期指多头主力酝酿反击 国泰君安猛增仓
弱势横盘时间不会短
上周二,股市出现了一次探底,当天沪市的最低点是2093点。从形态来看,大盘完全有可能会进一步回落,从而进一步确立技术上的M头。如果真的这样运行的话,那么股指跌破2000点的风险将大大增加。好在次日股市就出现了反弹,一根中阳线将上周二的阴线实体全部覆盖。不过,大涨之后的股市却没能再接再厉扩大战果,这几天来股指基本处于横盘整理状态。
十八届三中全会将于本周末召开,投资者对其寄予很高的预期。临近会议召开,市场却出现了较为明显的观望态势,成交清淡,热点不突出,股指进入了小区间整理格局。这样的局面会延续多久呢?是像一些人想象的那样,政策预期兑现后就会迎来“股市飙升”?还是继续弱势横盘呢?这对于投资者在11月份乃至12月份的操作,影响很大。
笔者看来,现在的这种弱势横盘格局不太可能马上结束,会有一定的延续性。人们不能以过于功利的眼光来看待政策预期,即将召开的十八届三中全会将吹响新一轮改革的冲锋号,对股市有长期利好作用,是行情向上的基础。但是,这并不等于说会议一开完,什么问题就都解决了,投资者就可以尽享改革红利了。一般来说,十八届三中全会对股市的最大影响,在于不断深化改革带来的红利。投资者需要在今后一段时间内领会会议的精神,从而确定新的投资方向,而这些是不可能在很短时间内就可以完成的。因此,那种认为会后整理行情就自然结束的观点,其实是脱离实际的。一个简单的推理是,如果人们都认为会后股市马上会涨,就没有理由在会前这几天还不进场买股票 .
另外,进入10月下旬以来,股市运行的客观环境并不理想,特别是资金市场利率的走高,表明银根可能被进一步收紧。历史上没有一次股市大涨是在资金面紧张的背景下形成的。另外,经济增长后劲乏力,上市公司业绩低于预期的现实,也对中长期投资者构成了某种压力。当然,现在市场上要继续演绎结构性行情还是有一定基础的,但问题是短期内找不到有号召力的新热点,而前期热点则仍然还在降温过程中。即便如今还有资金愿意入市,也会为操作空间有限而困惑。所以,现在看来,整个11月份股市行情可能会比较平淡,横盘整理将会延续相当长一段时间。
在这样的背景下,投资者应该超脱一点,没有必要每天都去寻找买入机会,不妨更多地研究一下当前的经济形势。十八届三中全会召开后,多研究一下会议的精神,调整投资思路。现在,是到了在研究上为明年布局的时候了,至于具体的买卖操作,则还可以再缓一缓。目前市场成交量急剧萎缩,说明已经有非常多的投资者进入了等待观望状态。也因为这样,股指在一个小区间内做较长时间的横盘整理,就成为某种必然。(申银万国)
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