周三展望重点布局十大板块优质股

　　计算机行业周报：互联网银行加速爆发，IT企业机会精彩纷呈

　　类别：行业 研究机构：中国银河证券股份有限公司

　　核心观点：

　　本周观点：上周计算机板块反弹，涨幅领先大盘；互联网金融概念股表现尤为抢眼，多股涨停，导火索是个人征信牌照发放，更深层次原因在于板块基本面健康而短期调整幅度较大，随时有反弹需求。我们认为，部分优质个股调整已基本到位，提醒投资者一季度抓住机遇逐步布局。

　　近期，大市值公司我们重点推荐航天信息，看好公司向企业互联网转型；细分子行业重点推荐移动医疗，2015年将是医改大年，政策松绑将给全行业带来机遇，医药电商、慢性病管理以及医保控费值得重点关注。

　　从全年来看，我们认为，2015年是互联网模式从消费级向企业级延伸的一年，计算机行业内大市值白马股面临价值重估。在产业升级、万物互联大背景下，计算机行业许多公司正从软件工具与应用服务提供商转型为平台入口、服务运营商，依靠行业化应用深耕形成的壁垒，进而提升估值的逻辑依然不变。在国产化替代、商业模式升级、并购预期等多重驱动下，行业趋势依然向好。我们建议投资者优选泛互联网化(尤其是移动医疗和产业互联网)、互联网金融IT、自主可控信息安全和智慧城市四大领域，兼顾潜在并购机遇，尤其是跨界并购以及有助商业模式升级的并购预期事件！

　　大市值公司，我们重点推荐航天信息、万达信息、金证股份、四维图新、用友软件、浪潮信息、太极股份等公司；中小市值公司，我们重点推荐长亮科技、捷顺科技、汉鼎股份、佳都科技、飞利信、东方国信等公司。

　　上周行业动态：

　　全国卫生计生工作会议部署2015年工作重点

　　点评：公立医院改革，医保，医药改革仍是重点

　　人民银行印发《关于做好个人征信业务准备工作的通知》

　　点评：重大利好牌照相关上市公司，助力互联网金融发展

　　李克强见证“微众”互联网银行“吃螃蟹”

　　点评：互联网金融2015年将加速爆发

　　上周重点覆盖公司更新：

　　卫宁软件股份有限公司与3方共同出资设立“重庆金仕达卫宁软件有限公司”，与山西省医疗保险管理服务中心正式签署了《医疗保险费用监控分析系统软件开发合同》

　　本周关注——互联网银行加速爆发IT企业机会精彩纷呈

　　携手征信联袂出击，互联网银行加速爆发；成本、效率等差异化优势明显，“远程开户”是亮点；未来或将形成“互联网银行+电商/软件应用服务/社交媒体等流量平台+征信企业”生态；传统银行在倒逼下加速改革；互联网银行、传统银行互联网化变革需求共同驱动，IT企业机会精彩纷呈。

　　军工行业：振芯科技、航天电子、中航光电

　　类别：行业 研究机构：信达证券股份有限公司

　　本期【卓越推】组合：振芯科技(300101)、航天电子(600879)和中航光电(002179)。。

　　上期【卓越推】涨幅为2.25%，相对沪深300 的超额收益为1.88%。

　　振芯科技( 300101)：“增持”评级(2015-1-9 收盘价23.3 元).

　　核心推荐理由：1、国防需求加政策推动，军用北斗市场即将爆发。北斗卫星导航系统是国家重大科技专项之一，国务院颁布《国家卫星导航产业中长期发展规划》，保守估计到2020 年产业规模将达到4000 亿元。根据GPS 先军后民的产业发展经验，北斗应用初期，军用和特种行业将率先启动；基于国防安全需要，我国武器装备卫星导航系统必须全部使用北斗。 2、研发夯实技术优势，有望趁势进入高速增长期。公司在北斗应用市场具有先发优势，已形成 “元器件- 终端-系统”的全产业链布局。产品获得军方等下游客户认可，2013 年取得3.23 亿军品订单。2014 年， 随着北斗二代市场的爆发，公司北斗业务收入和利润水平有望大幅上升。 3、相关多元化，开辟视频监控业务培育新增利润点。公司以视频图像处理芯片及软件为基础，切入视频监控行业，瞄准在“云贵川”区域市场并已承担多个项目。伴随着我国安防行业的发展，该业务有望成长为公司收入的重要来源。

　　盈利预测和投资评级：我们预计公司未来三年EPS 分别为0.20 元、0.25 元和0.26 元，给予公司“增持” 的评级。

　　风险提示：军用产品订单获取量不达预期；订单未能及时确认收入；安防监控领域竞争激烈，毛利率有下滑风险；游戏行业受政策影响较大且竞争者众多。

　　航天电子( 600879)：“增持”评级(2015-1-9 收盘价15.31 元).

　　核心推荐理由：1、我国航天研制和发射活动将迎来高峰期。我国航天事业正处于上升期，中国航天科技集团公司未来将完成“百箭百星”任务。随着我国空间军事装备和民用空间设施建设的需求释放，航天研制和发射活动有望再次迎来高峰。早在2010 年，卫星及卫星应用产业作为高端装备制造业之一列入到国家重点支持的七个战略性新兴产业。产业链上的相关企业有望受惠于国家政策。 2、公司是航天系统内部配套企业。公司主要收入来源于航天军品业务，在长期服务军方和航天总体单位过程中，积累了大量研制技术和配套经验，形成了稳定的合作关系。公司具有强大的自主研发能力、质量控制能力和配套履约能力，在航天电子产品领域具有一定垄断性。 3、公司有望受益于研究所改制资产注入。公司控股股东中国航天时代电子公司下属多个研究所尚未完成转制注入。十八届三中全会后，军工企业研究所改制工作有望提速，注入该类体现研发能力的优质资产将进一步提高公司价值。

　　盈利预测和投资评级：我们预计公司未来三年EPS 分别为0.25 元、0.29 元和0.32 元，给予公司“增持” 的评级。

　　风险提示：公司处于航天产业链配套地位，易受下游企业影响；原材料和人力成本上升可能导致公司毛利率进一步下降；部分关键技术研发受阻；研究所改制注入进度慢于预期。

　　中航光电( 002179)：“买入”评级(2015-1-9 收盘价24.1 元).

　　核心推荐理由：1、连接器产业将随着下游应用市场的扩张而迅速发展。产业发展趋势是市场规模不断扩大，新技术产品层出不穷，应用领域不断拓宽，在通信、计算机、能源、电力、汽车和军工领域发挥着重要作用。连接器产业将保持稳定增长。 2、公司是军工企业市场化转型的典范。公司长期承担军用连接器研制与生产任务，新技术研发能力和产品质量控制水平国内领先。公司秉承“贴近客户”的营销理念，保证了公司向工业应用市场拓展顺利。 3、打造一流的电、光、流体连接方案供应商。公司占领军用和工业用高附加值市场，利用资本市场，不断丰富产品线，扩大产能，从元器件研制企业逐渐向系统解决方案提供商转变。未来几年，公司业绩将迎来高速增长。

　　盈利预测和投资评级：我们预计公司未来三年EPS 分别为0.75 元、1.07 元和1.47 元，给予公司“买入”的评级。

　　风险提示：原材料或人力成本上涨可能降低毛利率；工业连接器市场开拓不达预期。

　　通信行业周报：聚焦CES电子展，智能家居、车联网风头正劲

　　类别：行业 研究机构：中国银河证券股份有限公司

　　核心观点

　　1、展望：结合目前的流通市值、动态估值水平，通信板块2014年靓丽表现的两个关键驱动力(受益4G 大幅投资和行业信息化发展推动，以及低市值上市公司的市值管理带动估值大幅提升)在2015年对行业整体的投资机会边际效应预期会递减，展望2015年上半年，前期我们下调行业评级为“谨慎推荐”，维持不变，重点关注结构性行业机会和跨界转型个股。

　　2015年行业展望关键词：电信网络IT 化变革、国企改革、转型&并购、产业互联网、电信大数据、流量经营、军事通信、华为终端产业链。

　　2、短期重点推荐：继续推荐低估值蓝筹和军工通信，重点推荐海格通信、信威集团、中国联通、鹏博士、中兴通讯；同时建议1月份可以逐步布局前期已经调整较充分、发展前景看好的成长股(除停牌的星网锐捷、科华恒盛)：网宿科技(公司15年动态PE 已回落到22倍，基于三大运营商自建CDN 的困扰得到很大缓解及15年业绩继续有望受益移动端的数据流量爆发维持50%+高成长)、南京熊猫、高鸿股份、海兰信、高新兴、新世纪等。

　　3、维持中长期看好四个方向：1) 安全领域信息化及国产化l 军用北斗/卫星通信：首推信威集团、海格通信、振芯科技。

　　l 海防信息化：水面上的安全-岛礁水面监控(海兰信)、水面下的安全-(长城信息、中天科技、通光线缆、亨通光电).

　　l 行业及军工专网：海格通信、东方通信、佳讯飞鸿。

　　2) 电信变革：l 鹏博士：民资准入持续推动、宽带/IDC 资源协同、平台型布局。

　　l 中国联通：混合所有制改革、固网/LTE 融合优势、IT 系统集中化变革带来的业务模式创新。

　　3) 转型：首重平台型企业打造。

　　高鸿股份-互联网充值/卡兑换、支付两个千亿空间的流水平台；

　　新世纪-数字天域借壳、上亿量级的跨国应用分发平台；

　　高新兴-打造视频监控开放式云平台、以及智能交通/智慧城市整合规划；l 星网锐捷-高校信息化“微哨”平台、企业网市场国产化推进。

　　4)电信大数据应用：目前就弹性而言，首推初灵信息、东方国信、东土科技，其次世纪鼎利、宜通世纪、天源迪科，以及在获取运营商大数据开展应用方面未来前景确定性最高的科大讯飞。

(责任编辑：DF142)