情绪兴奋关注抛压

　　股指21日全天维持区间震荡，尾盘出现短暂放量拉升，成交量较前两个交易日略有萎缩，但依然达千亿水平。这表明在2300点附近股指面临较大的抛压，部分投资者开始选择观望策略。

　　情绪指数目前读数值为88，处于警戒区。结合情绪指数已经从5月14日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看，当市场情绪开始兴奋的时候，也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况。

　　从券商机构观点来看，2300点是安信证券、申银万国等主流券商认为的本轮股指将会触及的反弹极限高点。技术分析层面来看，2300点作为2200-2400震荡区间的运行中轴，同样也意味着大盘指数在2300点附近或将面临阶段性抛压。因此，从行为分析的角度来看，在当前整体市场做多情绪依然相对温和的情况下，预计部分对后市持有谨慎态度的投资者选择离场将会对短期股指上涨趋势形成压制。股指将在多空双方的激烈的博弈下转向阶段性震荡将是大概率事件。

　　从近几个交易日收集到的券商表述逻辑来看，流动性较为充裕、改革预期再度点燃，这是当前机构投资者看多股指的主要观点；而对实体经济复苏力度持有谨慎态度，这是当前机构投资者对大盘指数反弹空间持有谨慎态度的主要观点。而看多股指短期将望延续上涨趋势的券商观点较前期逐步增多。

　　从市场风格表现方面来看，当前部分个股依然处于补涨阶段。因此，从风格轮动的角度来看，投资者从高估值个股中离场之后，再度进场买入部分前期涨幅相对有限的个股的意愿依然存在。而一旦股指向上突破压力位，那么场外观望的投资者情绪将有望进一步被点燃。