牛市套利策略 或为下阶段较好选择

　　国泰君安期货研究所：随着量化产品可选标的数量不断增加，当股债负相关关系强烈时，可选择权益类ETF与债券ETF的对冲交易方案，将债券ETF列入交易品种，通过质押及回购的方式，可减少对冲方案的资金成本。另外，随着行业ETF的不断扩张，适当将行业特征明显、价格运行惯性持续存在的ETF品种作为多空方案的选择，也是增厚收益来源的方案选择。

　　期指基差波动区间与周一相似，基差呈现向上突破格局，基差重心仍旧偏低。昨日13:51至14:21的时段内，期指主力合约价格大幅上行，涨幅0.46%，期间主力基差从-18.1点拉升至-1.7点，这也间接显示出，进行基差运行预期时，期指的运行方向值得多加关注。如行情大幅上扬，现货反应相对滞后，基差拉大的概率提升，前期建立的反向套利头寸倘若有所布局，短期快速出清头寸，不但可斩获较好的基差收益，也可降低资金成本。