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明日具备涨停潜质股一览122

发布时间:2015-1-23 9:50:47 来源:eastmoney 浏览:次 function ContentSize(size) {document.getElementById('MyContent').style.fontSize=size+'px';} 【字体:
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  N再升:综合研发能力突出的玻璃纤维滤纸制造商

  公司主营业务为微纤维玻璃棉及其制品的研发、生产和销售。公司生产的微纤维玻璃棉制品主要应用于洁净(目前主要为空气过滤)和节能保温(目前主要为冰箱、冰柜行业)领域,是国内少数能够生产超高效玻璃纤维滤纸的企业之一,并是国内首批生产真空绝热板芯材的企业之一。

  洁净和节能保温产业属于国家鼓励行业,市场发展空间较大。玻璃纤维滤纸产品主要用于环保与空气净化,服务于微电子、生物制药、高端装备制造、新能源、新材料等产业,受益国家战略性新兴产业规划、大气污染治理等有利因素影响,产品需求旺盛,行业专业性强,进入门槛高;真空绝热板芯材产品主要用作冰箱、冰柜的保温节能材料,对传统保温材料—聚氨酯泡沫板具有良好替代作用,市场处于快速启步发展阶段。无论从国家产业政策的支持还是产业结构升级、节能环保作为我国未来经济的发展方向来看,行业都具有广阔发展前景。

  公司在普通空气过滤和冰箱用真空绝热板芯方面已经形成较为完整的产品系列,并具有国内领先的综合研发能力,日益缩小与国际先进水平的差距。公司的竞争优势主要包括:1、持续创新能力和技术优势;2、独特的、覆盖全生产流程的工艺技术优势;3、良好的质量控制能力;4、完整的检测手段;5、较强的同步研发能力;6、产业链条一体化优势;7、面向全球的市场销售开拓体系。公司2013 年营业收入20578.07 万元,同比增长34.12%,归属于母公司所有者的净利润2558.65 万元,同比增长101.38%。

  募投项目情况。公司拟发行1700 万股,募集资金用于以下项目:1、新型高效空气滤料扩建项目;2、年产5000 吨高效节能真空绝热板芯材产业化项目;3、洁净与环保技术研发测试中心建设项目。募投项目投产后,玻璃纤维滤纸产品、芯材产品产能约扩大近1 倍左右,对于缓解目前产能不足、承接订单能力有限的局面,巩固目前市场低位具有积极意义。

  盈利预测及定价。我们预计2014 年、2015 年、2016 年公司每股收益为0.61 元、0.78 元、0.94 元,根据公司经营情况及相关行业情况,我们给予公司2015 年20x-25x的PE,合理的定价区间为15.6 元-19.5 元。

  风险提示:行业竞争趋于激烈;募投项目建设及投产不及预期。

  (东北证券解文杰)

  泰禾集团:看好一线复苏,理当选泰禾

  事件:

  公司前期于1 月10 日起停牌,近日公告非公开增发方案,拟不低于13.83 元/股融资40 亿。1 月22 日公司正式复牌。

  投资建议:

  公司正式启动非公开增发。本次非公开发行股票预计募集资金额不超过40 亿元人民币,发行数量不超过28922.64 万股。除偿还金融机构贷款和补充流动资金供给8 亿元外,公司本次定向发行拟募集资金计划32 亿元用于福州东二环泰禾广场东区、厦门院子、宁德红树林项目建设。根据公司非公开发行股票预案披露,上述三项目合计销售收入146.88 亿元,预计总净利润达到14.4 亿元。

  看好地产复苏理应看好一线,看好一线复苏理当选泰禾

  1)货量集中一线核心城市。公司目前储备项目权益建筑面积在714 万平,分布在福建、厦门、北京、天津、上海、南京和福建省内其他城市。从货量结构看,预计公司以上项目总货值不低于1200 亿。从货值分布角度看,目前北京、福州和上海为公司三大货值分布区,占比分别为45%、24%和12%。在当前上市公司京内区域项目储备中公司排名前列。从绝对货值情况看,北京区域总货值不低于500 亿,上海区域总货值不低于140 亿。按照当前161 亿市值看,一线货值占市值比约4X,A 股地产上市公司中排名领先。

  2)一旦市场复苏,销售、业绩具备充足弹性。目前一二线主流城市房地产销售市场呈现快速复苏趋势。从销售面积看2014年岁末开始,十大一线城市销售面积已经创历史新高。从去化周期看,目前一线城市开始逐步回归到12 个月附近、二线回归到25 个月上下。我们看好2015 年行业逐步复苏,同时认为一线城市复苏力度应该更明显。按照以上逻辑,泰禾大部分项目分布北京、上海、福州的特点将使公司2015 年销售增速极具弹性。

  3)融资意义重大,有望保证公司继续保持跨越式发展。根据中国指数研究院2014 年房地产行业销售排行榜显示,泰禾集团2014 年实现销售金额230 亿,处于中国房地产销售前30 强。公司2012 年销售规模不到50 亿,仅用2 年左右时间实现企业本质性飞跃。我们认为本次融资对于降低企业杠杆,增强未来发展动力至关重要。一旦融资成功,公司有望保持跨越式发展,直接迈入一线开发商行列。

  参股东兴证券,预计企业上市后可增厚泰禾不低于1.87 元/股。公司持有7000 万股的东兴证券目前已进入IPO 阶段。根据当前券商股估值水平,我们预计泰禾集团持股东兴证券的合理估值均值为17.84 亿元,对应每股泰禾集团持有东兴证券的价值为1.87 元/股。

  投资建议:泰禾速度,有质量的高增长,维持“买入”评级。泰禾立足福建、面向全国,坚持高品质、高周转驱动高成长的跨越发展正在逐步实现。公司属处于高速成长阶段的进攻品种。当前市场复苏预期升温,有利后期股价表现。预计公司2014、2015 年每股收益分别是1.13 和1.66 元,RNAV 在26.74 元。截至1 月9 日,公司收盘于15.88 元,对应2014 年PE 为14.05 倍,2015 年PE 为9.57 倍。考虑到公司高成长性,给予2015 年15 倍市盈率,对应目标价格24.9 元,维持“买入”评级。(合规提示:海通证券自营(约定购回式证券交易专用证券账户)持有【泰禾集团000732】超过总股本1%。)

  风险提示:行业基本面下行风险。

  (海通证券涂力磊,谢盐)

  川仪股份:仪表龙头,稳定成

  投资建议

  预测公司2014-2016 年的EPS 分别为0.39、0.44 和0.58 元,对应的PE 分别为40、36 和27。公司是国内仪器仪表供应商,是智能机器中智能仪表的行业龙头,产品线齐全并能够不断推陈出新,看好公司未来的发展,给予公司“推荐”评级。

  投资要点

  2014 年仪器仪表龙头实现稳定成长:2014 年1-12 月份,公司实现营业收入33.5 亿元,同比增长5.11%。实现归属于上市公司普通股股东的净利润为1.55 亿元,同比增长9.67%,EPS 为0.39 元;主要是由于公司产品在电力、煤化工、市政公用及环保、市政交通等行业有不同程度的增长。

  受上市影响,所有者权益增长迅猛:受2014 年上市影响,公司的相关财务指标发生了较大变化,资产总额395,624 万元,较上年末增长18.35%;负债合计220,820 万元,较上年末下降5.31%,归属于上市公司股东的所有者权益172,793 万元,较上年末增长74.44%。

  产品线齐全,品牌知名度高:公司的主要业务是工业自动控制系统装置及工程成套,包括单项产品和系统集成及总包服务,单项产品主要包括智能执行机构、智能变送器、智能调节阀、智能流量仪表、温度仪表、控制设备及装置和分析仪器等。在国内市场和同行业内享有极高的知名度。先后荣膺重庆工业50 强、国家信息产业基地龙头企业、全国机械工业职工技术创新优秀组织单位等荣誉称号。

  募投项目为公司带来新的增长点:募投项目投产后将新增年产智能流量仪表27,950 台,智能执行机构14,500 台,分析仪器11,710 台/套和配套2 座百万千瓦智能核电温度仪表的生产能力。产能扩张及新产品开拓将为公司带来新的增长点。

  风险提示:下游行业的景气度影响公司产品需求。

  (长城证券曲小溪)

  天壕节能:收购北京华盛,进驻天然气运营领域

  事件:公司公告,以发行股份及支付现金的方式购买北京华盛100%的股权,并募集配套资金。收购价款为10 亿元。承诺2015年归属母公司所有者净利润8000 万元,交易价格对应2015 年PE12.5 倍。现金、股份支付对价各占5 亿元,其中,股份发行价格13 元/股,发行股数3846 万股。公司将非公开发行股份募集资金,总额不超过2.5 亿元。股份发行价格13 元/股,发行股数1923 万股。

  点评:

  北京华盛运营状况稳健,业绩增长可期。北京华盛成立于2008年,目前有三家股东机构分别为西藏瑞嘉、西藏新惠和上海初璞,持股比例分别达70%、20%和10%,实际控制人为武瑞生,通过西藏瑞嘉间接控制北京华盛70%的股份。北京华盛分别控股原平天然气、保德海通和兴县华盛三家子公司,主营业务均为燃气销售及城市燃气管网的建设及维护。且在山西省原平市、兴县、保德县三市县拥有天然气特许经营权,从事工业及城市居民用天然气销售业务。北京华盛2013 年营业收入6.9 亿元,同比增长22.6%;净利润0.52 亿元,同比增长75.6%,运营状况良好。本次收购其承诺在2015-2017 年,扣非后净利润不低于0.8 亿元、1.1 亿元和1.8 亿元,复合增速44%。北京华盛气源供应商主要为山西天然气、中石油煤层气、山西燃气产业集团等;大客户分别为中电投山西铝业、山西华兴铝业等。而目前同德铝业项目已开工建设,一期为140 万吨氧化铝项目,年用气量约1 亿方,二期目前正在规划中,未来将成为华盛未来业绩增长的驱动力。

  本次收购对向清洁能源纵向拓展具有重要意义。公司此次收购城市燃气管网资产标的,管理成熟且运营状况良好,使公司在清洁能源领域的纵向拓展迈出重要一步,不但可增厚公司业绩,也有利于优化公司业务布局,对于公司未来发展具有意义非凡。2014年度是公司跨行业发展的一年,公司在2014 年9 月签订收购北京力拓100%股权的协议,进入天然气输气管道余热利用和石油钻机网电改造领域,实现了继水泥、玻璃、煤化工、铁合金行业之后又一新行业的突破;除此另外,公司成立天壕环保,进入烟气综合治理领域;此次收购北京华盛,公司业务已进驻天然气运营领域,公司纵向拓展之迅速,反应了管理层对于公司未来发展的清晰思路,由余热发电节能服务运营商向烟气综合治理和清洁能源的运行商发展。

  维持“推荐”评级。由于此次收购还未完成,我们仍然维持之前判断,给予公司2014、2015 和2016 年的EPS 分别为0.45 元,0.61元和0.62 元,对应PE 分别为32、23 和23 倍,由于逐步向环保领域发展,并且计划开拓新能源等其他领域,建设起自己的环保大平台,北京力拓业绩增长以及华盛的并表都将在2015 年逐步体现到公司业绩,因此我们认为公司还可以享受更高的估值,维持“推荐”评级。

  风险提示:受行业景气度影响,公司项目发电量大幅降低;政策影响导致环保项目不达预期。

  (国联证券马宝德)

  伊立浦:转型通航,打开巨大想象空间

  通航业务受政府补贴并贡献业绩,带来公司2014 年业绩大幅增长。公司2014 年营收6.91 亿元(YoY 1.57%),营业利润1544 万元(YoY -37.16%),归母净利润3547 万元(YoY 76.77%),EPS0.23 元。我们认为营业利润同比下降的主要原因是公司传统厨电业务受行业需求下滑影响,收入规模和盈利能力下降,以及公司前期布局通航业务费用支出增加。

  归母净利润同比大幅增长的主要原因是通航业务收到国家财政补贴,且通航业务于4 季度开始贡献利润。

  梧桐投资入主,公司由传统家电企业华丽转型为通航企业,未来有望进一步打造直升机和无人机生产、维修、服务和培训一体化的通航平台。公司2013 年7 月进行股权划转后,控股股东由原立邦实业变为梧桐翔宇投资(持股比例为24.66%).

  2013 年8 月公司提出通用航空业务未来5 年的发展战略规划,此后公司通过国内和国际的连续收购及合作展开通航业务布局。国内方面,2013 年10 月收购东营德奥直升机公司,2014 年1 月与江苏南通苏通科技产业园合作组织实施通用航空产业项目。国际方面,成立伊立浦国际控股作为通航业务国际运作平台,2014 年5 月收购瑞士MESA85.6%的股权和德国SkytrAC/SkyRIDER 共轴双旋翼直升机项目的全部技术资产和样机,2014 年7 月与奥地利SAG 公司合作成为其无人机系统中国区独家总代理,2014 年8 月收购ROTORFLY 公司R30 共轴双旋翼直升机资产包。公司在通航领域布局不断推进,逐步由传统家电企业转型为通航企业。我们认为公司未来有望进一步打造成为直升机和无人机生产、维修、服务和培训一体化的通航平台。

  布局通航打开巨大想象空间。通用航空每年为美国带来经济贡献约1500 亿美元,创造近1%的GDP。全球有超过36 万架通用航空器,其中约21 万架在美国,其它发达国家如加拿大、澳大利亚及发展中大国巴西的通航飞机数量也至少在1万架以上。而我国通航产业处于起步阶段,截至2013 年仅拥有通航飞机1654 架,未来成长空间极其广阔,通航产业未来将面临每年数千亿市场空间。根据国际经验,当人均GDP 超过5000 美元时,通航产业将进入快速发展期,2013 年我国人均GDP 其实已超过了6000 美元,具备通航大发展的经济条件。随低空管制逐步放开加速推进,通航市场有望迎来爆发式增长。

  通航业务2014 年开始贡献业绩,预计2015-16 年将进入快速成长通道。14 年中公司成为国际知名无人机公司奥地利SAG(主要产品S-100 无人机)中国独家代理商,负责无人机系统销售、售后服务、零配件及特殊用途改装等各项服务;所收购的MESA 公司发动机产品亦属于世界领先水平。一架无人机产品平均价格约为2000 万元左右(一套无人机系统一般包括若干无人机及地面控制站,全套价格更高),一台直升机发动机价格在100 万元以上。考虑我国通航产业处于高速增长阶段,且公司通航飞机及发动机属国际领先水平,有望受到国内市场认可。我们非常看好公司通航业务发展,预计2015-16 年可为公司贡献约7 亿、13 亿元收入,公司通航业务将进入快速成长通道,逐步成为公司业绩主要贡献点。

  (备注:奥地利S100 无人机已装备于美国、俄罗斯、法国、德国、奥地利军队,亦可用于警用,韩国G20 峰会、福岛核电事故中都有应用,并亮相珠海航展,无人机网报道北京警方计划将该航拍无人机列为关注产品,如有需要可能引入。)

  厨房电器仍是公司短期业绩重要贡献点,未来有望向高端领域拓展。受国际宏观经济不景气影响,电器设备业务下游需求放缓。随中低端家电领域竞争加剧,家电制造商竞争点逐渐从价格转向技术创新。公司多年与Toshiba、Sharp 等公司战略合作伙伴关系为公司开发、制造、管理、营销等领域积累了核心技术优势,我们认为公司电器未来有望逐步向高端领域拓展,预计未来电器业务将稳定增长,短期仍是公司业绩重要构成部分。

  盈利预测与投资建议。公司自2013 年提出通航五年发展规划,近一年多连续通过收购及合作展开布局,2014 年4 季度通航业务已开始贡献业绩。受益我国通航产业快速发展及公司大规模布局,通航业务将快速增长拉动公司业绩进入高速成长通道。我们预计公司2014-2016EPS 分别为0.22、0.38、0.97 元。可比公司中直股份按2014-15 年业绩复合增速20%估算,对应2015 年PE 估值水平约67 倍。公司2014 年收入构成仍以厨电为主,但约70%利润来自通航业务及通航相关政府补贴,且随通航业务高速增长,通航将成为公司收入和利润主要来源。考虑公司转型通航将带来巨大业绩反转和通航产业的持续高成长性,我们给予公司2015 年90 倍PE,对应六个月目标价34.2 元,首次给予“买入”评级。

  风险提示:通航业务处于培育期,业绩具有较大不确定性;宏观经济增长继续放缓,传统电器业务下滑过快。

  (海通证券徐志国,龙华,熊哲颖)

(责任编辑:DF146)


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