十大券商解读下周行情大盘蓝筹或王者归来

　　西南证券(股吧)：大盘蓝筹或“王者归来”

　　西南证券(股吧)张刚

　　5月27日国家统计局将公布4月份工业企业利润。发改委本周公布的数据显示，前三个月钢铁行业实现利润同比增长1.1倍，建材行业实现利润同比增长17.8%，化工行业实现利润同比增长8.2%。大盘蓝筹股有望王者归来，推动指数再度越过2300点整数关口。

　　公告显示，5月23日，央行开展50亿元28天正回购，同时发行了60亿元3个月期央行票据；算上周二的100亿元央票发行和90亿元正回购操作，全周资金回笼300亿元。由于本周公开市场到期资金量为1580亿元，最终实现净投放1280亿元，创下了春节以来公开市场单周净投放新高。资金面逐渐趋紧，迫使央行不断降低公开市场回笼力度，市场资金面有望趋于好转。

　　据报道，由国资委牵头拟订的“深化国有企业改革指导意见”基本成型，并已向国务院汇报，按此前计划将于今年上半年出台。据悉，新方案至少涉及两部分内容，其一是将国企改革方向与行业发展需求深度结合；其二是进一步加大利用资本市场力度，通过收购、增发、注资等重组方式推动国资整合。另外，获批的RQFII新增额度也主要以ETF的方式投资大盘蓝筹股。由此看，市场风格转换即将上演。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2280-2350

　　下周热点 房地产、金融

　　下周焦点 成交量

　　民生证券：维持震荡向上格局

　　民生证券 吴春华

　　受消息面和技术面双重影响，本周市场出现了冲高回落、窄幅震荡的走势。周K线收出带小上影线的“阳十字星”，成交量继续放大，上攻形态没有改变。从盘面看，市场的主要压力在2284点，也就是周BOLL线的中轨附近，该点位成为多空双方争夺的焦点，经过整理后，如果能够有效站稳该点位，那么市场震荡向上格局就不会改变。操作上，建议把握好热点轮动节奏。

　　本周公布的5月汇丰PMI初值为49.6%，重新回到荣枯分界线以下。其中，新订单指数、新出口订单指数也都回到50%以下，显示国内、国外需求都在减弱，去库存、去产能仍将延续。另一方面，从财政部近日公布的数据看，前4个月国有企业累计实现利润总额6891.3亿元，同比增长5.3%。其中，中央企业为5362.4亿元，同比增长12.8%；地方国有企业为1528.9亿元，同比下降14.7%。地方国有企业利润出现负增长。其中，利润同比降幅较大的行业有交通运输、有色、煤炭等，这也印证了经济增速继续放缓所带来的需求减弱。后市建议主要关注对经济增速放缓的政策容忍程度，以及一些可能出台的相关政策。

　　本轮反弹是由对新经济发展的预期和技术超跌所引发的。“泛科技”股得到市场的认可与追捧，中小企业(股吧)板和创业板指数的强劲上涨就说明了这一点。目前来看，这种特征没有改变，而估值相对较低的银行、地产等板块由于受到外资的抛售和看空，表现不佳，从而缺少了对指数的拉动。但是，市场若想继续向上，仍需要这些权重股有所表现。

　　从技术上来看，连续上涨后，市场存在一定的调整压力，需要充分换手，更需要板块的轮动效应。所以，短期市场可能会维持区间震荡的走势，预计震荡区间在2250-2350点。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2250-2350

　　下周热点 传媒

　　下周焦点 5月PMI

　　申银万国：短线震荡空间有限

　　申银万国 钱启敏

　　本周沪深股市冲高回落，受经济数据不佳的影响，上证指数(股吧)退守2300点下方整固，而创业板虽有风险提示，但仍牛劲十足，夺人眼球。目前看，短线行情以资金推动为主，但增量资金有限，反弹空间不大。而创业板个股泡沫明显，已成为击鼓传花的游戏，需防范风险。

　　首先，从行情的主要推动力看，政策面相对温和，经济基本面增长低于预期，不尽如人意，因此资金推动成为主导因素，未来市场的演变将取决于资金面的变化。从财经网站的统计数据看，本周机构资金仍在净流出，包括产业资金和大小非等，增量资金有限。同时银行间市场资金面紧张，导致央行不得不放松银根，注入流动性，但短期回购利率仍居高不下。因此，从资金面动向看，缺乏大规模增量资金，不支持行情强劲反弹。

　　其次，从分指数资金流向看，资金流出主板，追逐以创业板为代表的小盘题材股成为潮流，电子、信息服务、信息设备等个股高潮迭起、一涨再涨。但问题是，目前创业板公司平均市盈率已接近55倍，中小板也已经超过40倍，股价和基本面严重脱节，本周交易所也开始“窗口指导”，相关公司警示风险，显示管理层对恶炒小盘股的担忧。

　　目前看，虽然创业板等在资金腾挪、持续流入的推动下可能还会有所表现，但已演变成单纯的资金博弈、击鼓传花的游戏。面对政策红灯，投资者不可不察。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2240-2320

　　下周热点 低估值成长股

　　下周焦点 成交量

　　华泰证券：小盘股仍有活跃空间

　　华泰证券 张力

　　比较各分类指数表现，创业板指[2.96%]数涨势本周继续遥遥领先，一些热门题材股在短暂回落之后再度为资金所追捧。在经济复苏仍存不确定性的情况下，周期性板块缺乏连续上涨动力，市场做多意愿在中小盘股上得到集中体现。我们认为，投资者仍可在创业板、中小板中寻找投资机会，但要注意某些涨幅过大股票的短线回调风险。

　　A股的强势一方面是因为市场对经济转型、城镇化、新股改革等诸多政策红利抱以乐观态度，这种乐观的情绪不仅提振了存量资金的持股底气，也激发了新增资金的进场勇气；另一方面则是因为主流资金的策略得当，即将有限的存量资金聚集到清晰的主线上。

　　目前，主流资金的做多主线核心仍为创业板。在创业板中，再度突出重点，以传媒娱乐、电子信息这两大板块为主要的做多主线。这样的布局，使得市场上有限的存量资金集中于有限的活跃品种中，释放出的做多能量也有所加强。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2250-2350

　　下周热点 创业板

　　下周焦点