三大利空突然袭击应警惕大盘假跳水走势

　　A股连续几日的调整，其重心逐渐下移，成交量逐步萎缩，也预示着周二的A股不平静了。而导致周二A股不平静的因素则主要有三大利空。我们认为，在大盘中长期向好的情况下，投资者应警惕大盘盘中假跳水的走势。

　　消息面三大利空因素分别是：

　　首先，官方统计的5月PMI在50以上，但汇丰5月PMI再次低于50，创了近8月新低。二者出现了背离，而其原因主要在于样本选择不同，国家统计局的样本中大型企业占多数，汇丰的样本以中小企业(股吧)为主。因此，汇丰PMI低于荣枯线，为中小盘股炒作敲响警钟。从盘面来看，中小市值个股在昨日出现大跌后，早盘再次有暴跌的迹象，如硕贝德、宝莱特、戴维医疗这些中小市值的个股，在盘中都出现了直接大幅跳水，主力砸盘迹象明显。投资者对于手中中小市值个股必须引起高度警惕，对中报没业绩支撑、主力开始大幅出挑的个股，都必须尽快斩仓出局，才能避免后市突然杀跌的风险。

　　其次，市场认为当前IPO的开闸只剩下时间问题。而围绕着IPO的讨论近期市场几乎炸开了锅，有的投资者坚决拥护认为靴子落地就是利空出尽之日，但更有投资者则惧而远之认为一场大的圈钱运动再度开启。这不利于市场做多共识。

　　最后，期指净空单超过2万手创历史新高。股指期货与A股现货市场关联度是十分密切的，期指空头如此大豪赌，不禁让市场看跌之心有所膨胀，而看涨之心则有所收敛。

　　在上面三大利空的搅局下，周二早盘A股一片低迷涨少跌多。但是若从博弈层面来看上面三大利空的话，则其并不算利空。如果IPO在不久的将来要重启，管理层为了新股发行的顺利开启，极有可能出台一些配套的利好政策出手维稳。而维稳下，A股若要出现连续的深度就是不可能的。而从周二早盘来看，虽然股指出现了跳水，但是盘中跌停的个股却没有，这说明主力还没有大规模撤退的现象。因此投资者对于周二早盘股指的跳水反而要防其是假跳水。

　　另一方面，我们广州万隆认为，由于压力的倒逼作用依旧巨大，因此改革有望继续推进，下半年改革行情掀起高潮仍大有可期。但就6月份来说，由于阻力也异常强大，改革的推进面临“攻坚战”，因此本月行情将进入一个较“微妙”的状态。反映在盘面上，将是继续震荡筑底的过程，大盘能否实现拉升有待观察，但个股机会依旧火热。因此，若周二股指被空头袭击而出现大跌的话，那正好给予了我们逢低布局，捡便宜筹码的机会。投资者可针对政策，对有改革题材的、符合新型城镇化的、符合战略级新兴产业的股票板块，进行逢低布局。

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　　市场震荡加剧 考验20日线支撑

　　基本面上宏观经济依然低迷，前期流动性和市场情绪推动的成长股行情目前面临着流动性趋紧和产业资本减持双重影响，短期多空双方就新型城镇化等改革预期和大盘蓝筹的避险机会博弈加大，市场震荡或加剧，目前成长股估值已位于高位，短期面临回调。

　　4日大盘整体回调明显，震荡加剧，板块尽墨，创业板跌幅大于主板。截至10:30，上证综指报2279.51点，下跌19.74点，跌幅0.86%；深证成指(股吧)报9175.67点，下跌75.57点，跌幅0.82%；创业板指报1033.90点，下跌18.24点，跌幅1.73%。盘面上，医药生物、电子、家用电器等板块跌幅居前，房地产板块表现相对抗跌。污水处理、滨海新区、航母、3D打印等概念股表现活跃。

　　基本面上宏观经济依然低迷，前期流动性和市场情绪推动的成长股行情目前面临着流动性趋紧和产业资本减持双重影响，短期多空双方就新型城镇化等改革预期和大盘蓝筹的避险机会博弈加大，市场震荡或加剧，目前成长股估值已位于高位，短期或面临回调。

　　在连续的爆炒之后，中小板和创业板估值普遍高企，加上大小非不断抛售手中的股票，预计未来中小板及创业板仍将面临较大的回落风险，建议投资者继续保持谨慎。策略上，可继续关注低估值蓝筹股机会，并适当提升其仓位；对涨幅过大的中小盘个股仍需逢高减持。

　　中信证券(股吧)6月投资策略报告称，A股继续上行的动力来自于改革预期和流动性，预计6月投资者对经济不复苏的忧虑将进一步退去，对短期稳增长调结构的乐观预期将进一步盖过防风险的担忧。报告认为，与5月相比，投资者的悲观预期有所减弱，而改革红利仍将不断释放的憧憬、仍然中性偏宽松的流动性及资本市场改革预期对股指的震荡上行仍将起到推动作用。行业配置方面，继续看好低估值而增长确定的金融地产，政策力度加强利好的环保板块。主题投资方面，建议关注具有较多催化剂刺激的军工板块。

　　总的来说，在经济弱复苏背景下，受益于改革憧憬，市场整体风险不大，同时成长股行情并未完全结束，结构性牛市将继续。但短期成长股行情进入后半段，冲击成本较高，同时产业资本减持量较大，以创业板为代表的成长股短期震荡可能加剧。另外，大盘蓝筹股长期休整后可能反抽，新型城镇化预期的演绎至关重要。配置上适度均衡，一方面对于成长股不断纠正方向，大浪淘沙，在震荡中调整配置结构；另一方面适度配置优质蓝筹股，关注新型城镇化产业链。（）