朗玛信息遭遇成长“天花板”

自从朗玛信息二次发行上市那天起，投资者对于他的争议就一直没有停歇过，各大研究机构对于朗玛信息的评级更是褒贬不一，最主要的原因是朗玛信息的主营业务仅靠一款名为“电话对对碰”的语音通讯产品支撑。本刊记者查阅朗玛信息2013年半年报发现，不仅这款支撑公司业绩的业务用户数存在着水分，而且前5大客户对于公司的议价权增强，如果不成功转型，朗玛信息未来发展堪忧。

用户数据涉嫌造假

朗玛信息2013年半年报显示，当期公司实现营业收入82637634.59元，同比增长了15.57%，实现归属于上市公司股东的净利润33876137.26元，同比降低了9.08%。而且从最新财报得知，“电话对对碰”依然是公司业绩支撑，当期该业务实现营业收入78877634.59元，占主营业务收入的95.45%。但是就是这个支柱性业务，记者以“电话对对碰”营业收入与会员费用简单进行了一下计算，发现公司的用户数据存在很大的水分。

公司称截至2013年6月末会员用户数为269万。公开数据得知，联通用户包月费用为15元/月，电信用户包月费为18元，用户拨打“电话对对碰”不需要支付任何通话费或信息费。根据资料显示，朗玛信息与运营商以大体5:5的比例进行分成。以“电话对对碰”业务今年上半年的营业收入，除以6个月，再以联通用户15元/月的会员费，乘以分成比例，可以计算出上半年朗玛信息用户数为175.28万人。这比公司公告的269万少了近94万人，如果按照18元/月的标准计算，用户数则少得更多，而且此处尚没有计算用户购买碰碰币等游戏附加产品产生的费用。

这是公司在营业收入上做了手脚，还是公司真实用户数远不及269万呢？根据此方法，记者经过计算发现公司2012年报的用户数与营业收入之间也存在着同样问题。

主营业务遭遇“天花板”

“电话对对碰”主要为电话网用户提供聊天交友、听歌点歌、电话游戏等功能，其商业模式为朗玛公司与各省级运营商签订合同，通过固定电话以及手机推出语音聊天服务及其增值服务。通过提供更有吸引力的会员服务内容，吸引用户成为“电话对对碰”的包月会员，按月收取会员费。从地区来看，最近几年公司主要收入来源是广东和贵州、河北三省，其他区域业务收入的贡献还很少。根据公司公告显示，公司近年来用户数虽总体上保持了一定的增长速度，但是增速明显放缓。

一位长期从事第三方监控的专业人士告诉记者，“电话对对碰”作为一种通讯增值服务并无任何新意，随着微信、陌陌、米聊等聊天工具的普及，电话对对碰这种传统语音服务产品受到了多方的挑战。而这从公司前五名客户营业收入中也能看出端倪，根据公告，2013年上半年河北联通位居朗玛信息前五名大客户榜首，营业收入为1722万元，河北电信则以373万元排在第五名。而曾经的营业收入大户贵州地区，今年中期已跌出朗玛信息前五名大客户，2012年中贵州电信曾为朗玛信息贡献了1106万元的收入。而另一大客户广东电信，2012年为朗玛信息贡献1641万元，以会员费18元/月、五五分成来计算，广东电信用户数2012年年末大概为15万人次，而到了2013年半年报，用户数则降低为7.6万人，下降幅度近半。

尤其值得注意的是，虽然河北地区是朗玛信息的主要客户，但是公司上半年却没有从河北联通拿到一分钱。根据2013年半年报河北联通营收金额为1722万元，同时公司对河北联通的应收款也为1722万元，排在朗玛信息应收账款第一名。虽然河北联通有着较高的信誉，很少出现违约情况，但是从另一方面来看，河北联通在该项业务中的话语权随之增加，这对回款周期也会产生一定的不确定性。这并不是记者主观臆断，2012年半年报显示，河北联通排在朗玛信息应收账款的第一位，金额为857万元，虽然当期朗玛信息并没有明列公司前五名客户详细资料，但是营业收入却不存在857万元的单位，可见还在去年上半年，河北联通在业务往来中还是支付了一定现金，但今年中期却没有支付一分钱。

恐步“汉王科技”后尘

朗玛信息似乎也意识到了仅靠一款过时的语音收费项目不能支持公司未来的发展，并在今年试图进军最火爆的手游行业，7月3日，朗玛信息发布了《关于重大资产重组停牌公告》，称将采取非公开发行股份以及支付现金的方式收购蓝港在线科技有限公司和蓝港在线网络科技有限公司的全部股权；然而在8月1日，朗玛信息就发布重组失败的公告。之后，公司把大部分精力放到了一款名为“iphone+”的产品上，Phone+通过手机网络，可以与联系人进行无限量的免费的实时语音对讲、信息沟通和收发图片，只消耗少量的网络流量。据招股说明书中介绍，Phone+项目预计总共投资4300万元，计划2013年实现200万人同时在线、实现收入3000万元，从运营的第三年开始，预计每年年收入保持在8000万元。

但是该产品在功能上与微信、skype软件相比差异不大，在用户体验中并没有得到任何好评，使用者均认为通话质量超级差，不管是WIFI 还是3G，即使双方都是WIFI都不行。而只有双方同时在线，才能免费，如果联系人不在线，当您呼叫对方时，系统电话就成为普通电话，运营商收取相应费用。这与目前流行的微信、skype等产品存在很大技术差距。而且微信有腾讯做后盾、skype有微软做后盾，phone+如果没有很好的功能差异性，盈利模式上将面临较大考验。就是skype这种有着超过6亿用户的产品，由于产品大部分是免费的形势，也一直处于亏损状态，更何况phone+呢？

朗玛信息还推出了“爱碰”，但是爱碰测试版本刚刚上线便招来了一片质疑。在朗玛信息的官网上，“爱碰”被介绍成“一款集视频展示，真实交友，无痕聊天、榜单选秀为一体的多功能社交软件”，要求客户“必须年满17周岁才能下载”，内容有“偶尔或轻微的性爱或裸体内容，频繁或强烈的成人或性暗示主题”，并且自称“能找到梦中情人，能看到真实女神，且信息阅读后即可销毁”。虽然朗玛信息高管强调该产品不涉黄，但是多位分析师认为，从公司对该产品的介绍上就有利用色情内容诱导消费者之嫌，至于之后能否通过国家审批，存在着极大的不确定性。

朗玛信息与当初上市即创造财富神话的汉王科技有着许多的相似之处。汉王科技在上市之初，公司在电纸书产品创新与竞争力上饱受质疑，但是披上了高科技概念光环后，股价一度翻数倍。后来由于公司产品在竞争中不占任何优势、创新能力有限，且公司没有成功转型，大股东集体套现，股价暴跌了近8成，成为资本市场“高科技”公司的一大笑话。如果朗玛信息不能及时转型成功，或将成为第二个汉王科技。