题板块的投资机会上。推荐周期板块中金融和建材；消费板块中的家电和汽车；成长板块中的通信和传媒。此外，建议关注电力及公用事业下的环保子板块，该板块或存在主题性交易机会。