暗藏暴涨因子 21股值得满仓布局

　　大北农：下一个上海钢联？+东方财富？！

　　战略大转型：打造农业互联网平台运营服务商。互联网背景下的大北农，致力于在传统的农牧业基础上培植一个依托于互联网的新商业模式，公司已建立？管理-交易-金融？三个模块完整的智慧大北农生态圈，公司将以智农网(手机为智农通)为入口，将三大模块整合在一起，打造高科技、互联网化和类金融的现代农业综合服务平台。

　　智慧大北农的核心：提高农业生产、交易、融资、流通效率

　　1、猪管网：提高养猪业效率。猪管网是围绕中小规模养殖户开发的，为养猪户提供产品、服务、资讯、管理、财务和推广为一体的360 度服务。

　　公司通过猪管网帮助养殖户提高养殖效率，而公司也通过猪管网掌控养殖业大数据。

　　2、农信网(农村金融平台)：提高农村融资效率，农业的？阿里小贷+陆金所？，不可复制的农村融资平台！

　　大北农的金融业务发展战略目标是基于互联网平台，利用经销商和养殖企业积累的经营、信用数据，形成一个即不同于商业银行也不同于传统资本市场的第三种农村融资模式，建立行业内第一个可持续的农村普惠金融服务体系。

　　公司一方面通过猪管网掌握的养殖户数据，以及大北农近2 万名业务人员对养殖户的深度服务，以及智农商城的交易数据，做到对养殖户的融资风险可控，大北农金融业务具备传统融资渠道不可复制的竞争优势！另一方面公司可以通过农农贷(P2P 平台)、农银贷等多种渠道获得资金来源。

　　我们认为大北农的金融发展业务类似于？阿里小贷+陆金所？！

　　3、智农商城：提高农业交易效率，建立农资和生猪交易平台。长期以来，农村物流基础设施薄弱、运输成本高等特点让农村电商发展缓慢，农村电商已成为电商行业的最后一个蓝海！

　　(安信证券衡昆)

　　维尔利：订单不断，高增长可期“强烈推荐”

　　类别：公司研究机构：长城证券有限责任公司研究员：杨洁日期：2015-03-03

　　投资建议

　　我们预计2014-2016年EPS为0.59/0.97/1.46元，对应PE分别为58/36/24倍，公司兼备行业技术和示范项目，全业务布局已经完成，能很好对接各种环保项目，未来有望借助资本、技术等优势不断扩大市场份额，维持“强烈推荐”评级。

　　投资要点

　　事件：维尔利发布2014年业绩快报。

　　长城观点：

　　业绩符合预期：维尔利2014年度实现营业收入6.5亿元，同比增加135.2%，实现归母净利润9607万元，同比增加232.6%，EPS0.59元，与三季报预告的业绩相吻合，符合预期。

　　公司业绩增长主要原因是：1、公司2013年下半年及2014年上半年新签工程订单增加，公司2014年度结算的工程收入、工程毛利较2013年度均出现较大幅度的增长；2、公司2014年新增加全资子公司杭能环境、湖南仁和惠明合计贡献收入1.2亿元，贡献净利润4628万元。

　　从季度数据看，由于去年8月份并表杭能环境，公司四季度实现收入3.36亿元，同比增加203%、环比增加153%，四季度实现归母净利润0.54亿元，同比增加575%、环比增加200%，单季度增长明显。

　　环保综合服务平台搭建成型：在第三方治理、PPP模式不断兴起的背景下，大批环保项目将被不断释放，我们认为综合环保服务商能更好对接各种环保项目。维尔利通过前期积极的布局，业务已覆盖渗滤液、餐厨、污水、烟气处理等，平台型的环保公司搭建完毕，未来有望凭借资本、技术等优势获取更大的市场份额。

　　盈利预测与投资建议：我们预计2014-2016年EPS为0.59/0.97/1.46元，对应PE分别为58/36/24倍，公司兼备行业技术和示范项目，全业务布局已经完成，能很好对接各种环保项目，未来有望借助资本、技术等优势不断扩大市场份额，维持“强烈推荐”评级。

　　汉威电子：未来的智能化环保新龙头“强烈推荐”

　　类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：邵琳琳日期：2015-03-03

　　环保监治：PM2.5监测及VOC治理的领先企业：空气电台产品目前具有测温度、VOC、湿度、二氧化碳和PM2.5等功能，打造健康类消费电子产品，目前已经进行互联网销售，并牵手风向标，结合其物联网云平台优势，实现强强联合，打造更加完善的智能家居设备、数据分析和方案服务；收购嘉园环保迈入VOCS治理及污水处理，将受益于行业快速发展；智慧环保方面，公司在水质监测等业务方面均有布局，未来有望搭建环境监测平台，公司具有强优势！

　　依托传感器及GIS、SCADA系统形成完整智慧市政解决方案：气体传感器龙头企业，智慧燃气业务具有丰富项目经验，结合沈阳金建GIS系统、鞍山易兴SCADA系统，形成完整的智慧解决方案。目前已进军智慧水务业务，拟投资设立汉威公用，通过PPP模式切入郑州市高新区供水市场，未来借助自身物联网技术与高新水司合作打造智慧水务管控平台，向全国范围进行复制；智慧市政方面，未来智慧燃气业务可以向智慧水务和智慧热力进行复制。

　　物联网产业生态圈逐步成型、员工持股计划增强激励：智慧市政、环保监治、居家健康、工业安全四大业务协同发展，物联网产业生态圈逐步成型，未来发展潜力巨大。员工持股计划落地，构建股东利益、公司利益和员工利益的协同机制，充分调动员工积极性来保障长期发展。

　　小市值高成长，强烈推荐：目前市值58亿，2014年净利润5734万元，预计2015年-2016年为1.44亿元和2.01亿元，按照2015年股本增加，我们预计2014年-2016年EPS分别为0.49元、0.98元和1.37元，对应PE为81.6倍、40.3倍和28.8倍，我们认为随着智慧环保业务的推广，业绩超预期为大概率事件，强烈推荐，上调目标价至50元。

　　风险提示：市场开拓低于预期、业绩增速低于预期等

　　金固股份：主业快速增长，后市场依然可期

　　类别：公司研究机构：长江证券股份有限公司研究员：谢利日期：2015-03-03

　　事件描述。

　　金固股份今日公告2014 年业绩快报，核心内容：2014 年营业收入实现13.2亿元，同比增长13.28%，归属母公司净利润实现0.67 亿元，同比增长47.84%，全年EPS 为0.32 元。其中，四季度营业收入实现2.99 亿元，同比减少0.2%，归属母公司净利润实现0.05 亿元(去年同期-0.05 亿元).

　　事件评论。

　　募投项目投产+原材料价格下降，带动2014 年公司业绩大幅增长。随着下游合资客户+海外客户配套需求兴起，2014h1 公司“年产350 万只高强度钢制滚型车轮固定资产投资项目”的产能开始释放，尤其为大众配套的年产200 万只钢轮基本满产，成为公司全年业绩增长的核心驱动力。此外，上游的原材料热轧板采购价下降，进一步降低的生产成本，提升产品毛利率，促进公司盈利能力的大幅提升。

　　展望2015 年，传统钢轮稳步增长+EPS 设备正式放量，公司业绩预计维持快速发展。1)IPO 募投项目产能进一步释放，产能利用率继续提升，传统钢轮业务继续稳步增长。2)非公开发行募集资金投入的新产能加速建设，为后续合资品牌配套做好准备工作。3)EPS 设备积极开拓新客户，预计2015 年可确认10-15 台，为公司业绩带来新的增量。

　　布局快且全，后市场持续发力，维持推荐评级。推荐的四大核心理由：1)增量转存量，汽车后市场是未来5 年甚至N 年值得投资的主线，2015 年十部委政策细则正在逐步落实。2)特维轮项目“以自营轮胎切入+快速布局小b”已取得初步成绩，2015 年在引入新人才后将继续发力。3)战略参股参股上海语镜，后市场与车联网完美结合，特维轮将持续受益。4)成立金固磁系汽车后服务产业基金，继续加大后市场新战略布局。预计公司2015-2016 年EPS 为0.64、1.27 元，对应PE 为50X、25X.

　　蓝色光标：业绩高增长符合预期，期待国际化、数字化战略效应显现

　　类别：公司研究机构：长江证券股份有限公司研究员：刘疆日期：2015-03-03

　　事件评论

　　业绩完全符合我们预期，内生、外延协同推进业绩高速增长态势。外延方面，公司2014年实现西藏博杰(2013年8月完成100%股权并购)、WeAreVerySocial limited(2013年12月完成并购)的全年并表，同时2014年又先后新收购了密达美度(3月)、Matta(3月)、Fuse(7月)Vision7(12月)等境外公司及整合科技、有车以后、车汇网络、微岚星空、乐约信息、掌上信息等内地成长性公司；公司持续的、完善公司整合营销布局的外延动作相当程度上带动了业绩的增长。同时，排除外延并表影响，公司内生业务增长亦保持稳健而较快的增长态势。

　　公司国际化、数字化战略持续稳步推进，整合营销集团格局已经清晰。数字化战略方面，公司2014年12月份投资了国际一流的数据公司(晶赞、精硕、iClick母公司等)及前述的整合科技、微岚星空等国内优秀的数字营销公司，逐步实现数字广告全产业链的布局，而我们判断数字广告未来5年仍将保持高速增长，公司计划数字化业务占比将达到70%，在与原有业务的协同效应之下，发展空间巨大。国际化战略方面，公司在本土公司中率先实现全球主要广告市场的布局，所并购标的包含了英国、香港、加拿大等发达地区当地领先、质地优良的广告公司，在引入国际先进广告营销经验及客户资源共享等方面将与国内业务形成共振。

　　维持推荐，公司并购战略执行高效，持续看好公司“数字化”及“国际化”的战略思路及具备国际竞争力的整合营销集团愿景。基于当前布局及后续预期，公司仍将保持较快增长态势；同时，公司今年将寻求在香港IPO融资，作为A股首家有望实现两地上市的传媒公司，其仍将有巨大潜力可期待；预计2015/2016EPS为1.08/1.33元，估值安全边际仍明显，维持推荐。

(责任编辑：DF142)