周二10大金股具备爆发潜力210

　　卫士通：信息安全战略地位不断提升，卫士通腾飞在即

　　卫士通 002268 计算机行业

　　研究机构：安信证券 分析师：胡又文 撰写日期：2015-02-09

　　事件：四川省2015年推出总投资近3万亿元的重点项目投资计划，信息安全等产业投资成为投资重点。根据四川省去年发布的《关于建立五大高端成长型产业和56个重大产业项目协调推进机制的通知》，信息安全产业发展新目标是2020年产业规模达到1100亿元，带动相关产业规模突破3800亿元。

　　点评：

　　政府将重点扶持卫士通做大做强。卫士通作为A股唯一的信息安全国家队，也是四川省信息安全产业当之无愧的龙头企业。2014年中国电科网络信息安全子集团在成都成立，公司作为牵头单位，将起到至关重要的产业带头作用，在国家和当地政府大力发展信息安全产业中受到重点扶持。

　　安全手机业务放量在即。安全手机根据安全程度分为加密手机和普通安全手机，加密手机主要针对国家涉密人员、军队、公安民警等，总需求预计接近千万人次；普通安全手机未来将广泛应用于公务员全体，总需求预计超过千万人次。我们测算安全手机市场空间约1000亿元。

　　其中加密手机去年已开始下单投入研发生产，预计今年销量将达到百万级。

　　信息安全重大政策有望出台。日前国家安全的顶层设计文件《国家安全战略纲要》出台，信息安全作为国家安全的重要子集，相关的顶层设计和重大法规政策后续也有望落地。政策自上而下实施，将带动大规模的信息安全项目需求释放。公司资质过硬，并通过并购整合完成了信息安全产业链的全覆盖，已全面转型“大安全”集成服务厂商，将是重大信息安全项目的首选承接单位。

　　投资建议：预计公司2014-2015年备考EPS分别为0.8和1.13元，今年将是安全手机放量和大型涉密项目落地的大年，公司业绩弹性极大。

　　作为电科集团旗下的信息安全平台，预计后续资产整合的空间也非常大。我们维持“买入-A”投资评级，上调6个月目标价至100元。

　　风险提示：行业拓展不及预期；安全手机销售不达预期风险。

　　双汇发展：新品助力品牌形象提升，短期趋势向好可待

　　双汇发展 000895 食品饮料行业

　　研究机构：齐鲁证券 分析师：胡彦超，黄文婧 撰写日期：2015-02-09

　　近日我们前往河南郑州参加双汇的新品发布会，万隆董事长携一众高管出席，这是双汇首次高规格且高调的新品发布会，表明公司管理层对新品的高度重视和转型成功的决心。

　　高温新品注重年轻化、中低温新品进入主食化、产品宣传切入品质追求和情感诉求，全方位提升双汇品牌形象。会上公司发布了多款高温和低温肉制品新品(详见后文)，包装设计高端精致，其中高温新品特别针对90、00 后进行口味、包装和宣传的设计，具有更加贴近年轻人的品牌形象，符合高温肉制品的“休闲”定位。低温新品推出了很多西式产品和厨房餐桌产品，使得双汇产品从过去的定位“休闲”扩充到“进家庭，上餐桌”，进入主食化消费，从而可以获得更大的消费粘性。在对产品的宣传推广，公司开始注重挖掘消费者的情感诉求，新品系列宣传片分别以“年轻人的爱”、“家庭的温暖”等为主题，结合当下流行的青春偶像、舌尖上的中国等影视元素，讲品质、讲情感，力求打入消费者心智。品牌形象老化是双汇肉制品放量受阻的深层原因，我们认为此次系列新品的推出将全方位提升双汇的品牌形象。

　　新品的投放节奏符合预期，预计下半年将会开始贡献。目前公司一些新品已经投放省内市场进行试销，反响很不错，公司表示新品产能储备已做好，将抓住春节销售旺季的到来，助推新产品迅速上规模，预计6 月底之前所有新品都可在全国铺货上市。同时，公司也正在加快营销层面的布局和创新，配合新产品的推广和投放，比如公司成立了专门的肉制品电商业务部门，将尽快完成电商业务渠道的拓展工作，计划与包括阿里巴巴在内的电商平台进行合作，我们预计公司在天猫等平台上的品牌旗舰店近期就将会上线。

　　近一两年为了母公司万洲国际上市以及股权激励目标，公司以短期盈利为导向，对产品设计革新、品牌建设等投入都远远不够。不过随着万洲去年8 月在港上市，以及三年股权激励(2012-2014 年)在2014 年年底完成，公司今年已轻装上阵，更好地投入到了产品层面，这次新品发布也不仅仅是公司针对短期颓势做出的改变，而是使得公司重新回到一个聚焦量的增长、加大营销投入和渠道开拓的长期发展轨道。

　　短期来看，随着肉制品升级和新品推广，2015 年下半年会看到公司基本面的显著改善。长期来看，肉制品行业格局依然稳定，双汇屠宰量已是行业二、三名雨润和金锣的总和，且肉制品长期空间仍大，国内生鲜肉品的品牌化升级在加快进行中，双汇低成本和强品牌渠道的长期竞争优势决定了长期投资逻辑仍能成立。目前公司估值水平处于大众品中最低和历史底部，长期看是低估了双汇所处肉类行业的巨大空间和双汇良好的竞争优势，随着下半年基本面改善叠加估值催化，是我们认为2015 年最值得布局的消费蓝筹之一。

　　预计公司2014-16 年EPS 为1.95、2.26、2.60 元，同比增长11%、16%、15%。维持“买入”评级，双汇作为大众品类的消费龙头，长期竞争优势继续存在，海外经验看长期估值中枢有望在20 倍市盈率，建议12 个月目标价45 元，对应2015 年20xPE.

　　中南重工：双轮业务驱动，冲刺百亿市值

　　中南重工 002445 机械行业

　　研究机构：申万宏源 分析师：牟晓凤 撰写日期：2015-02-09

　　投资要点：

　　制造业和文化传媒业双核驱动，有望冲刺百亿市值

　　影视剧制作发行和艺人经纪多点布局，产业链整合能力提升

　　未来公司将在影视领域继续扩张步伐。

　　报告摘要：

　　布局文化产业链，制造业和传媒业双轮驱动发展。公司传统主业金属管件制造未来将与新业务并行发展，重点将在影视业务进行扩张。引入战略股东中植资本，强化资源整合，提升投资效率，加速战略转型。与中南集团、中植资本设立总规模30亿的文化产业并购基进一步汇聚影视文化优质标的，完善影视产业链，提升盈利能力。

　　联姻大唐辉煌开启影视业务新篇章。大唐辉煌为国内领先的影视剧公司，人才储备丰富，多年来具备良好的电视剧成本控制和经营模式经验。公司毛利率显著高于行业水平。客户菜单定制模式符合“独播剧”发展趋势。近两年公司出品的《密使》、《爱的多米诺》在卫视取得了较高的收视率。未来项目储备丰富，由公司出品的薛晓璐编剧、蒋雯丽主演的继《金婚》后情感大戏《守婚如玉》也将在2015年上映。

　　打造艺人经纪的完整生态链条，借力芒果传媒丰富内容和渠道资源。上市公司设立教育子公司，投资千易志诚和艾企锐，实现内容制作和艺人经纪的协同互动。千易志诚是我国知名经纪人常继红创办的艺人经纪公司，后续将为公司提供优质的艺人资源。公司与芒果传媒等四方设立文化投资基金，借助芒果传媒的内容制作和强势渠道，实现公司制作水平的提高和影视产品的输出。

　　给予“买入”评级。我们看好公司未来进军影视领域的战略转型。2015年预计大唐辉煌将为公司贡献1.5亿净利润，公司对应的合理市值为95亿。预计公司2014年、2015年、2016年的EPS分别为0.15元、0.83元、1.14元。给予“买入”评级。

(责任编辑：DF064)