中新药业独家品种舰队放量 13年新起航

　　速效救心丸：下一站， 22亿。市场认为，公司的速效救心丸作为11年收入已达6 亿元的成熟产品，基数效应决定了未来增长存在瓶颈。我们认为，随着公司医院销售激励彻底改变，速效救心丸凭借医院终端的放量将突破基数效应，我们预计13 年速效救心丸销售收入达10 亿元，同比增长33%，超越市场20%的一致预期。未来5 年该品种有望成长为22 亿元的大品种，挑战天士力复方丹参滴丸的霸主地位。

　　独家品种有望纳入新基药，畅享医疗城镇化盛筵。由于独家品种京万红已进入天津、山西、陕西、江西、河南、海南、青海等多省的基药增补目录，我们判断其进入即将颁布的新基药目录的可能性较大，即将享受基层医疗市场的扩容，成为医疗城镇化的受益者。预计京万红12 年销售收入同比增长15%，预计未来3-5 年随着基层市场的放量京万红的复合增速将提升至30-35%。