30日线有惊无险好转仍需时间

　　昨日大盘结束了5连阳的走势，开始向下调整。虽然盘中一度跌幅较大，但是尾盘有所收窄，30日线失而复得，有惊无险。短期来看，30日线支撑的有效为以后继续反弹奠定了基础，但目前市场做多氛围不足，好转仍需时间。

　　大盘昨日的调整主要归因于CPI和PPI数据的不理想。4月CPI同比上涨2.4%，略超出市场预期的2.3%。CPI环比上涨0.2%，回升程度大于季节性因素，超预期因素主要来自食品价格。历史数据显示，过去十年，4月CPI环比平均涨幅为零。

　　4月是经济传统旺季，但今年4月旺季不旺，与4月PMI数据相一致，PPI环比反季节性下跌。4月PPI环比下跌0.6%，远弱于历史上4月PPI环比季节性回升。历史数据显示，2004-2012年，4月PPI环比均上涨，平均涨幅为0.6%。4月PPI环比反季节性下跌，显著弱于季节性，显示经济复苏力度很弱。

　　CPI和PPI数据的不理想造成连涨5日的大盘承受了较大的压力，在悲观者以及获利了结者的双重作用下，股指开始向下调整。虽然盘中指数调整一度达到24点，但是尾盘再次有所拉升，从而使跌幅收窄，同时再次站上30日线。30日线的失而复得说明其对指数的支撑能力较强，多头不愿轻易失去该指数。另外一方面，30日线的守住说明昨日的调整仍属良性，并没有终结反弹的势头。

　　虽然反弹势头没有结束，但是今日要想有所作为困难也相对较大。首先经济数据的不利使得整个经济环境不利于市场的上涨，市场也得消化该利空。其次，就今日消息面来看并无重大的利好消息刺激。第三，从股指期货方面来看，多头的压力不小。昨日，当月合约IF1305与次月合约IF1306合并的净空持仓从14287手增至15575手，增加1288手。净空单连续两日快速回升，说明市场的短期氛围偏向空头。此外，值得关注的是，周三总持仓增加1.4万手，但昨日只下降3千余手。对此，有分析人士认为，这暗示周三入场的套保资金并未全部撤离，而净空单继续上升说明市场短期氛围继续偏空。

　　总的来看，30日线的守住说明调整仍属正常，反弹的趋势并没有破坏。不过鉴于目前经济形势较差，同时也没有重大的利好支持，短期内市场或将维持震荡之势，涨跌幅度都不会太大，结构性行情可能继续演绎。