传媒行业利空逐个释放 精挑细选个股

　　中投证券传媒行业周报

　　本周传媒板块好于大盘。从全球情况来看，中投传媒板块下跌2.94%，标准普尔500媒体行业指数下跌0.57%，伦敦富时媒体行业指数下跌2.77%。A股方面，沪深300指数下跌4.69%，相较之下，传媒板块表现好于大盘。

　　个股表现： 6只上涨、4只持平、33只下跌。其中涨幅三名是：中青宝(13.22%)；乐视网(10.70%)；华谊嘉信(4.60%)。跌幅前三名是：人民网(-10.38%)；浙报传媒(-8.73%)；长江传媒(-8.16%).

　　投资建议：我们中长期看好传媒行业发展。上周传媒板块出现下跌，但表现好于大盘，符合我们预期。目前板块相较大盘的估值倍率处于历史中高部水平，估值呈现压力，我们认为本周板块可能继续随创业板和中小板一起向下调整。但由于之前板块上涨是以产业基本面的积极变化为依据的，并且目前行业的长期增长仍是投资的主要逻辑，因此调整幅度可能不会太大。个股方面，我们强烈推荐基本面持续向好的奥飞动漫和并购能力强的凤凰传媒。

　　重要资讯：董事会会议决议公告：中视传媒、华录百纳、华策影视、中南传媒、ST传媒、华闻传媒、华谊嘉信、时代出版；中南传媒2012年度利润分配实施公告；电广传媒2013年第二次临时股东大会决议公告；华谊兄弟简式权益变动报告书；中视传媒重大资产重组进展公告；华策影视重大资产重组进展公告；大地传媒重大资产重组停牌进展公告；湖北广电关于重大资产重组继续停牌公告；华闻传媒关于股东减持公司股份后持股比例低于5%的提示性公告；皖新传媒关于《2012年度利润分配实施公告》的更正公告。

　　下周提示。股东大会时间提示：中青宝(06.14).

　　电影专题。上周总票房4.29亿元(20%)，观影人数1215万(14%)；夺冠影片为《星际迷航·暗黑无界》。下周无新片观影推荐。

　　风险提示：

　　政策管制风险；电影票房不及预期风险；并购进展速度低于预期风险。(中投证券)