市场震荡加剧考验20日线支撑

　　基本面上宏观经济依然低迷，前期流动性和市场情绪推动的成长股行情目前面临着流动性趋紧和产业资本减持双重影响，短期多空双方就新型城镇化等改革预期和大盘蓝筹的避险机会博弈加大，市场震荡或加剧，目前成长股估值已位于高位，短期面临回调。

　　4日大盘整体回调明显，震荡加剧，板块尽墨，创业板跌幅大于主板。截至10:30，上证综指报2279.51点，下跌19.74点，跌幅0.86%；深证成指(股吧)报9175.67点，下跌75.57点，跌幅0.82%；创业板指报1033.90点，下跌18.24点，跌幅1.73%。盘面上，医药生物、电子、家用电器等板块跌幅居前，房地产板块表现相对抗跌。污水处理、滨海新区、航母、3D打印等概念股表现活跃。

　　基本面上宏观经济依然低迷，前期流动性和市场情绪推动的成长股行情目前面临着流动性趋紧和产业资本减持双重影响，短期多空双方就新型城镇化等改革预期和大盘蓝筹的避险机会博弈加大，市场震荡或加剧，目前成长股估值已位于高位，短期或面临回调。

　　在连续的爆炒之后，中小板和创业板估值普遍高企，加上大小非不断抛售手中的股票，预计未来中小板及创业板仍将面临较大的回落风险，建议投资者继续保持谨慎。策略上，可继续关注低估值蓝筹股机会，并适当提升其仓位；对涨幅过大的中小盘个股仍需逢高减持。

　　中信证券(股吧)6月投资策略报告称，A股继续上行的动力来自于改革预期和流动性，预计6月投资者对经济不复苏的忧虑将进一步退去，对短期稳增长调结构的乐观预期将进一步盖过防风险的担忧。报告认为，与5月相比，投资者的悲观预期有所减弱，而改革红利仍将不断释放的憧憬、仍然中性偏宽松的流动性及资本市场改革预期对股指的震荡上行仍将起到推动作用。行业配置方面，继续看好低估值而增长确定的金融地产，政策力度加强利好的环保板块。主题投资方面，建议关注具有较多催化剂刺激的军工板块。

　　总的来说，在经济弱复苏背景下，受益于改革憧憬，市场整体风险不大，同时成长股行情并未完全结束，结构性牛市将继续。但短期成长股行情进入后半段，冲击成本较高，同时产业资本减持量较大，以创业板为代表的成长股短期震荡可能加剧。另外，大盘蓝筹股长期休整后可能反抽，新型城镇化预期的演绎至关重要。配置上适度均衡，一方面对于成长股不断纠正方向，大浪淘沙，在震荡中调整配置结构；另一方面适度配置优质蓝筹股，关注新型城镇化产业链。