大冷股份冷链高景气 内外部迎来拐点式机遇

　　公司是我国制冷行业两大龙头之一，内外部皆迎来拐点式机遇。今年以来，农业产业化和生鲜电商驱动冷库工程及设备投资快速回升，公司本部理顺内部销售体系，公司内外均迎来拐点式机遇。我们认为，中报的小幅低于预期仅仅是2012 年底到2013年初公司经营状况的体现，而随着今年7-8 月公司订单的显着好转(均为和烟台冰轮竞争下获取)，以及已有所体现的部分物流园区订单释放，2013 年公司本部将维持小幅增长，而2014 年公司本部业绩将实现较快增速，最终实现管理层对本部重回集团核心企业的定位。

　　公司本部：大额订单已经出现，重回集团舞台中心。2013 年以来，新上高层重新将本部业务定位为冰山集团核心企业，计划5 年内本部收入由目前的9 亿元达到20 亿元以上，年均复合增速约20%，净利润由目前的2-3 千万提升为1 亿元。根据公司内部改革进展和下游大额订单复苏情况，公司本部预计增长高峰在14-15 年。