转融券试点开闸 A股迎做空时代

　　对于证券投资者而言，要取得市场主动权，防范市场风险，需要对市场的新变化加以深入研究。从目前A股市场来看，交易模式更加趋于多元化，而近期推出的转融券业务，或将带来股市部分品种的回归或黑天鹅风险。

　　2010年，融资融券与股指期货相继推出，A股市场盈利模式开始改变。某种意义上来讲，股指期货的推出可以说是为做空拉开序幕(之前中国A股只有单边上涨才能盈利)，而融资融券的完全推出则可称为A股“做空机制”的推陈出新。就目前市场的交易制度与盈亏模式来看，笔者认为三类品种或面临中期做空风险，品种分化的市场特征将日益显现。