主动撤单袭扰IPO企业

　　业绩下滑加之漫长的等待，随着补充年报时刻的到来，主动撤回IPO 申请的公司也将出现一个高峰 .

　　中国证监会最新资料显示，至上周五(28日)，沪深两市排队等待IPO 的公司数量暴增至851家，其中“中止审查”企业为22家。另有67家公司遭“终止审查”。这其中，包括10月25日被终止审查的山东金创，6月27日撤回申报材料的皇明太阳能，以及8月6日终止审查的金岭化工等5家鲁企。

　　“由于年末需要补充年报，今年很多公司尤其是拟创业板上市的公司因业绩下滑 ，不再符合发行条件，因此未来一个月内，将会出现主动撤回材料、中止审查的小高峰。”30日，国际财务管理师协会山东中心主任王陈接受经济导报记者采访时表示。

　　此外，证监会日趋严格的审核或许也将使得部分拟上市企业打起退堂鼓。就在28日，证监会发布《关于做好首次公开发行股票公司2012年度财务报告专项检查工作的通知》(下称《通知》)，检查中问题严重企业或将“出局”。泰昌投资担保副总经理李喜盈对导报记者表示，监管层对上市公司成长性及细节方面已愈来愈重视。

　　如此一来，IPO 堰塞湖局面或有望缓解。等待过久晒干“水分”

　　上半年，道恩高材和宏艺科技两家拟登陆创业板的鲁企，双双梦破。其中，宏艺科技于3月28日遭终止审查，道恩高材则于7月10日遭遇“撤单”。虽然各家企业退出的原因不同，但等待过久被晒干“水分”，仍是一个主要因素。

　　事实上，在A 股市场，上市后业绩旋即变脸的例子并不少见。如今年新股的“变脸王” 珈伟股份 (300317)，上半年净利润同比滑坡高达94.21%。而其2010年净利润同比增长114.77%，2011年净利润小幅增长0.29%。这也暴露出企业为IPO 而冲刺业绩的弊病。

　　除了上市前粉饰业绩，行业低迷也成为许多公司主动撤回IPO的原因之一。

　　在现在的经济形势下，很多拟IPO 公司的营业收入和净利润双双下降。“对于主动撤回的公司，只能等到财务指标符合上市要求后再重新报资料上会。”王陈表示，密集撤回的行业，主要集中在风电、光伏、房地产相关企业、装备企业等。

　　在本月初的保代培训会上，证监会创业板发行监管部审核二处处长杨郊红也表示：“好多企业2011年”鼓了大包“，现在很痛苦，只能撤材料。” 值得注意的是，在22家中止审查的IPO公司中，拟登陆创业板企业占了21家。“与主板和中小板不同，创业板持续盈利能力的硬性要求，或许成为企业补充年报时最大的制约。”王陈表示。

　　据山东一家化工行业的IPO 公司的财务总监透露，公司2011年就报了材料，但一直没上发审会，拖到现在，结果今年经营形势特别差，营业收入下降30%，净利润减少近50%，自己越来越没有信心了。“幸亏我们申报的是中小板 ，没有对持续盈利能力的硬性要求，要不然我们就该撤回来了，”该财务总监补充说，“现在只能等，没有其他办法。”严查上市作假

　　证监会对虚假上市审查日趋严格，也使得批量企业或自动出局。

　　上述《通知》显示，证监会拟于近期对IPO 在审企业的财务报告集中开展专项检查工作。《通知》明确，本次专项检查将以保荐机构及会计师事务所自查、证监会检查自查报告及重点抽查相结合的方式进行。前者在自查中须特别关注发行人是否存在自我交易、关联方代为支付成本费用、体外资金支付货款等12项粉饰或操纵利润情形。

　　《通知》 还明确了本次专项检查责任追究机制，坚决遏制虚假信息披露行为。导报记者注意到，针对业绩变脸，该文件还指出，除了检查在审企业之外，已经上市的公司如果上市不久即出现业绩大幅下滑，且存在重大遗漏信息没有披露的，证监会也将追究发行人和中介机构的责任。

　　“《通知》一系列细则，对上市要素中的公司、券商 、律所等都有所约束，这也会使排队企业中不少公司自动退出。”王陈认为，在这些措施下，IPO 排队企业缩水已成定局。海外上市放宽化解“堰塞湖”

　　山东玲珑轮胎目前是正在排队的公司中的一员，截至28日，其状态仍为“落实反馈意见中”。该公司董秘于洪发自今年国庆节后，再也没有去过北京。于洪发知道玲珑轮胎的财务状况没有问题。

　　在业内看来，对于越发稀少的上市名额和日益严格的监管，部分拟上市企业放弃A股上市实属无奈。

　　不过，随着监管层正多管齐下化解“堰塞湖”，部分企业也看到了新的曙光。

　　就在上周，证监会放宽企业海外上市的条件。证监会明确规定，未来境内企业在符合境外上市地上市条件的基础上，可自主向证监会提出申请；同时，证监会取消了净资产不少于4亿元、税后利润不少于6000万元等硬指标。

　　至此，持续12年半的境外上市“456”门槛，终于成为历史。同时，包括筹资用途、派息分红的外汇来源，及证监会规定的其他前置条件，也一并取消；未来与境外上市的大松绑一同来到的，或还有H 股全流通、境外间接上市纳入监管架构等成为现实。

　　业内普遍认为 ，此举有利于中小企业上市，对于纾缓“堰塞湖”，也将起到积极作用。