电子行业把握三大主线 强推7只股

　　高估值下寻找成长超预期的行业和公司

　　行业估值明显偏高。行业当前市场估值明显偏高，行业整体估值水平接近2010年8月时阶段性高点的值，行业溢价率达到历史高点，溢价超过600%，行业相对沪深300和上证指数有很大的估值差。在行业处于高估状态下我们认为寻找成长超预期的行业和个股是获得超额收益规避估值风险的重要方法。

　　平板电脑增长有望加速。在过去两年平板电脑处理器从1GHz单核快速演进至1.5GHz四核，激烈的市场竞争将加速芯片厂商采用更先进的技术与功能，进而提升产品整合度，同时降低系统成本，联发科在5月份推出了MT8125，BOM成本比MT6575/6577/6589低一半以上的MTK杀手级平板方案。在MTK没有推出专门针对平板电脑市场的MT8125四核方案以前，中国不少客户已经在用MT6575/6577/6589平台开发平板产品。在联发科的平板专用低成本芯片推出以后，困扰平板的成本问题将得以解决，同时解决了中小厂商开发能力不足的问题，国内中低价平板和白牌的平板将得以快速推广，平板在下半年的增速将进一步加快，看好聚飞光电，顺络电子，欧菲光在平板发展中受益。

　　金属机壳趋势明显。手机应用越来越多，对于性能的要求也越来越高拉动硬件升级，导致发热量进一步提升。为了进一步提升散热性能、提升用户体验，各大厂家纷纷推出了金属外壳手机，当前推出的三星4S ACTIVE，HTC ONE，联想K900，iphone5等都使用的是金属外壳，未来三星note3和三星s5同样可能会使用金属外壳，金属外壳用于中高端智能手机已经是个趋势，我们看好长盈精密，关注宜安科技，春兴精工等。

　　新产品推出带来新的投资机遇。2013年上半年各大电子巨头推出的电子产品较少，在下半年预计将快速推出，在全部新产品中iwatch，ipanel，柔性显示是最为突出的创新，创新幅度超过其他产品，对于供应链拉动最为明显。我们看好iwatch，ipanel 所带动的行业需求，看好相关产业链上的公司歌尔声学，锦富新材等。

　　2013年我们建议重点关注有高预期差和高弹性的公司。当前申万一级行业—电子行业指数估值较上证指数和沪深300溢价达到2010年以来的新高，估值水平也处于3年来的最高点。虽然行业整体估值明显偏高，但是行业整体增速也明显超过去年，因此我们认为从增长的角度来说行业依然有配置的价值，但是对于低成长，高估值的个股我们认为应该回避。同时我们认为下半年增速超预期的行业和个股存在投资机会。看好平板产业链，金属机壳，以及受益新产品推出和重点推荐：聚飞光电，信维通信，丹邦科技，锦富新材，欧菲光，长盈精密，拓邦股份，兴森科技等。(国海证券)