贴水居高不下 期指空头从未走远

　　周末央行突然宣布取消贷款利率下限的管制，导致本周一沪深300期现货指数早盘大幅低开，盘中整体呈现弱势振荡格局。昨日尾盘中石油及银行等权重股再度发威，放量上涨，推动沪深300等指数收红。从股指期货合约走势来看，尾盘在缺乏现货指引的情况下，走势疲软，接近平盘报收，走势明显弱于标的指数。当月合约收盘贴水依然在30点以上，投资者悲观情绪并未改观。

　　上周股指反弹冲高受阻，指数拐头向下，上周五午后跳水，指数跌破6月26日V型反转以来的上升通道线，宣布反弹趋势结束。持仓方面，6月26日以来，总持仓一直未突破10万手，维持在历史相对低位。中金所公布的前20名全结会员净空持仓也一直维持在历史相对低位，一定程度显示做空动能不足。不过深层次分析来看，空头或并未走远。一方面，6月份的大跌导致当前指数绝对点位偏低，而期指合约仍然以贴水为主，不适合套保资金入场。另一方面，石化双雄及银行股的护盘行为导致投机做空资金较为谨慎。空头或并未走远，只是伺机而动。