明星股高台跳水创业板风险短期或集中释放

　　在上演创业板指数设立以来最疯狂的一个月后，6月首个交易日创业板初现见顶迹象。昨日，创业板中多数个股下跌，其中前期明星股掌趣科技跌停。此外，飞利信、津膜科技、恒泰艾普、宝莱特等多只个股跌幅超过6%。分析师指出，市场短线风险加剧，创业板或成为风险集中释放的区域。在此之下，投资者需警惕创业板风险。

　　放量下跌资金出逃创业板

　　在刚刚过去的5月，以创业板为代表的成长股迎来了一场狂欢盛宴，创业板指数创出设立以来单月最大涨幅，多只个股涨幅超过50%。但短期内的迅速上涨让创业板积累了巨大的获利盘，昨日获利资金纷纷出逃。

　　昨日一开盘，创业板中多只明星个股放量下跌，掌趣科技在除权后迅速向跌停板靠拢。在明星股高台跳水的影响下，创业板个股全面下跌。午后两市大盘震荡向下，创业板指更是迅速下挫，截至收盘，创业板指跌逾2%，收报1052.14点。成交金额为213.31亿元。交易的341只股票，有275只收盘报跌，带头的掌趣科技以10%的跌幅跌停。此外，津膜科技、和佳股份跌逾7%，恒泰艾普等5股均跌逾6%。

　　从创业板指数的走势来看，昨日暴跌后初步显现出头部迹象。而前期介入创业板的获利资金也纷纷出逃。以掌趣科技为例，交易所公开信息显示，昨日国泰君安交易单元以及另外三家机构席位上榜卖出前五，占该股昨日总成交量的17%。事实上，掌趣科技的资金流向只是整个A股的一个缩影。统计显示，昨日沪深两市主力资金以净流出为主，截至收盘，两市总计共流出116亿元。其中，沪市主力资金净流出43亿元，深市主力资金净流出73亿元。

　　盛宴散场这次或是真摔

　　自行情启动以来，创业板在市场的质疑声中一路走高，5月下旬曾单日暴跌超过3%，但随后却再创新高。那么，昨日创业板的调整是否又是“假摔”呢？分析人士对此表示，连续疯涨多月的创业板，如今整体估值过高，短期来看个股的分化已经到达危险区域，投资者需警惕风险。

　　首先，创业板上涨后的风险不得不提。5月，创业板股票几乎全线上扬，汇冠股份、光韵达、迪威视讯等全月涨幅甚至超过50%，近四成个股涨幅在20%以上。今年以来，创业板整体走势可用“牛气冲天”来形容。创业板综指前5个月累计涨幅已经达到40%，掌趣科技、富瑞特装、金信诺、乐视网等近20只股票的价格甚至翻了一倍有余。巨大的涨幅之下，创业板面临获利回吐的压力。与此同时，5月以来，创业板、中小板相对于主板的估值溢价急遽扩大。数据显示，截至5月29日，创业板和中小板的整体动态市盈率分别为49.94倍、35.49倍，相形见绌的是，沪深300(股吧)市盈率水平不过10.62倍。小盘成长股相较于主板蓝筹股的估值溢价已经达到过去三年的历史高位。

　　“创业板的盛宴已经散场。”德邦证券分析师对此明确表示，成长股与价值股之间不断扩大的估值差足以引起机构警惕。虽然未来结构性行情还会延续，但以创业板为代表的中小盘股票风险不断累积，特别需要警惕的是那些涨幅较高的成长股。“创业板已经变成‘剩宴’。”中投证券近期也发布研报指出，创业板走势类似日本股市。创业板从去年12月4日至今年5月高点上涨了86%，日本股市从去年11月13日至今年5月高点上涨了85%。日本股市前两周最大回撤15%，目前看可能并没有走到回撤终点。同样，创业板流动性拐点大幅度回撤的时点已经不远，在未来至少3个月看空创业板以及成长股。