明日具备爆发潜力10大金股210

　　富煌钢构新股报告：专业化钢结构规模企业，执重钢结构之牛耳

　　富煌钢构 002743 钢铁行业

　　研究机构：广发证券 分析师：唐笑 撰写日期：2015-02-10

　　公司采用“设计、制造、安装”一体化经营模式。

　　公司作为钢结构规模企业，有别于中小企业的“专业化”经营模式，为客户提供钢结构整体解决方案，在承接项目时更具竞争优势，该模式确保公司与国内外钢结构优势企业保持同步。

　　公司重点拓展重钢结构，辅以大客户战略，开拓海外市场。

　　公司以高毛利的重钢结构为主导产品，辅以“战略性客户+大客户”战略，在全国建立22个营销机构；目前公司已与熔盛重工、奇瑞汽车、中材国际、中建二局等30多家大型企业建立合作关系，还通过欧标EN1090认证和欧标DIN18800-7E级认证，取得进入欧盟市场的通行证。

　　公司通过承接高难度标志性工程，打造优异的品牌形象。

　　目前公司已承接1000余项钢结构工程项目，并自2005年以来每年都获得中国建筑钢结构金奖。特别是公司通过承接上海世博会多个国家馆工程项目，在业内积累了优异的品牌形象，为公司拓展市场奠定坚实基础。

　　投资建议

　　我们预测，公司2015-2017年分别实现收入22.78、26.95、31.14亿元，同比增长分别为24.14%、18.31%、15.54%；净利润0.48、0.57、0.68亿元，同比增长分别19.80%、17.50%、16.40%；按照2015年发行3034万股摊薄后EPS分别为0.40、0.47和0.55元/股。我们认为2015年给予公司33倍市盈率估值较为合理，相对估值为10.89元。

　　风险提示

　　宏观经济周期风险；原材料价格风险；市场竞争风险；偿债风险；应收账款坏账风险。

　　唐德影视：主创优势突出的影视内容提供商

　　唐德影视 300426 传播与文化

　　研究机构：海通证券 分析师：张杰伟 撰写日期：2015-02-10

　　唐德影视新股发行网上申购日为2015-02-10。公司本次拟发行2000万股，占发行后总股本的25%，发行后公司总股本将增至8000万股。本次发行价为22.83元/股，拟募集资金4.57亿元，募得资金将全部用于补充影视剧业务营运资金，包括15部电视剧和6部电影的投资制作，以及2部电影的协助推广。

　　【投资建议】电视剧收入为主要收入来源，营收和利润均实现较快增长。公司的主营业务为影视剧的投资、制作、发行和衍生业务以及艺人经纪及相关服务业务。公司2011-2014年主营业务收入和归母净利润均实现较快增长，其中2011-2014年主营业务收入分别为13927万元、19116万元、31933万元和40779万元，同比分别增长37%、67%和28%；2011-2014年归母净利润分别为3958万元、5654万元、6390万元和8578万元，同比分别增长43%、13%和34%。目前公司的收入构成中，来自电视剧的收入占据了绝对的比例，公司2011-2014年电视剧业务收入占比分别为88%、81%、73%和92%。

　　《武媚娘传奇》彰显公司制作能力，公司有望受益于精品电视剧带来的溢价。公司投拍的《武媚娘传奇》自去年年底在湖南卫视开播以来，连续以平均3.00%以上的超高收视率蝉联电视剧收视率排行榜榜首直至播放结束，且刷新了包括电视剧开播首日收视率纪录以及在网络平台上开播48小时的播放量纪录。我们认为《武媚娘传奇》的巨大成功显示出公司在制作电视剧方面有雄厚的实力并看好其在未来制作出更多的优质电视剧。考虑到目前优质电视剧内容的稀缺所带来的溢价，我们相信公司未来有望通过其强大的制作能力获得更大的市场份额。

　　实际控制人为吴洪亮，明星资源是未来持续推出有竞争力作品的保障。公司目前控股股东、实际控制人为吴宏亮，其在本次发行后将持有公司37.04%的股份，仍为公司第一大股东。此外，知名影星赵薇、范冰冰和张丰毅均为公司股东。在本次发行前，赵薇与其兄长赵健共持有公司12.62%的股份；范冰冰持有公司2.15%的股份；张丰毅持有公司0.95%的股份。我们认为明星在市场上强大的号召力，是公司未来持续推出有竞争力的作品的保障。

　　公司为优秀的民营影视制作公司，我们看好公司的长期发展，建议投资者积极申购。预计公司2015、2016年归属母公司净利润分别为11162万元和15264万元，对应EPS分别为1.40和1.91元。基于公司未来广阔的前景，并参照其他影视公司的估值，我们认为公司合理的估值水平在2015年30倍PE的估值，对应目标价42.00元。建议投资者积极申购。

　　风险提示：主营业务发展不及预期。

　　卫士通：安全手机通过评审，移动安全业务爆发在即

　　卫士通 002268 计算机行业

　　研究机构：长江证券 分析师：马先文 撰写日期：2015-02-10

　　报告要点

　　事件描述

　　公司公告与中国移动通信集团公司联合研制的智能安全手机及后台密钥管理系统成功通过了商用密码产品技术鉴定专家评审大会，将会在近期取得由行业主管部门颁发的产品型号证书。

　　事件评论

　　手机泄密形式严峻，移动信息安全需求迫切。当前我国手机网民规模已经超过5.27亿，移动互联网时代，智能手机在我们工作生活中的重要性逐步提升，移动互联网承载了海量重要的信息，机密信息的保护愈发受到重视：1、商业秘密保护需求提升。移动办公已经成为最为重要、便捷的工作方式之一，也是未来的发展趋势，手机窃听导致商业秘密泄露的案例层出不穷倒逼保密需求的提升；2、个人隐私寻求保护。手机上普遍存有照片、视频、通讯录、位臵信息、各类密码等私密信息，频发的手机泄密事件令用户对手机安全性存疑，但无更好的选择迫使用户牺牲部分安全性，这一现状亟待解决。

　　卫士通智能安全手机通过评审，商用市场空间广阔。审查的通过标志着公司的安全手机产品正式获得商用密码产品型号，意味着公司获得了该产品的商用市场销售许可。安全手机通过加密方式显著提升智能手机安全性，有效解决移动安全需求。同时，公司在该产品上和中移动合作，有望借助中移动的渠道优势实现快速推广。我们预估该产品的需求在金融、电信、能源等企业用户和公务员群体内将最先释放，预计超过千万人次，而长期看随着对全社会对信息安全重视的提升有望在普通C端客户逐步普及，潜在用户级别过亿。

　　军品加密手机市场爆发在即。除上文所述民品市场外，公司针对军品市场的加密手机已经于去年开始量产，主要针对党、政、军队、军工、国安、武警等涉密人员，当前国家对信息安全高度重视，政策驱动下预计销量有望达百万量级。

　　投资建议：公司自2013年涉密资质恢复后业务恢复性增长，同时整合30所旗下资源打造信息安全全产业链大平台，作为信息安全领域国家队，极大概率成为电科集团旗下信息安全业务整合平台，公司面临大市场、大格局机遇，正走在高速发展的上升通道，强烈看好公司的投资价值，预计2015-2016年EPS为0.94和1.27元，维持“推荐”评级。

　　生意宝：大宗化工品电商交易平台即将上线

　　生意宝 002095 计算机行业

　　研究机构：平安证券 分析师：林娟 撰写日期：2015-02-10

　　事项：

　　10月6日，我们调研了生意宝，详细了解了公司未来发展规划。

　　平安观点：

　　“生意宝”+“生意社”为B2B交易平台带来流量。公司是中国最早的B2B企业之一，旗下的生意宝联盟拥有“中国化工网”、“中国卫浴网”等一大批828信息交互网站，生意社为贸易商和采购商提供大宗商品价格数据。通过提供上述价格和资讯服务，公司吸引大量客户，目前生意宝有1000万注册会员，生意社有几十万注册会员，公司的付费会员数达到1.5-2万。

　　大宗化工品交易平台即将15年Q1上线。公司开发的现货交易、交易资金结算、中远期交易、金融服务、物流服务系统2015年一季度即将上线，围绕大宗化工品形成交易闭环。公司13年8月份获得担保牌照，在江苏、浙江两省为600多中小企业提供额度50-300万的融资服务，目前正积极申请支付牌照，未来将联合银行提供在线融资服务；旗下子公司网盛运泽已参与到中国大宗供应商物流认证体系，未来还将构建基于第三方物流合作机构的第四方物流平台，为化工企业和贸易商提供危化物品物流运输；在线交易系统，首期会上线10-20个品种，未来会将公司现有的300个品种逐渐上线。

　　盈利模式多样化，打破天花板。实现线上交易后，公司盈利模式丰富至交易佣金、供应链金融、资金沉淀利息收入等。按照单个品种300亿元期货交易额、60亿元现货交易额，0.51‰一1.5‰的交易佣金率，预计首批10个品种交易佣金可达2.4亿元；由于公司无仓储，中短期不做仓单融资，以应收账款、信用融资为主贡献的供应链金融收入将达2.4亿；交易保证金的资金沉淀利息预计在0.67亿左右，整体新增收入预计在5.47亿。

　　鉴于公司业绩爆发性，首次覆盖，给予“推荐”评级。预计公司14-16年EPS分别为0.15、1.33、2.54元，目前股价对应PE分别为433倍、49.5倍、25.9倍。

　　风险提示：交易量不达预期。

(责任编辑：DF146)